XOM : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de calls à 3.5 écarts-type de ses habitudes le 26.10.2026 ; 6.3 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (30.10) : +1.1 σ, 2.1 M$ ; flux redevenu ordinaire. Cours 187.25 $ (fourchette 52 semaines 136 à 187).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : une couverture : contrats en multi-jambes ou au parquet, dans la monnaie ou à échéance lointaine, la structure d'un porteur. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Discrétion : sans objet. 36 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté, et 68 % de la prime porte sur des contrats dont l'encours n'a pas bougé le lendemain (position roulée, fermée ou croisée) : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (45 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 26.10.2026 ; naissance du dossier : pari à la HAUSSE, 6.3 M$ nets à 3σ des habitudes.
- Depuis l'alerte : 2,3 M$ ont été ajoutés au camp du pari (mise initiale 6,3 M$) ; les baleines rechargent ; audit du 09.09, hasard du titre retiré : en puts 42,3 %% de baisses de 8 %% en dix séances contre 26,3 %% au hasard (n = 246), en calls 53,2 %% contre 37,2 %% (n = 385).
- Encours du contrat-cible : 6031 → 4515 contrats (−25 %).
- Positions gardées au lendemain : NON, encours 8947 → 7671 sur 4448 traités : un jeu de séance ou des clôtures, pas d'entrée (mesuré : ces cris vont à l'opposé 40 % du temps contre 31 %).
- 🔎 Événement corrélé ; ce qui peut expliquer le positionnement : publication de résultats le 30.10.2026 ; le catalyseur daté que les baleines attendent · 30.10 Exxon CEO expects global refining capacity could begin to recover next year but may take longer. · 30.10 Exxon estimates half of Russia's refining capacity is offline. · 30.10 Exxon CEO: Reason energy prices high today is not enough supply. · 30.10 Exxon CEO: Diesel is key ‘crunch point’.
- 🏭 La boîte : ExxonMobil Corporation is an American multinational oil and gas corporation and the largest direct descendant of John D. Rockefellers Standard. : 📰 Ses dernières dépêches : 30.10 Exxon CEO expects global refining capacity could begin to recover next year but may take longer. · 30.10 Exxon estimates half of Russia's refining capacity is offline. · 30.10 Exxon CEO: Reason energy prices high today is not enough supply. · 30.10 Exxon CEO: Diesel is key ‘crunch point’. · 30.10 Exxon CEO: Hormuz crude getting back close to pre-war levels. (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
- Date-butoir des baleines : échéance visée du 15.01.2027 ; le pari se juge avant elle.
| jour | calls nets | puts nets | cumul | contrats calls réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 26.10 (jour de l'alerte) | +6.3 | −1.0 | +6.3 | 185C 17.09.27 +1370 (OI 2754) · 180C 15.12.28 +1156 (OI 2434) · 200C 19.02.27 +1042 (OI 1089) · 200C 30.10.26 +994 (OI 2117) |
| 27.10 | −0.2 | +1.4 | +6.1 | 185C 30.10.26 +716 (OI 4716) · 200C 16.04.27 +350 (OI 1059) · 192.5C 06.11.26 +280 (OI 1358) · 187.5C 20.11.26 +213 (OI 445) |
| 28.10 | +0.6 | −0.3 | +6.7 | 185C 17.09.27 +413 (OI 3167) · 185C 17.06.27 +329 (OI 2321) · 185C 18.12.26 +295 (OI 23580) · 190C 17.09.27 +178 (OI 1448) |
| 29.10 | −0.2 | −0.2 | +6.5 | 195C 27.11.26 +1911 (OI 2100) · 182.5C 30.10.26 +501 (OI 1628) · 200C 18.12.26 +427 (OI 3517) · 200C 15.01.27 +427 (OI 7810) |
| 30.10 | +2.1 | −3.0 | +8.6 | ; |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé ; c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Les contrats des dix dernières séances qui portent la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask, au moins 200 contrats et 50 k$) ; sept fois plus fréquente avant un coup de ±40 % que sur des jours témoins.
