IAU : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de calls à 20.0 écarts-type de ses habitudes le 06.11.2026 ; 8.7 M$ nets en une séance. Cours 76.38 $ (fourchette 52 semaines 73 à 96).
Accumulation discrète : l'essentiel du flux est passé en ordres moyens, sous le seuil des grosses alertes ; le motif ROKU, la signature la plus sérieuse de notre catalogue.
Indice de discrétion : 100 % ; part du flux net passée hors des grosses transactions directionnelles visibles (les spreads multi-jambes sont exclus du « visible » : plomberie). Lecture : maximale ; le motif Roku type. Hypothèse maison en cours de rejeu : plus le flux est dissimulé, plus il est sérieux ; vérifiée sur le motif Roku, généralisation à l'épreuve du backtest.
- 06.11.2026 ; naissance du dossier : pari à la HAUSSE, 8.7 M$ nets à 20σ des habitudes.
- Depuis l'alerte : aucun mouvement net dans le camp du pari (mise initiale 8,7 M$) ; les positions tiennent, sans ajout ni retrait notable.
- Positions gardées au lendemain (filtre adopté le 11.10) : décision attendue au matin de J+1, avant l'ouverture, sur l'encours des contrats criés.
- 🔎 Événement corrélé ; ce qui peut expliquer le positionnement : 02.11 i-80 Gold Reports Third Quarter 2026 Results; Archimedes Underground on Track to Begin Production Mining by Year-End · aucun événement daté connu ; pari sur une fuite ou un mouvement de fond
- 📰 Ses dernières dépêches : 02.11 i-80 Gold Reports Third Quarter 2026 Results; Archimedes Underground on Track to Begin Production Mining by Year-End · 25.09 i-80 Gold Publishes its 2025 Sustainability Report · 22.09 i-80 Gold Announces Initial Assay Results From Mineral Point Open Pit Project in Nevada Including a Step-Out Hole of 1.33 g/t Au and 39.2 g/t Ag Over · 21.09 i-80 Gold Announces Positive Feasibility Study and Initial Mineral Reserves for Granite Creek Underground; After-Tax NPV(5%) of $118 Million at $2,750 · 10.08 i-80 Gold Reports Second Quarter 2026 Results; On Track to Achieve Full-Year Guidance as Granite Creek Ramps Up and Development Plan Advances (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
| jour | calls nets | puts nets | cumul | contrats calls réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 06.11 (jour de l'alerte) | +8.7 | −0.0 | +8.7 | OI du jour lisible demain matin |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé ; c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Aucun contrat des dix dernières séances ne porte la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask d'au moins 200 contrats et 50 k$). Le pari court des baleines, quand il existe, se lit dans le fil ci-dessus.
dans la monnaie de 118 % : delta 0.94, valeur temps 2.19 $ sur 43.57 ; un remplacement d'action à risque borné, l'achat de conviction de celui qui veut la direction sans payer le temps. Échéance dans 441 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une hausse de 59 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 72.56 | 38.41 | −12 % |
| titre +0 % → 76.38 | 42.23 | −3 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 78.67 | 44.51 | +2 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 80.20 | 46.04 | +6 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 82.49 | 48.33 | +11 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 84.02 | 49.86 | +14 % |
dans la monnaie de 91 % : delta 0.93, valeur temps 3.52 $ sur 39.90 ; un remplacement d'action à risque borné, l'achat de conviction de celui qui veut la direction sans payer le temps. Échéance dans 588 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une hausse de 56 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 72.56 | 33.92 | −15 % |
| titre +0 % → 76.38 | 37.70 | −6 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 78.67 | 39.98 | +0 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 80.20 | 41.50 | +4 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 82.49 | 43.78 | +10 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 84.02 | 45.31 | +14 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 35C · 21.01.28 | visé par les baleines | 41.00 / 45.20 | 4'310 $ | 2'299 | 441 j | titre +58 % |
