LNG : l'autopsie du suspect
Flux de calls à 6 écarts-type de ses habitudes le 21.10.2026 ; 4.7 M$ nets en une séance. Cours 284.22 $ (fourchette 52 semaines 221 à 297).
Accumulation discrète : l'essentiel du flux est passé en ordres moyens, sous le seuil des grosses alertes ; le motif ROKU, la signature la plus sérieuse de notre catalogue.
Indice de discrétion : 100 % ; part du flux net passée hors des grosses transactions directionnelles visibles (les spreads multi-jambes sont exclus du « visible » : plomberie). Lecture : maximale ; le motif Roku type. Hypothèse maison en cours de rejeu : plus le flux est dissimulé, plus il est sérieux ; vérifiée sur le motif Roku, généralisation à l'épreuve du backtest.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Les contrats des dix dernières séances qui portent la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask, au moins 200 contrats et 50 k$) ; sept fois plus fréquente avant un coup de ±40 % que sur des jours témoins.
| jour | contrat | encours neuf | à l'ask | engagé | hors monnaie | durée |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 18.05 | 265C 18.06.26 | +403 (encours 403) | 100 % | 169 k$ | 7.0 % | 31 j |
Lecture mesurée : hors calendrier : calls 45,7 % de raison contre 18,1 % de tort (titre à ±15 % en dix séances, n = 94, étude 36 quater) ; le sens est lisible.
dans la monnaie de 35 % : delta 0.94, valeur temps 0.00 $ sur 73.80 ; un remplacement d'action à risque borné, l'achat de conviction de celui qui veut la direction sans payer le temps. Échéance dans 58 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une hausse de 26 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 270.01 | 60.68 | −18 % |
| titre +0 % → 284.22 | 74.89 | +1 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 292.75 | 83.41 | +13 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 298.43 | 89.10 | +21 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 306.96 | 97.62 | +32 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 312.64 | 103.31 | +40 % |
hors de la monnaie de 10 % : delta 0.13 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 23 j : le pari attend un catalyseur sous six semaines (résultats, annonce). Pour doubler, il faut une hausse de 9 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 270.01 | 0.01 | −100 % |
| titre +0 % → 284.22 | 0.14 | −92 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 292.75 | 0.57 | −68 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 298.43 | 1.24 | −31 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 306.96 | 3.26 | +81 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 312.64 | 5.49 | +205 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 210C · 18.12.26 | visé par les baleines | 74.00 / 77.20 | 7'560 $ | 651 | 58 j | titre +27 % |
| 210C · 15.01.27 | échéance suivante | 75.70 / 77.70 | 7'670 $ | 218 | 86 j | titre +28 % |
| 210C · 19.03.27 | trois mois plus loin | 77.40 / 80.60 | 7'900 $ | 7 | 149 j | titre +29 % |
| 280C · 18.12.26 | près de la monnaie, même échéance | 16.70 / 17.80 | 1'725 $ | 104 | 58 j | titre +11 % |
Le contrat de la maison : 210C 18.12.26 (visé par les baleines) ; 75.60 la prime, il faut 27 % sur le titre pour doubler. C'est aussi celui des baleines.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| calls | 300 18.12.26 (+1'576 · 92% à l'ask · 1.67 M$) 290 23.10.26 (+176 · 61% à l'ask · 0.03 M$) | 300 20.11.26 (+168 · 12% à l'ask · 0.11 M$) |
Lecture : elles vendent des calls courts dès 300 : plafond à court terme ; elles achètent des calls courts vers 290 : pari de hausse rapide ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Ce que les baleines ont acheté
Aucun ordre isolé n'a été relevé par le flux d'alertes le jour du cri : les contrats réellement chargés ce jour-là sont dans le fil ci-dessus (variation d'encours, contrat par contrat).
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 29.10.2026 : mouvement attendu ±12.31 $. Réactions passées (lendemain) : +4.3 %, −5.6 %, +5.4 %, +0.2 %, −0.3 %, −0.6 %, +3.7 %, +5.2 %.
Les contrats les plus traités du jour
Les contrats les plus échangés AUJOURD'HUI, pas ceux du jour du cri (qui sont dans le fil) ; ils se déduisent du volume du jour (dates ISO année-mois-jour ; le code OPRA encode AAMMJJ) :
| strike | échéance (ISO) | volume | dernier | libellé Swissquote | code OPRA |
|---|---|---|---|---|---|
| 210 | 18.12.2026 | 650 | 73.80 $ | LNG DEC26 210C | LNG261218C00210000 |
| 315 | 13.11.2026 | 123 | 1.80 $ | LNG NOV26 315C | LNG261113C00315000 |
| 440 | 18.12.2026 | 100 | 0.10 $ | LNG DEC26 440C | LNG261218C00440000 |
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre ; ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
call 210 · échéance 18.12.2026 : payé 73.80 $ (IV 34 %, thêta −0.06) LNG261218C00210000
Chez Swissquote : ouvrir LNG → onglet Options → échéance 18.12.26 → strike 210 → Call. Libellé affiché chez eux : LNG DEC26 210C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 297 $ | 87.69 $ | ×1.2 |
| gros choc (2x attendu) | 309 $ | 99.98 $ | ×1.4 |
| cours inchangé | 284 $ | 75.43 $ | ×1.0 |
| surprise contraire | 272 $ | 63.26 $ | ×0.9 |
call 315 · échéance 13.11.2026 ; payé 1.80 $ (IV 34 %, thêta −0.12) LNG261113C00315000
Chez Swissquote : ouvrir LNG → onglet Options → échéance 13.11.26 → strike 315 → Call. Libellé affiché chez eux : LNG NOV26 315C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 297 $ | 2.26 $ | ×1.3 |
| gros choc (2x attendu) | 309 $ | 5.98 $ | ×3.3 |
| cours inchangé | 284 $ | 0.63 $ | ×0.4 |
| surprise contraire | 272 $ | 0.12 $ | ×0.1 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous ; jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 21.10.2026.