NEE : l'autopsie du suspect
Flux de calls à 6 écarts-type de ses habitudes le 05.11.2026 ; 3.5 M$ nets en une séance. Cours 88.10 $ (fourchette 52 semaines 75 à 98).
Accumulation discrète : l'essentiel du flux est passé en ordres moyens, sous le seuil des grosses alertes ; le motif ROKU, la signature la plus sérieuse de notre catalogue.
Indice de discrétion : 87 % ; part du flux net passée hors des grosses transactions directionnelles visibles (les spreads multi-jambes sont exclus du « visible » : plomberie). Lecture : maximale ; le motif Roku type. Hypothèse maison en cours de rejeu : plus le flux est dissimulé, plus il est sérieux ; vérifiée sur le motif Roku, généralisation à l'épreuve du backtest.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Les contrats des dix dernières séances qui portent la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask, au moins 200 contrats et 50 k$) ; sept fois plus fréquente avant un coup de ±40 % que sur des jours témoins.
| jour | contrat | encours neuf | à l'ask | engagé | hors monnaie | durée |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 20.04 | 97C 15.05.26 | +964 (encours 964) | 98 % | 100 k$ | 5.4 % | 25 j |
Lecture mesurée : hors calendrier : calls 45,7 % de raison contre 18,1 % de tort (titre à ±15 % en dix séances, n = 94, étude 36 quater) ; le sens est lisible.
proche de la monnaie (−5 %) : delta 0.48 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (7.75 $ de valeur temps). Échéance dans 442 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une hausse de 20 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 83.69 | 1.97 | −75 % |
| titre +0 % → 88.10 | 3.62 | −53 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 90.74 | 4.93 | −36 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 92.50 | 5.94 | −23 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 95.14 | 7.63 | −2 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 96.90 | 8.87 | +14 % |
proche de la monnaie (+1 %) : delta 0.77 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (0.25 $ de valeur temps). Échéance dans 1 j : celui qui l'achète sait quand ; événement imminent ou fuite. Pour doubler, il faut une hausse de 2 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 83.69 | 0.00 | −100 % |
| titre +0 % → 88.10 | 1.19 | −12 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 90.74 | 3.74 | +177 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 92.50 | 5.50 | +308 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 95.14 | 8.15 | +504 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 96.90 | 9.91 | +634 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 92.5C · 21.01.28 | visé par les baleines | 7.45 / 7.95 | 770 $ | 650 | 442 j | titre +20 % |
| 100C · 19.01.29 | échéance suivante | 8.70 / 9.30 | 900 $ | 128 | 806 j | titre +28 % |
| 90C · 21.01.28 | près de la monnaie, même échéance | 8.60 / 9.15 | 888 $ | 1'173 | 442 j | titre +20 % |
Le contrat de la maison : 92.5C 21.01.28 (visé par les baleines) ; 7.70 la prime, il faut 20 % sur le titre pour doubler. C'est aussi celui des baleines.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 92.5 15.01.27 (+481 · 100% à l'ask · 0.46 M$) 80 21.01.28 (+395 · 100% à l'ask · 0.27 M$) 80 15.01.27 (+833 · 78% à l'ask · 0.22 M$) 75 17.09.27 (+303 · 77% à l'ask · 0.15 M$) | 82 06.11.26 (+2'280 · 39% à l'ask · 0.11 M$) 82.5 18.12.26 (+182 · 23% à l'ask · 0.07 M$) 83 13.11.26 (+419 · 1% à l'ask · 0.04 M$) 50 17.09.27 (+1'175 · 39% à l'ask · 0.04 M$) |
| calls | 80 15.01.27 (+3'165 · 94% à l'ask · 1.81 M$) 85 06.11.26 (+3'385 · 69% à l'ask · 0.71 M$) 92.5 17.06.27 (+921 · 98% à l'ask · 0.31 M$) 92.5 21.01.28 (+378 · 100% à l'ask · 0.20 M$) | 84 06.11.26 (+364 · 26% à l'ask · 0.06 M$) 87 06.11.26 (+164 · 18% à l'ask · 0.00 M$) 89 13.11.26 (+151 · 1% à l'ask · 0.00 M$) |
Lecture : elles achètent des puts 80 (21.01.28, 0.27 M$) : elles parient sur la baisse vers ce niveau ; elles achètent des calls 80 à 2 mois : elles voient le titre au-dessus de 80 d'ici là ; position complète et cohérente : puts vendus, calls courts vendus, calls longs achetés ; « le titre ne s'effondre pas, ne s'envole pas tout de suite, et vaut plus haut à terme » ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Ce que les baleines ont acheté
| heure | strike | échéance | prime | vol/OI | libellé Swissquote |
|---|---|---|---|---|---|
| 19:32 UTC | 92.5 | 21.01.2028 | 191 k$ | 0.38 | NEE JAN28 92.5C |
| 14:57 UTC | 87 | 06.11.2026 | 143 k$ | 0.26 | NEE NOV26 87C |
| 14:42 UTC | 87 | 06.11.2026 | 79 k$ | 0.08 | NEE NOV26 87C |
| 14:42 UTC | 87 | 06.11.2026 | 46 k$ | 0.13 | NEE NOV26 87C |
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 26.01.2027 : mouvement attendu pas encore coté ; il se calcule à l'approche de la date. Réactions passées (lendemain) : −0.7 %, −0.0 %, +6.9 %, +2.0 %, −2.9 %, −6.1 %, +0.9 %, −4.5 %.
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre : ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
call 92.5 · échéance 21.01.2028 : payé 7.75 $ (IV 20 %, thêta −0.01) NEE280121C00092500
Chez Swissquote : ouvrir NEE → onglet Options → échéance 21.01.28 → strike 92.5 → Call. Libellé affiché chez eux : NEE JAN28 92.5C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 93 $ | 14.91 $ | ×1.9 |
| gros choc (2x attendu) | 99 $ | 18.36 $ | ×2.4 |
| cours inchangé | 88 $ | 11.78 $ | ×1.5 |
| surprise contraire | 83 $ | 9.02 $ | ×1.2 |
call 87 · échéance 06.11.2026 ; payé 1.35 $ (IV 39 %, thêta −0.23) NEE261106C00087000
Chez Swissquote : ouvrir NEE → onglet Options → échéance 06.11.26 → strike 87 → Call. Libellé affiché chez eux : NEE NOV26 87C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 93 $ | 6.38 $ | ×4.7 |
| gros choc (2x attendu) | 99 $ | 11.67 $ | ×8.6 |
| cours inchangé | 88 $ | 1.10 $ | ×0.8 |
| surprise contraire | 83 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous ; jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 05.11.2026.