WMB : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de puts à 6.8 écarts-type de ses habitudes le 05.11.2026 ; 3.0 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (06.11) : +0.0 σ, ; ; flux redevenu ordinaire. Cours 64.08 $ (fourchette 52 semaines 64 à 79).
Accumulation discrète : l'essentiel du flux est passé en ordres moyens, sous le seuil des grosses alertes ; le motif ROKU, la signature la plus sérieuse de notre catalogue.
Discrétion : sans objet. 95 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (100 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 05.11.2026 ; naissance du dossier : pari à la BAISSE, 3.0 M$ nets à 7σ des habitudes. Entré au tableau le 06.11.2026, après coup : ce n'est pas une détection du jour, le cri a été repêché.
- Depuis l'alerte : aucun mouvement net dans le camp du pari (mise initiale 3,0 M$) ; les positions tiennent, sans ajout ni retrait notable.
- Encours du contrat-cible : 810 → 915 contrats (+13 %).
- Positions gardées au lendemain (filtre adopté le 11.10) : décision attendue au matin de J+1, avant l'ouverture, sur l'encours des contrats criés.
- 🔎 Événement corrélé : rien de daté ni d'actualité saillante ; positionnement sans motif visible, c'est en soi une information.
- 🏭 La boîte : williams is one of the largest providers of energy infrastructure in north america. our businesses are interstate natural gas pipelines; midstream ... (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
- Date-butoir des baleines : échéance visée du 15.01.2027 ; le pari se juge avant elle.
| jour | puts nets | calls nets | cumul | contrats puts réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 05.11 (jour de l'alerte) | +3.0 | −0.0 | +3.0 | 55P 19.02.27 +16006 (OI 16038) · 60P 18.12.26 +9126 (OI 9529) · 64P 13.11.26 +4182 (OI 12239) · 66P 06.11.26 +458 (OI 650) |
| 06.11 | −0.0 | −0.1 | +3.0 | OI du jour lisible demain matin |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé ; c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Les contrats des dix dernières séances qui portent la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask, au moins 200 contrats et 50 k$) ; sept fois plus fréquente avant un coup de ±40 % que sur des jours témoins.
| jour | contrat | encours neuf | à l'ask | engagé | hors monnaie | durée |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 18.05 | 74P 05.06.26 | +2700 (encours 2716) | 93 % | 146 k$ | 4.7 % | 18 j |
Lecture mesurée : hors calendrier : puts 25,8 % de raison contre 21,2 % de tort (titre à ±15 % en dix séances, n = 66, étude 36 quater) ; faible.
| cohérence : l'argent sur 3 strike(s)/échéance(s) | 12 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 86 % du volume | 15 / 15 |
| pas de spread : 91 % du flux en multi-jambes | 0 / 15 |
| pas de conversion : 0 % lié à des actions | 10 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 0.4 pb | 0 / 20 |
| argent réel : 3.0 M$ | 0 / 10 |
| pas un bloc négocié : 1 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
proche de la monnaie (−6 %) : delta 0.29 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (1.70 $ de valeur temps). Échéance dans 70 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une baisse de 11 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 67.28 | 0.25 | −85 % |
| titre +0 % → 64.08 | 0.71 | −58 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 62.16 | 1.21 | −29 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 60.88 | 1.66 | −2 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 58.95 | 2.57 | +51 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 57.67 | 3.33 | +96 % |
hors de la monnaie de 9 % : delta 0.17 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 35 j : le pari attend un catalyseur sous six semaines (résultats, annonce). Pour doubler, il faut une baisse de 8 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 67.28 | 0.02 | −96 % |
| titre +0 % → 64.08 | 0.12 | −78 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 62.16 | 0.31 | −44 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 60.88 | 0.53 | −3 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 58.95 | 1.10 | +101 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 57.67 | 1.67 | +204 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 60P · 15.01.27 | visé par les baleines | 1.65 / 1.90 | 178 $ | 915 | 70 j | titre −11 % |
| 60P · 19.02.27 | échéance suivante | 2.35 / 2.55 | 245 $ | 100 | 105 j | titre −13 % |
| 60P · 21.05.27 | trois mois plus loin | 3.30 / 4.10 | 370 $ | 5 | 196 j | titre −17 % |
| 65P · 15.01.27 | près de la monnaie, même échéance | 3.70 / 4.20 | 395 $ | 5'970 | 70 j | titre −11 % |
Le contrat de la maison : 60P 15.01.27 (visé par les baleines) ; 1.77 la prime, il faut 11 % sur le titre pour doubler. C'est aussi celui des baleines.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 72 06.11.26 (+610 · 78% à l'ask · 0.15 M$) 67 20.11.26 (+1'740 · 96% à l'ask · 0.15 M$) 73 06.11.26 (+962 · 96% à l'ask · 0.14 M$) 70 06.11.26 (+946 · 60% à l'ask · 0.12 M$) | 65 18.12.26 (+24'228 · 7% à l'ask · 2.27 M$) 73 20.11.26 (+1'398 · 0% à l'ask · 0.25 M$) 70 15.01.27 (+442 · 0% à l'ask · 0.19 M$) 68 20.11.26 (+2'259 · 17% à l'ask · 0.16 M$) |
| calls | 75 06.11.26 (+5'416 · 67% à l'ask · 0.90 M$) 75 20.11.26 (+430 · 90% à l'ask · 0.20 M$) 73 06.11.26 (+743 · 98% à l'ask · 0.11 M$) 75 30.10.26 (+282 · 80% à l'ask · 0.03 M$) | 80 15.01.27 (+1'769 · 3% à l'ask · 0.41 M$) 74 20.11.26 (+346 · 14% à l'ask · 0.09 M$) 73 13.11.26 (+378 · 2% à l'ask · 0.07 M$) 73 27.11.26 (+248 · 2% à l'ask · 0.05 M$) |
Lecture : elles vendent des puts jusqu'à 73 : elles ne croient pas à l'effondrement sous ce niveau ; elles vendent des calls courts dès 73 : plafond à court terme ; elles achètent des calls courts vers 73 : pari de hausse rapide ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Mesure de l'étude 75 sur l'année, puts avec le cours sous le nuage au jour du cri : 32,5 % de gagnants et 45,9 % d'échecs (n 329) ; avec le motif du tampon : 42,9 % de gagnants et 33,3 % d'échecs (n 84) contre 29,0 % de gagnants et 50,2 % d'échecs (n 245) sans lui. Information, pas un facteur : le juge ne la pèse pas.
