MCD : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de calls à 6.8 écarts-type de ses habitudes le 04.11.2026 ; 14.2 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (06.11) : +0.0 σ, ; ; flux redevenu ordinaire. Cours 276.52 $ (fourchette 52 semaines 231 à 327).
Accumulation discrète : l'essentiel du flux est passé en ordres moyens, sous le seuil des grosses alertes ; le motif ROKU, la signature la plus sérieuse de notre catalogue.
Discrétion : sans objet. 29 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté, et 85 % de la prime porte sur des contrats dont l'encours n'a pas bougé le lendemain (position roulée, fermée ou croisée) : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (98 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 04.11.2026 ; naissance du dossier : pari à la HAUSSE, 14.2 M$ nets à 7σ des habitudes. Entré au tableau le 06.11.2026, après coup : ce n'est pas une détection du jour, le cri a été repêché.
- Depuis l'alerte : 0,6 M$ sont ressortis du camp du pari (mise initiale 14,2 M$) ; 4 % de la mise est ressortie ; sous le seuil de rétrogradation (50 %), mais sous surveillance.
- Encours du contrat-cible : 4045 → 2982 contrats (−26 %).
- Positions gardées au lendemain (filtre adopté le 11.10) : décision attendue au matin de J+1, avant l'ouverture, sur l'encours des contrats criés.
- 🔎 Événement corrélé ; ce qui peut expliquer le positionnement : publication de résultats le 04.11.2026 ; le catalyseur daté que les baleines attendent · 04.11 $MCD McDonald's Q3 2026 Earnings · Adj EPS: $3.57 (est $3.40) · Rev: $7.16B (est $7.29B) · Comp Sales: +1.5% (est +1.35%) · US Comp Sales:
- 🏭 La boîte : McDonalds Corporation is an American multinational fast food chain, founded in 1940 as a restaurant operated by Richard and Maurice McDonald, in San ... ; 📰 Ses dernières dépêches : 04.11 $MCD McDonald's Q3 2026 Earnings · Adj EPS: $3.57 (est $3.40) · Rev: $7.16B (est $7.29B) · Comp Sales: +1.5% (est +1.35%) · US Comp Sales: −0.2% (est (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
- Date-butoir des baleines : échéance visée du 17.06.2027 ; le pari se juge avant elle.
| jour | calls nets | puts nets | cumul | contrats calls réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 04.11 (jour de l'alerte) | +14.2 | −2.0 | +14.2 | 285C 20.11.26 +1297 (OI 2102) · 290C 06.11.26 +879 (OI 1531) · 270C 04.12.26 +668 (OI 730) · 290C 15.01.27 +591 (OI 3764) |
| 05.11 | −0.4 | −0.2 | +13.8 | 285C 06.11.26 +523 (OI 1468) · 295C 04.12.26 +312 (OI 395) · 270C 11.12.26 +245 (OI 282) · 310C 18.12.26 +143 (OI 897) |
| 06.11 | −0.2 | +0.8 | +13.6 | OI du jour lisible demain matin |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé ; c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Aucun contrat des dix dernières séances ne porte la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask d'au moins 200 contrats et 50 k$). Le pari court des baleines, quand il existe, se lit dans le fil ci-dessus.