| 40C · 16.06.28 | échéance suivante | 38.90 / 41.50 | 4'020 $ | 1 | 588 j | titre +56 % |
| 40C · 15.12.28 | trois mois plus loin | 40.00 / 41.50 | 4'075 $ | 15 | 770 j | titre +57 % |
| 76C · 21.01.28 | près de la monnaie, même échéance | 8.40 / 11.10 | 975 $ | 171 | 441 j | titre +23 % |
Le contrat de la maison : 35C 21.01.28 (visé par les baleines) ; 43.10 la prime, il faut 58 % sur le titre pour doubler. C'est aussi celui des baleines.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 70 18.12.26 (+304 · 80% à l'ask · 0.03 M$) | 75 30.10.26 (+1'070 · 1% à l'ask · 0.02 M$) |
| calls | 81 18.12.26 (+6'479 · 96% à l'ask · 0.61 M$) 80 15.01.27 (+531 · 61% à l'ask · 0.07 M$) 93 15.01.27 (+292 · 100% à l'ask · 0.03 M$) 80 18.12.26 (+201 · 69% à l'ask · 0.02 M$) | 76 18.12.26 (+2'126 · 1% à l'ask · 0.61 M$) 78 18.12.26 (+1'109 · 1% à l'ask · 0.17 M$) 100 21.01.28 (+289 · 14% à l'ask · 0.09 M$) 78 20.11.26 (+1'246 · 0% à l'ask · 0.09 M$) |
Lecture : elles vendent des calls courts dès 78 : plafond à court terme ; position complète et cohérente : puts vendus, calls courts vendus, calls longs achetés ; « le titre ne s'effondre pas, ne s'envole pas tout de suite, et vaut plus haut à terme » ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Mesure de l'étude 75 sur l'année, calls avec le cours sous le nuage au jour du cri : 41,3 % de gagnants et 37,4 % d'échecs (n 230) ; le motif du tampon, absent ici, fait 49,4 % de gagnants et 34,4 % d'échecs (n 154). Information, pas un facteur : le juge ne la pèse pas.
Le cri. 06.11, 8,7 M$ nets de calls à 20,0 écarts-type de ses habitudes, cours 76,38 $ ; forme : non lue ; calibre C ; recharge du lendemain pas encore lue.
Depuis. 1 séance(s) : titre 76,38 → 76,63 (+0,3 %, dans le sens) ; flux net dans le sens depuis l'alerte 0,0 M$ ; les dernières séances : 06.11 +8,7. pas encore lisible (moins d'une séance après le cri)
Le catalyseur. aucune publication de résultats datée dans les 45 jours.
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. NE PAS ENTRER : calibre C : un call sans recharge vaut le hasard, mesuré sur 1'129 cris (+30 % contre 31 %) ; à surveiller : si la recharge vient au journal du soir, le dossier passe B et sera annoncé ; positions au lendemain : décision du détecteur attendue au matin de J+1, avant l'ouverture (filtre adopté le 11.10) ; tendance : titre à CONTRE-TENDANCE, 3,2 % sous sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari ; information, pas un frein : sur l'année (étude 70), ce profil a fait 43,9 % de gagnants et 36,1 % d'échecs (n 848) contre 40,7 / 40,5 % pour l'ensemble. Pronostic le cri seul, sans facteur : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 35,6 % contre 32,4 % au hasard ; aucun facteur mesuré ; freins : call sans recharge ni 10 M$ (−1 pts, n = 1129).
Ce qui changerait l'avis. un retour des baleines : 2,2 M$ nets de calls en une séance (la recharge), ou une signature d'initié hors calendrier.
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
Aucun ordre isolé n'a été relevé par le flux d'alertes le jour du cri : les contrats réellement chargés ce jour-là sont dans le fil ci-dessus (variation d'encours, contrat par contrat).
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Les contrats les plus traités du jour
Les contrats les plus échangés AUJOURD'HUI, pas ceux du jour du cri (qui sont dans le fil) ; ils se déduisent du volume du jour (dates ISO année-mois-jour ; le code OPRA encode AAMMJJ) :
| strike | échéance (ISO) | volume | dernier | libellé Swissquote | code OPRA |
|---|---|---|---|---|---|
| 35 | 21.01.2028 | 3584 | 43.57 $ | IAU JAN28 35C | IAU280121C00035000 |
| 40 | 16.06.2028 | 1633 | 39.90 $ | IAU JUN28 40C | IAU280616C00040000 |
| 76.5 | 06.11.2026 | 1532 | 0.02 $ | IAU NOV26 76.5C | IAU261106C00076500 |
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre ; ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous : jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 06.11.2026.