| jour | contrat | encours neuf | à l'ask | engagé | hors monnaie | durée |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 30.06 | 145C 07.08.26 | +530 (encours 553) | 99 % | 116 k$ | 6.1 % | 38 j |
| 10.07 | 149C 17.07.26 | +10199 (encours 10410) | 92 % | 142 k$ | 7.3 % | 7 j |
| 13.07 | 160C 31.07.26 | +2222 (encours 2383) | 89 % | 140 k$ | 10.7 % | 18 j |
| 20.07 | 165C 07.08.26 | +1186 (encours 1266) | 96 % | 65 k$ | 11.2 % | 18 j |
| 20.07 | 157.5C 07.08.26 | +551 (encours 582) | 94 % | 96 k$ | 6.2 % | 18 j |
| 21.07 | 157.5C 07.08.26 | +877 (encours 1459) | 75 % | 188 k$ | 3.8 % | 17 j |
| 24.07 | 172.5C 31.07.26 | +10947 (encours 11007) | 98 % | 240 k$ | 9.9 % | 7 j |
Lecture mesurée : hors calendrier : calls 45,7 % de raison contre 18,1 % de tort (titre à ±15 % en dix séances, n = 94, étude 36 quater) ; le sens est lisible.
| cohérence : l'argent sur 42 strike(s)/échéance(s) | 25 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 57 % du volume | 15 / 15 |
| pas de spread : 63 % du flux en multi-jambes | 0 / 15 |
| pas de conversion : 0 % lié à des actions | 10 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 0.1 pb | 0 / 20 |
| argent réel : 6.3 M$ | 10 / 10 |
| pas un bloc négocié : 5 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
proche de la monnaie (−4 %) : delta 0.40 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (6.65 $ de valeur temps). Échéance dans 76 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une hausse de 10 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 177.89 | 0.78 | −88 % |
| titre +0 % → 187.25 | 2.80 | −58 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 192.87 | 5.05 | −24 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 196.61 | 7.03 | +6 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 202.23 | 10.70 | +61 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 205.98 | 13.55 | +104 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 195C · 15.01.27 | visé par les baleines | 6.45 / 6.90 | 668 $ | 4'515 | 76 j | titre +10 % |
| 195C · 19.02.27 | échéance suivante | 8.55 / 9.45 | 900 $ | 790 | 111 j | titre +13 % |
| 195C · 16.04.27 | trois mois plus loin | 11.40 / 12.35 | 1'188 $ | 267 | 167 j | titre +15 % |
| 185C · 15.01.27 | près de la monnaie, même échéance | 10.80 / 11.50 | 1'115 $ | 8'819 | 76 j | titre +11 % |
Le contrat de la maison : 195C 15.01.27 (visé par les baleines) ; 6.68 la prime, il faut 10 % sur le titre pour doubler. C'est aussi celui des baleines.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 170 17.09.27 (+917 · 69% à l'ask · 2.12 M$) 165 17.09.27 (+936 · 67% à l'ask · 1.22 M$) 190 17.09.27 (+175 · 87% à l'ask · 0.57 M$) 155 16.04.27 (+464 · 84% à l'ask · 0.36 M$) | 180 20.11.26 (+4'396 · 34% à l'ask · 2.24 M$) 155 17.06.27 (+1'240 · 9% à l'ask · 0.98 M$) 182.5 30.10.26 (+1'213 · 35% à l'ask · 0.88 M$) 160 16.04.27 (+851 · 21% à l'ask · 0.70 M$) |
| calls | 180 15.12.28 (+1'156 · 67% à l'ask · 4.20 M$) 175 17.12.27 (+653 · 84% à l'ask · 1.67 M$) 200 16.04.27 (+703 · 67% à l'ask · 0.94 M$) 160 30.10.26 (+247 · 100% à l'ask · 0.56 M$) | 190 17.09.27 (+881 · 37% à l'ask · 2.77 M$) 185 30.10.26 (+4'198 · 35% à l'ask · 1.56 M$) 185 20.11.26 (+633 · 39% à l'ask · 0.77 M$) 195 19.02.27 (+772 · 35% à l'ask · 0.61 M$) |
Lecture : elles vendent des puts jusqu'à 182.5 : elles ne croient pas à l'effondrement sous ce niveau ; elles vendent des calls courts dès 190 : plafond à court terme ; elles achètent des calls 180 à 26 mois : elles voient le titre au-dessus de 180 d'ici là ; position complète et cohérente : puts vendus, calls courts vendus, calls longs achetés ; « le titre ne s'effondre pas, ne s'envole pas tout de suite, et vaut plus haut à terme » ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Mesure de l'étude 75 sur l'année, calls avec le cours au-dessus du nuage au jour du cri : 42,1 % de gagnants et 40,3 % d'échecs (n 921) ; le motif du tampon, absent ici, fait 49,4 % de gagnants et 34,4 % d'échecs (n 154). Information, pas un facteur : le juge ne la pèse pas.