| cohérence : l'argent sur 29 strike(s)/échéance(s) | 25 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 33 % du volume | 5 / 15 |
| pas de spread : 45 % du flux en multi-jambes | 5 / 15 |
| pas de conversion : 0 % lié à des actions | 10 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 0.7 pb | 0 / 20 |
| argent réel : 14.2 M$ | 10 / 10 |
| pas un bloc négocié : 6 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
proche de la monnaie (−8 %) : delta 0.36 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (11.03 $ de valeur temps). Échéance dans 223 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une hausse de 14 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 262.69 | 1.20 | −89 % |
| titre +0 % → 276.52 | 3.53 | −68 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 284.82 | 5.99 | −46 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 290.35 | 8.15 | −26 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 298.64 | 12.23 | +11 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 304.17 | 15.49 | +40 % |
proche de la monnaie (−6 %) : delta 0.34 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (8.20 $ de valeur temps). Échéance dans 133 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une hausse de 11 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 262.69 | 0.58 | −93 % |
| titre +0 % → 276.52 | 2.48 | −70 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 284.82 | 4.90 | −40 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 290.35 | 7.19 | −12 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 298.64 | 11.71 | +43 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 304.17 | 15.40 | +88 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 300C · 17.06.27 | visé par les baleines | 10.45 / 11.60 | 1'102 $ | 2'982 | 223 j | titre +14 % |
| 300C · 17.09.27 | échéance suivante | 14.40 / 15.55 | 1'498 $ | 2'439 | 315 j | titre +16 % |
| 300C · 17.12.27 | trois mois plus loin | 18.15 / 19.35 | 1'875 $ | 1'313 | 406 j | titre +19 % |
| 275C · 17.06.27 | près de la monnaie, même échéance | 20.90 / 21.75 | 2'132 $ | 108 | 223 j | titre +14 % |
Le contrat de la maison : 300C 17.06.27 (visé par les baleines) ; 11.02 la prime, il faut 14 % sur le titre pour doubler. C'est aussi celui des baleines.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 255 20.11.26 (+315 · 94% à l'ask · 0.15 M$) 245 20.11.26 (+207 · 75% à l'ask · 0.05 M$) 240 13.11.26 (+251 · 60% à l'ask · 0.04 M$) 215 20.11.26 (+2'310 · 99% à l'ask · 0.02 M$) | 260 21.01.28 (+197 · 37% à l'ask · 0.51 M$) 225 19.03.27 (+378 · 6% à l'ask · 0.29 M$) 230 19.03.27 (+552 · 34% à l'ask · 0.27 M$) 275 06.11.26 (+750 · 27% à l'ask · 0.26 M$) |
| calls | 290 15.01.27 (+591 · 62% à l'ask · 1.13 M$) 260 06.11.26 (+1'063 · 76% à l'ask · 0.88 M$) 285 20.11.26 (+1'297 · 87% à l'ask · 0.57 M$) 280 06.11.26 (+2'135 · 62% à l'ask · 0.43 M$) | 175 19.01.29 (+163 · 37% à l'ask · 3.06 M$ · dans la monnaie' mécanique) 270 04.12.26 (+668 · 10% à l'ask · 0.91 M$) 275 06.11.26 (+1'601 · 38% à l'ask · 0.71 M$) 275 20.11.26 (+479 · 15% à l'ask · 0.19 M$) |
Lecture : elles vendent des puts jusqu'à 280 : elles ne croient pas à l'effondrement sous ce niveau ; elles vendent des calls courts dès 280 : plafond à court terme ; elles achètent des calls 290 à 2 mois : elles voient le titre au-dessus de 290 d'ici là ; position complète et cohérente : puts vendus, calls courts vendus, calls longs achetés ; « le titre ne s'effondre pas, ne s'envole pas tout de suite, et vaut plus haut à terme » ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Mesure de l'étude 75 sur l'année, calls avec le cours au-dessus du nuage au jour du cri : 42,1 % de gagnants et 40,3 % d'échecs (n 921) ; avec le motif du tampon : 49,4 % de gagnants et 34,4 % d'échecs (n 154) contre 40,7 % de gagnants et 41,5 % d'échecs (n 767) sans lui. Information, pas un facteur : le juge ne la pèse pas.
Le cri. 04.11, 14,2 M$ nets de calls à 6,8 écarts-type de ses habitudes, cours 280,22 $ ; forme : non lue ; calibre B ; recharge le lendemain −0,4 M$ contre 3,5 requis : non.
Le contrat visé. 300C 17.06.27 : encours 4045 à l'alerte → 2982 aujourd'hui, pas construit ; encours neuf sur cinq séances : 13,2 M$ à l'ask contre 12,4 au bid ; prime 12,15 $ à l'alerte, au mieux ×1,00.
