GLXY : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de puts à 5.5 écarts-type de ses habitudes le 22.10.2026 ; 4.5 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (28.10) : +0.3 σ, 0.3 M$ ; flux redevenu ordinaire. Cours 19.09 $ (fourchette 52 semaines 15 à 34).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : la foule : beaucoup de petits prints. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Discrétion : sans objet. 65 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté, et 89 % de la prime porte sur des contrats dont l'encours n'a pas bougé le lendemain (position roulée, fermée ou croisée) : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (99 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 22.10.2026 ; naissance du dossier : pari à la BAISSE, 4.5 M$ nets à 6σ des habitudes.
- Depuis l'alerte : 1,0 M$ sont ressortis du camp du pari (mise initiale 4,5 M$) ; 22 % de la mise est ressortie ; sous le seuil de rétrogradation (50 %), mais sous surveillance.
- Encours du contrat-cible : 1137 → 1845 contrats (+62 %).
- Positions gardées au lendemain : NON, encours 13286 → 8246 sur 13051 traités : un jeu de séance ou des clôtures, pas d'entrée (mesuré : ces cris vont à l'opposé 40 % du temps contre 31 %).
- 🔎 Événement corrélé ; ce qui peut expliquer le positionnement : publication de résultats le 27.10.2026 ; le catalyseur daté que les baleines attendent · 27.10 Galaxy Announces Third Quarter 2026 Financial Results
- 📰 Ses dernières dépêches : 27.10 Galaxy Announces Third Quarter 2026 Financial Results · 13.10 Galaxy Schedules Webcast and Investor Call to Review Third Quarter 2026 Results on October 27, 2026 · 14.09 Galaxy Appoints Taylor Reinhardt as Head of Investor Relations · 08.09 Galaxy Provides Update on ERCOT Batch Zero Large Load Classifications · 26.08 Storage stocks rose while Neocloud names fell in early trade: $WDC +3.26%, $STX +2.44%, $GLXY −3.55% and $IREN −2.91%, per AInvest app data. (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
- Date-butoir des baleines : échéance visée du 20.11.2026 ; le pari se juge avant elle.
| jour | puts nets | calls nets | cumul | contrats puts réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 22.10 (jour de l'alerte) | +4.4 | +0.1 | +4.4 | 15P 16.04.27 +1280 (OI 1994) · 15P 30.10.26 +970 (OI 7005) · 14P 20.11.26 +667 (OI 1804) · 14.5P 23.10.26 +512 (OI 528) |
| 23.10 | +0.2 | −0.3 | +4.6 | 13P 30.10.26 +421 (OI 427) · 12.5P 16.04.27 +179 (OI 1492) · 12P 30.10.26 +138 (OI 142) · 18.5P 27.11.26 +130 (OI 137) |
| 26.10 | −0.1 | +1.1 | +4.5 | 15P 06.11.26 +1178 (OI 1203) · 5P 19.01.29 +759 (OI 1792) · 15.5P 30.10.26 +506 (OI 662) · 14P 30.10.26 +492 (OI 924) |
| 27.10 | +0.2 | +1.0 | +4.7 | 15.5P 06.11.26 +1119 (OI 1158) · 17P 06.11.26 +755 (OI 868) · 13P 30.10.26 +664 (OI 1234) · 15P 30.10.26 +606 (OI 7699) |
| 28.10 | −1.3 | +0.3 | +3.4 | ; |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé ; c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Les contrats des dix dernières séances qui portent la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask, au moins 200 contrats et 50 k$) ; sept fois plus fréquente avant un coup de ±40 % que sur des jours témoins.
| jour | contrat | encours neuf | à l'ask | engagé | hors monnaie | durée |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 06.03 | 18P 20.03.26 | +2113 (encours 2129) | 94 % | 125 k$ | 12.4 % | 14 j |
| 27.03 | 16.5P 17.04.26 | +2030 (encours 2032) | 97 % | 185 k$ | 8.3 % | 21 j |
| 11.06 | 30.5P 26.06.26 | +7207 (encours 7214) | 99 % | 1650 k$ | 8.3 % | 15 j |
| 12.06 | 25P 24.07.26 | +3003 (encours 3006) | 84 % | 252 k$ | 25.1 % | 42 j |
| 30.06 | 22P 24.07.26 | +1103 (encours 1108) | 100 % | 88 k$ | 19.5 % | 24 j |
Lecture mesurée : hors calendrier : puts 25,8 % de raison contre 21,2 % de tort (titre à ±15 % en dix séances, n = 66, étude 36 quater) ; faible.
