DINO : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de puts à 6.2 écarts-type de ses habitudes le 18.09.2026 : 2.3 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (15.10) : +0.0 σ, ; ; flux redevenu ordinaire. Cours 124.70 $ (fourchette 52 semaines 50 à 128).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : des petits contrats : aucun contrat de 100 k$ n'atteint le crible du jour. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Discrétion : sans objet. 58 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (100 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 18.09.2026naissance du dossier : pari à la BAISSE, 2.3 M$ nets à 6σ des habitudes. Entré au tableau le 25.09.2026, après coup : ce n'est pas une détection du jour, le cri a été repêché.
- Depuis l'alerte : 0,2 M$ sont ressortis du camp du pari (mise initiale 2,3 M$) : 9 % de la mise est ressortiesous le seuil de rétrogradation (50 %), mais sous surveillance.
- Encours du contrat-cible : 310 → 890 contrats (+187 %).
- Positions gardées au lendemain (filtre adopté le 11.10) : décision attendue au matin de J+1, avant l'ouverture, sur l'encours des contrats criés.
- 🔎 Événement corréléce qui peut expliquer le positionnement : publication de résultats le 28.10.2026le catalyseur daté que les baleines attendent
- 📰 Ses dernières dépêches : 04.08 Sinclair Launches Mammoth Monday, With Fuel Savings of up to 25 Cents Per Gallon · 03.08 HF Sinclair’s Lubricants & Specialties Segment Establishes Strategic Base Oil Supply Network Through Agreements with SK Enmove and Chevron · 28.07 HF Sinclair Announces Strategic Transformation, Including Plans to Pursue A Separation of Lubricants & Specialties and Planned Retirement of its C (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
- Date-butoir des baleines : échéance visée du 16.10.2026le pari se juge avant elle.
| jour | puts nets | calls nets | cumul | contrats puts réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 30.09 | −0.1 | +0.0 | −0.1 | 90P 20.11.26 +18 (OI 57) · 110P 19.03.27 +10 (OI 21) · 100P 20.11.26 +8 (OI 89) · 95P 20.11.26 +8 (OI 83) |
| 01.10 | +0.2 | +0.6 | +0.1 | 110P 18.12.26 +68 (OI 165) · 105P 16.10.26 +9 (OI 896) · 115P 20.11.26 +8 (OI 37) · 110P 20.11.26 +5 (OI 13) |
| 02.10 | +0.0 | +0.1 | +0.1 | 100P 16.10.26 +92 (OI 820) · 110P 16.10.26 +24 (OI 625) · 95P 20.11.26 +23 (OI 106) · 100P 20.11.26 +21 (OI 107) |
| 05.10 | +0.1 | +0.7 | +0.2 | 100P 16.10.26 +91 (OI 911) · 105P 20.11.26 +48 (OI 72) · 120P 20.11.26 +25 (OI 27) · 95P 18.12.26 +20 (OI 182) |
| 06.10 | +0.0 | +0.0 | +0.2 | 100P 20.11.26 +198 (OI 312) · 80P 20.11.26 +145 (OI 196) · 77.5P 18.12.26 +121 (OI 353) · 85P 20.11.26 +20 (OI 60) |
| 07.10 | −0.0 | +0.1 | +0.2 | 95P 20.11.26 +102 (OI 211) · 90P 20.11.26 +81 (OI 171) · 110P 19.03.27 +10 (OI 33) · 100P 20.11.26 +7 (OI 319) |
| 08.10 | +0.0 | −0.5 | +0.2 | 110P 20.11.26 +41 (OI 58) · 120P 16.10.26 +41 (OI 177) · 125P 16.10.26 +7 (OI 61) · 105P 18.12.26 +3 (OI 113) |
| 09.10 | −0.1 | −0.1 | +0.1 | 120P 16.10.26 +130 (OI 307) · 100P 21.01.28 +100 (OI 101) · 110P 15.01.27 +32 (OI 371) · 125P 20.11.26 +26 (OI 80) |
| 12.10 | +0.1 | +0.0 | +0.2 | |
| 13.10 | +0.3 | +1.8 | +0.5 | 125P 19.03.27 +483 (OI 546) · 110P 20.11.26 +51 (OI 118) · 130P 20.11.26 +30 (OI 33) · 120P 20.11.26 +19 (OI 70) |
| 14.10 | +0.0 | +0.2 | +0.5 | 130P 18.12.26 +22 (OI 44) · 110P 20.11.26 +22 (OI 140) · 120P 20.11.26 +10 (OI 80) · 100P 15.01.27 +10 (OI 309) |
| 15.10 | +0.0 | −0.4 | +0.5 | OI du jour lisible demain matin |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé : c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Aucun contrat des dix dernières séances ne porte la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask d'au moins 200 contrats et 50 k$). Le pari court des baleines, quand il existe, se lit dans le fil ci-dessus.