Depuis. 3 séance(s) : titre 280,22 → 276,80 (−1,2 %, contre le pari) ; flux net dans le sens depuis l'alerte −0,6 M$ ; les dernières séances : 05.11 −0,4, 06.11 −0,2. ni tenue ni lâché : 0 jour(s) de recharge en argent sur 2, encours qui monte, et 0 séance(s) sur 1 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat
La tendance (étude 41). résistance hebdomadaire cassée ≤ 4 sem. (droite à 245,3 $, écart +12,4 %, depuis 1 semaine(s)) ; MM50 248,8 $ ; plus haut 52 semaines 330,5 $, plus bas 229,2 $. Dans cet état, les cris de calls font 33,7 % de mouvements de 8 % contre 31,4 % au hasard (excès +2,3, n = 205).
Le catalyseur. résultats déjà publiés le 04.11 (il y a 2 jour(s)) ; pas de publication datée devant.
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. NE PAS ENTRER : hors mesure : le cri tombe à 0 jour(s) d'une publication de résultats ; toutes nos mesures (club 2026, audit) excluent les cris à ±3 jours d'une publication, rien ne dit ce qu'ils valent (TTAN 09.09 : cri le lendemain des résultats, titre déjà à −30 %, contrat expiré sans valeur) ; tendance : titre à 12,9 % au-dessus de sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari (avec la tendance) ; information, pas un facteur. Pronostic mise ≥ 10 M$ : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 51,5 % contre 39,4 % au hasard ; facteurs : mise ≥ 10 M$ (+12 pts, n = 167) ; freins : roll ou fermeture : 85 % de la prime du cri sur des contrats dont l'encours n'a pas bougé ; information, non mesurée (étude 31 à faire).
Ce qui changerait l'avis. un retour des baleines : 3,5 M$ nets de calls en une séance (la recharge), ou une signature d'initié hors calendrier ; en calls, la cassure de la résistance mûrie au-delà de quatre semaines avec un cri B (mesuré : excès +19,3, option ×1,17, n = 31).
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
| heure | strike | échéance | prime | vol/OI | libellé Swissquote |
|---|---|---|---|---|---|
| 17:27 UTC | 295 | 19.03.2027 | 257 k$ | 0.75 | MCD MAR27 295C |
| 17:23 UTC | 295 | 18.12.2026 | 22 k$ | 0.78 | MCD DEC26 295C |
| 16:19 UTC | 410 | 17.09.2027 | 18 k$ | 0.00 | MCD SEP27 410C |
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 10.02.2027 : mouvement attendu pas encore coté ; il se calcule à l'approche de la date. Réactions passées (lendemain) : +6.5 %, +1.2 %, −0.1 %, −0.8 %, +2.2 %, +3.0 %, −1.9 %, +4.8 %.
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre : ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
call 300 · échéance 17.06.2027 : payé 11.03 $ (IV 20 %, thêta −0.04) MCD270617C00300000
Chez Swissquote : ouvrir MCD → onglet Options → échéance 17.06.27 → strike 300 → Call. Libellé affiché chez eux : MCD JUN27 300C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 293 $ | 22.76 $ | ×2.1 |
| gros choc (2x attendu) | 310 $ | 32.31 $ | ×2.9 |
| cours inchangé | 277 $ | 15.01 $ | ×1.4 |
| surprise contraire | 260 $ | 9.13 $ | ×0.8 |
call 295 · échéance 19.03.2027 ; payé 8.20 $ (IV 20 %, thêta −0.05) MCD270319C00295000
Chez Swissquote : ouvrir MCD → onglet Options → échéance 19.03.27 → strike 295 → Call. Libellé affiché chez eux : MCD MAR27 295C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 293 $ | 12.50 $ | ×1.5 |
| gros choc (2x attendu) | 310 $ | 22.64 $ | ×2.8 |
| cours inchangé | 277 $ | 5.70 $ | ×0.7 |
| surprise contraire | 260 $ | 2.02 $ | ×0.2 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous ; jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 06.11.2026.