| cohérence : l'argent sur 3 strike(s)/échéance(s) | 12 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 62 % du volume | 15 / 15 |
| pas de spread : 22 % du flux en multi-jambes | 5 / 15 |
| pas de conversion : 0 % lié à des actions | 10 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 14.2 pb | 20 / 20 |
| argent réel : 4.5 M$ | 0 / 10 |
| pas un bloc négocié : 14 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
hors de la monnaie de 27 % : delta 0.11 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 22 j : le pari attend un catalyseur sous six semaines (résultats, annonce). Pour doubler, il faut une baisse de 25 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 20.04 | 0.01 | −96 % |
| titre +0 % → 19.09 | 0.03 | −92 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 18.52 | 0.05 | −88 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 18.14 | 0.06 | −83 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 17.56 | 0.10 | −75 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 17.18 | 0.13 | −67 % |
hors de la monnaie de 16 % : delta 0.14 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 8 j : le pari attend un catalyseur sous six semaines (résultats, annonce). Pour doubler, il faut une baisse de 16 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 20.04 | 0.00 | −99 % |
| titre +0 % → 19.09 | 0.01 | −94 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 18.52 | 0.03 | −87 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 18.14 | 0.06 | −78 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 17.56 | 0.12 | −55 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 17.18 | 0.18 | −30 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 14P · 20.11.26 | visé par les baleines | 0.23 / 0.45 | 34 $ | 1'845 | 22 j | titre −24 % |
| 15P · 18.12.26 | échéance suivante | 0.49 / 1.12 | 80 $ | 3'566 | 50 j | titre −26 % |
| 15P · 16.04.27 | trois mois plus loin | 2.08 / 2.50 | 229 $ | 2'105 | 169 j | titre −47 % |
| 19P · 20.11.26 | près de la monnaie, même échéance | 1.33 / 2.30 | 182 $ | 40 | 22 j | titre −20 % |
| 17.5P · 18.12.26 | règle A puts : six semaines au moins, 5 % sous le cours ; jamais de court | 1.55 / 1.80 | 168 $ | 3'330 | 50 j | titre −25 % |
Le contrat de la maison : 17.5P 18.12.26 (règle A puts : six semaines au moins, 5 % sous le cours ; jamais de court) ; 1.68 la prime, il faut 25 % sur le titre pour doubler. Ce n'est pas le contrat des baleines : le leur est trop court ou trop peu liquide pour nous, on suit leur sens, pas leur date.
📐 Dossier A, règle du contrat (étude 24, 24 cas) : 17.5P 18.12.26 ; règle A puts : six semaines au moins, 5 % sous le cours ; jamais de court. En puts, le contrat court s'est ruiné 24 fois sur 24 : jamais de court, six semaines au moins, taille 2 %.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 16 30.10.26 (+6'223 · 70% à l'ask · 0.98 M$) 15 16.04.27 (+1'280 · 98% à l'ask · 0.55 M$) 17.5 16.04.27 (+970 · 100% à l'ask · 0.41 M$) 14 20.11.26 (+1'605 · 61% à l'ask · 0.34 M$) | 15 30.10.26 (+7'317 · 26% à l'ask · 0.65 M$) 17.5 19.01.29 (+289 · 3% à l'ask · 0.24 M$) 5 19.01.29 (+2'037 · 21% à l'ask · 0.21 M$) 15 19.01.29 (+300 · 0% à l'ask · 0.19 M$) |
| calls | 20 18.12.26 (+32'778 · 81% à l'ask · 4.33 M$) 15 21.01.28 (+1'891 · 62% à l'ask · 2.29 M$ · dans la monnaie' mécanique) 16.5 20.11.26 (+2'222 · 62% à l'ask · 0.49 M$) 16 20.11.26 (+2'914 · 80% à l'ask · 0.44 M$) | 25 18.12.26 (+25'499 · 2% à l'ask · 1.39 M$) 10 21.01.28 (+804 · 0% à l'ask · 0.74 M$ · dans la monnaie' mécanique) 17 30.10.26 (+3'531 · 30% à l'ask · 0.28 M$) 8 23.10.26 (+241 · 2% à l'ask · 0.23 M$ · dans la monnaie' mécanique) |
Lecture : elles achètent des puts 16 (30.10.26, 0.98 M$) : elles parient sur la baisse vers ce niveau ; elles vendent des calls courts dès 19.5 : plafond à court terme ; elles achètent des calls 20 à 6 mois : elles voient le titre au-dessus de 20 d'ici là ; position complète et cohérente : puts vendus, calls courts vendus, calls longs achetés ; « le titre ne s'effondre pas, ne s'envole pas tout de suite, et vaut plus haut à terme » ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Mesure de l'étude 75 sur l'année, puts avec le cours sous le nuage au jour du cri : 32,5 % de gagnants et 45,9 % d'échecs (n 329) ; le motif du tampon, absent ici, fait 42,9 % de gagnants et 33,3 % d'échecs (n 84). Information, pas un facteur : le juge ne la pèse pas.
Le cri. 22.10, 4,5 M$ nets de puts à 5,5 écarts-type de ses habitudes, cours 15,29 $ ; forme : foule (beaucoup de petits prints) ; calibre A ; recharge le lendemain +0,2 M$ contre 1,1 requis : non.