Le cri. 26.10, 6,3 M$ nets de calls à 3,5 écarts-type de ses habitudes, cours 184,54 $ ; forme : couverture (multi-jambes, parquet, dans la monnaie ou lointaine) ; calibre B ; recharge le lendemain −0,2 M$ contre 1,6 requis : non.
Le contrat visé. 195C 15.01.27 : encours 6031 à l'alerte → 4515 aujourd'hui, pas construit ; encours neuf sur cinq séances : 24,2 M$ à l'ask contre 23,2 au bid ; prime 5,80 $ à l'alerte, au mieux ×1,15.
Depuis. 5 séance(s) : titre 184,54 → 187,01 (+1,3 %, dans le sens) ; flux net dans le sens depuis l'alerte +2,3 M$ ; les dernières séances : 27.10 −0,2, 28.10 +0,6, 29.10 −0,2, 30.10 +2,1. ⚓ les baleines tiennent : 2 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours qui monte, et 2 séance(s) sur 3 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat (51,8 % de réussite contre 35,2 % au hasard, n = 114)
La tendance (étude 41). résistance hebdomadaire cassée ≤ 4 sem. (droite à 167,7 $, écart +11,6 %, depuis 3 semaine(s)) ; MM50 167,8 $ ; plus haut 52 semaines 188,5 $, plus bas 134,9 $. Dans cet état, les cris de calls font 33,7 % de mouvements de 8 % contre 31,4 % au hasard (excès +2,3, n = 205).
Le catalyseur. résultats déjà publiés le 30.10 (il y a 1 jour(s)) ; pas de publication datée devant.
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. SURVEILLER : calibre B par la recharge en argent des baleines (+16 points des deux côtés), mais fenêtre d'entrée close : J+5, la doctrine mesurée entre entre J0 et J+2, jamais après (étude 3) ; les baleines tiennent : on garde le dossier au tableau, on entre seulement sur un nouveau cri ou une confirmation du soir ; filtre des positions gardées (étude 53, adopté le 11.10) : au matin de J+1 les positions du cri n'ont PAS été gardées, encours 8947 → 7671 sur 4448 traités (−29 %) ; mesuré, ces cris vont à l'opposé 39,6 % du temps contre 31,3 % quand elles sont gardées : pas d'entrée ; tendance : titre à 11,0 % au-dessus de sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari (avec la tendance) ; information, pas un facteur. Pronostic recharge 2.3 M$ : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 53,2 % contre 37,2 % au hasard ; facteurs : recharge 2.3 M$ (+16 pts, n = 385) ; freins : roll ou fermeture : 68 % de la prime du cri sur des contrats dont l'encours n'a pas bougé ; information, non mesurée (étude 31 à faire).
Ce qui changerait l'avis. une entrée tardive à J+4 sur la tenue (puts avec recharge : ×0,94 sur 23 lignes, la seule poche positive).
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
| heure | strike | échéance | prime | vol/OI | libellé Swissquote |
|---|---|---|---|---|---|
| 18:20 UTC | 162.5 | 30.10.2026 | 724 k$ | 0.60 | XOM OCT26 162.5C |
| 19:29 UTC | 195 | 27.11.2026 | 506 k$ | 1.04 | XOM NOV26 195C |
| 19:14 UTC | 160 | 15.01.2027 | 464 k$ | 0.02 | XOM JAN27 160C |
| 14:19 UTC | 180 | 20.11.2026 | 421 k$ | 0.05 | XOM NOV26 180C |
| 18:50 UTC | 160 | 17.06.2027 | 343 k$ | 0.10 | XOM JUN27 160C |
| 19:26 UTC | 195 | 19.02.2027 | 262 k$ | 0.51 | XOM FEB27 195C |
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre : ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous : jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 31.10.2026.