Le cri. 05.11, 3,0 M$ nets de puts à 6,8 écarts-type de ses habitudes, cours 64,25 $ ; forme : non lue ; calibre B ; recharge le lendemain −0,0 M$ contre 0,8 requis : non.
Le contrat visé. 60P 15.01.27 : encours 810 à l'alerte → 915 aujourd'hui, pas construit ; encours neuf sur cinq séances : 2,7 M$ à l'ask contre 1,1 au bid ; prime 1,90 $ à l'alerte, au mieux ×1,00.
Depuis. 2 séance(s) : titre 64,25 → 64,08 (−0,3 %, dans le sens) ; flux net dans le sens depuis l'alerte −0,0 M$ ; les dernières séances : 06.11 0,0. ni tenue ni lâché : 0 jour(s) de recharge en argent sur 1, encours qui monte
La tendance (étude 41). soutien hebdomadaire sans droite ; MM50 71,8 $ ; plus haut 52 semaines 80,1 $, plus bas 63,8 $. Dans cet état, les cris de puts font 28,3 % de mouvements de 8 % contre 26,3 % au hasard (excès +1,9, n = 191).
Le catalyseur. résultats déjà publiés le 02.11 (il y a 4 jour(s)) ; pas de publication datée devant.
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. NE PAS ENTRER : hors mesure : le cri tombe à 3 jour(s) d'une publication de résultats ; toutes nos mesures (club 2026, audit) excluent les cris à ±3 jours d'une publication, rien ne dit ce qu'ils valent (TTAN 09.09 : cri le lendemain des résultats, titre déjà à −30 %, contrat expiré sans valeur) ; frein mesuré (étude 49, adopté le 04.10) : des puts un jour où le marché entier perd 3,6 % (médiane des titres) ; le marché rebondit : 20,4 % de réussite dans le sens contre 37,0 % à l'opposé (n = 506) ; quart de taille au plus ; tendance : titre à 10,7 % au-dessus de sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari (avec la tendance) ; information, pas un facteur. Pronostic encours neuf à l'ask 2.7 M$ : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 39,5 % contre 27,0 % au hasard ; facteurs : encours neuf à l'ask 2.7 M$ (5 séances) (+12 pts, n = 152).
Ce qui changerait l'avis. un retour des baleines : 0,8 M$ nets de puts en une séance (la recharge), ou une signature d'initié hors calendrier.
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
Aucun ordre isolé n'a été relevé par le flux d'alertes le jour du cri : les contrats réellement chargés ce jour-là sont dans le fil ci-dessus (variation d'encours, contrat par contrat).
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 09.02.2027 : mouvement attendu pas encore coté ; il se calcule à l'approche de la date. Réactions passées (lendemain) : +1.8 %, +1.5 %, +0.9 %, +0.0 %, −4.3 %, −2.1 %, −2.4 %, +4.8 %.
Les contrats les plus traités du jour
Les contrats les plus échangés AUJOURD'HUI, pas ceux du jour du cri (qui sont dans le fil) ; ils se déduisent du volume du jour (dates ISO année-mois-jour ; le code OPRA encode AAMMJJ) :
| strike | échéance (ISO) | volume | dernier | libellé Swissquote | code OPRA |
|---|---|---|---|---|---|
| 58 | 11.12.2026 | 1600 | 0.55 $ | WMB DEC26 58P | WMB261211P00058000 |
| 62 | 13.11.2026 | 159 | 0.35 $ | WMB NOV26 62P | WMB261113P00062000 |
| 65 | 20.11.2026 | 143 | 1.98 $ | WMB NOV26 65P | WMB261120P00065000 |
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre ; ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
put 60 · échéance 15.01.2027 : payé 1.70 $ (IV 34 %, thêta −0.02) WMB270115P00060000
Chez Swissquote : ouvrir WMB → onglet Options → échéance 15.01.27 → strike 60 → Put. Libellé affiché chez eux : WMB JAN27 60P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 60 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| gros choc (2x attendu) | 56 $ | 3.61 $ | ×2.1 |
| cours inchangé | 64 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 68 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
put 58 · échéance 11.12.2026 ; payé 0.55 $ (IV 36 %, thêta −0.03) WMB261211P00058000
Chez Swissquote : ouvrir WMB → onglet Options → échéance 11.12.26 → strike 58 → Put. Libellé affiché chez eux : WMB DEC26 58P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 60 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| gros choc (2x attendu) | 56 $ | 1.61 $ | ×2.9 |
| cours inchangé | 64 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 68 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous ; jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 06.11.2026.