Le contrat visé. 14P 20.11.26 : encours 1137 à l'alerte → 1845 aujourd'hui, construit ; encours neuf sur cinq séances : 2,4 M$ à l'ask contre 1,5 au bid ; prime 1,17 $ à l'alerte, au mieux ×1,11.
Depuis. 5 séance(s) : titre 15,29 → 18,30 (+19,7 %, contre le pari) ; flux net dans le sens depuis l'alerte −1,0 M$ ; les dernières séances : 23.10 +0,2, 26.10 −0,1, 27.10 +0,2, 28.10 −1,3 ; retrait le 28.10 (−1,3 M$ ressortis, seuil 1,1). 🏳 les baleines se retirent : 0 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours qui monte, et 1 séance(s) sur 3 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat (34,1 % de réussite contre 26,7 % au hasard, n = 279)
La tendance (étude 41). soutien hebdomadaire cassée ≤ 4 sem. (droite à 24,7 $, écart −22,7 %, depuis 3 semaine(s)) ; MM50 22,1 $ ; plus haut 52 semaines 36,1 $, plus bas 14,2 $. Dans cet état, les cris de puts font 23,3 % de mouvements de 8 % contre 19,3 % au hasard (excès +4,1, n = 150).
Le catalyseur. résultats déjà publiés le 27.10 (il y a 2 jour(s)) ; pas de publication datée devant.
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. NE PAS ENTRER : jeu de séance : 86 % de la prime du cri sur des contrats qui expirent dans la séance qui vient (23.10) ; la loterie de l'étude 33 (×4 une fois sur dix, ruine deux fois sur cinq), pas un pari de la doctrine ; jambe longue : encours du lendemain pas encore lu ; frein mesuré (étude 49, adopté le 04.10) : le mouvement est déjà fait, 9,7 % dans le sens le jour du cri ; après un tel jour, le retour de 8 % à l'opposé arrive 61,5 % du temps contre 50,5 % pour la suite (n = 823) ; quart de taille au plus ; frein mesuré (étude 70, adopté le 15.10) : le plus gros contrat du cri (19P 23.10) expire 1 jour(s) après le cri ; sur l'année, les cris dont le plus gros contrat expire sous 30 jours font 36,4 % de gagnants contre 46,8 % d'échecs (n 549), l'ensemble 40,7 / 40,5 % ; l'option tenue 20 séances rend ×0,67 contre ×0,72 ; filtre des positions gardées (étude 53, adopté le 11.10) : au matin de J+1 les positions du cri n'ont PAS été gardées, encours 13286 → 8246 sur 13051 traités (−39 %) ; mesuré, ces cris vont à l'opposé 39,6 % du temps contre 31,3 % quand elles sont gardées : pas d'entrée ; tendance : titre à 31,8 % au-dessus de sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari (avec la tendance) ; information, pas un facteur. Pronostic encours neuf à l'ask 2.4 M$ : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 39,5 % contre 27,0 % au hasard ; facteurs : encours neuf à l'ask 2.4 M$ (5 séances) (+12 pts, n = 152) ; 14 pb (+14 pts, n = 146) ; freins : roll ou fermeture : 89 % de la prime du cri sur des contrats dont l'encours n'a pas bougé ; information, non mesurée (étude 31 à faire).
Ce qui changerait l'avis. un nouveau cri seulement ; après un lâché ou un retrait, la ligne ne se rattrape pas.
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
| heure | strike | échéance | prime | vol/OI | libellé Swissquote |
|---|---|---|---|---|---|
| 13:42 UTC | 16 | 06.11.2026 | 23 k$ | 0.91 | GLXY NOV26 16P |
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 02.02.2027 : mouvement attendu pas encore coté ; il se calcule à l'approche de la date. Réactions passées (lendemain) : +9.6 %, −13.9 %, +5.2 %, −16.9 %, +8.1 %, −4.2 %.
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre : ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
put 14 · échéance 20.11.2026 : payé 0.38 $ (IV 111 %, thêta −0.02) GLXY261120P00014000
Chez Swissquote : ouvrir GLXY → onglet Options → échéance 20.11.26 → strike 14 → Put. Libellé affiché chez eux : GLXY NOV26 14P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 18 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| gros choc (2x attendu) | 17 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| cours inchangé | 19 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 20 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
put 16 · échéance 06.11.2026 ; payé 0.26 $ (IV 101 %, thêta −0.04) GLXY261106P00016000
Chez Swissquote : ouvrir GLXY → onglet Options → échéance 06.11.26 → strike 16 → Put. Libellé affiché chez eux : GLXY NOV26 16P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 18 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| gros choc (2x attendu) | 17 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| cours inchangé | 19 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 20 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous ; jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 29.10.2026.