| cohérence : l'argent sur 2 strike(s)/échéance(s) | 0 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 78 % du volume | 15 / 15 |
| pas de spread : 96 % du flux en multi-jambes | 0 / 15 |
| pas de conversion : 0 % lié à des actions | 10 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 1.2 pb | 0 / 20 |
| argent réel : 2.3 M$ | 0 / 10 |
| pas un bloc négocié : 2 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
hors de la monnaie de 20 % : delta 0.00 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 1 j : celui qui l'achète sait quandévénement imminent ou fuite. Pour doubler, il faut une baisse de 12 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 130.94 | 0.00 | −100 % |
| titre +0 % → 124.70 | 0.00 | −100 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 120.96 | 0.00 | −99 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 118.47 | 0.00 | −95 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 114.72 | 0.02 | −67 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 112.23 | 0.05 | −2 % |
hors de la monnaie de 36 % : delta 0.05 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 92 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une baisse de 25 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 130.94 | 0.01 | −98 % |
| titre +0 % → 124.70 | 0.02 | −96 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 120.96 | 0.04 | −93 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 118.47 | 0.06 | −91 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 114.72 | 0.10 | −85 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 112.23 | 0.14 | −78 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 100P · 16.10.26 | visé par les baleines | 0.00 / 0.25 | 5 $ | 890 | 1 j | titre −12 % |
| 100P · 20.11.26 | échéance suivante | 1.00 / 1.35 | 118 $ | 316 | 36 j | titre −16 % |
| 100P · 15.01.27 | trois mois plus loin | 2.70 / 3.90 | 330 $ | 309 | 92 j | titre −21 % |
| 125P · 16.10.26 | près de la monnaie, même échéance | 1.20 / 3.10 | 215 $ | 86 | 1 j | titre −4 % |
| 120P · 20.11.26 | règle A puts : six semaines au moins, 5 % sous le cours ; jamais de court | 5.50 / 7.10 | 630 $ | 80 | 36 j | titre −14 % |
Aucun contrat ne passe le crible de la maison (30 jours au moins, encours 500, fourchette serrée) : le pari des baleines est trop court ou trop peu liquide pour être copié. On passe.
📐 Dossier A, règle du contrat (étude 24, 24 cas) : 120P 20.11.26 ; règle A puts : six semaines au moins, 5 % sous le cours ; jamais de court. En puts, le contrat court s'est ruiné 24 fois sur 24 : jamais de court, six semaines au moins, taille 2 %.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 125 19.03.27 (+483 · 80% à l'ask · 0.79 M$) 120 16.10.26 (+342 · 60% à l'ask · 0.12 M$) 100 20.11.26 (+198 · 98% à l'ask · 0.06 M$) | |
| calls | 130 20.11.26 (+1'722 · 63% à l'ask · 1.24 M$) 125 20.11.26 (+430 · 64% à l'ask · 0.82 M$) 125 16.10.26 (+3'164 · 91% à l'ask · 0.78 M$) 130 15.01.27 (+226 · 94% à l'ask · 0.32 M$) | 120 20.11.26 (+220 · 6% à l'ask · 0.24 M$) 135 16.10.26 (+2'490 · 29% à l'ask · 0.07 M$) |
Lecture : elles achètent des calls 130 à 3 mois : elles voient le titre au-dessus de 130 d'ici là.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Le cri. 18.09, 2,3 M$ nets de puts à 6,2 écarts-type de ses habitudes, cours 117,43 $ ; forme : sans contrat lisible au crible ; calibre A ; recharge le lendemain +0,2 M$ contre 0,6 requis : non.
Le contrat visé. 100P 16.10.26 : encours 310 à l'alerte → 890 aujourd'hui, construit ; encours neuf sur cinq séances : 4,5 M$ à l'ask contre 1,7 au bid ; prime 1,40 $ à l'alerte, au mieux ×2,64.
Depuis. 20 séance(s) : titre 117,43 → 124,70 (+6,2 %, contre le pari) ; flux net dans le sens depuis l'alerte −0,2 M$ ; les dernières séances : 08.10 0,0, 09.10 −0,1, 12.10 +0,1, 13.10 +0,3, 14.10 0,0, 15.10 0,0. ni tenue ni lâché : 1 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours qui monte, et 1 séance(s) sur 3 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat
La tendance (étude 41). soutien hebdomadaire intacte (droite à 114,6 $, écart +8,8 %) ; MM50 105,1 $ ; plus haut 52 semaines 129,4 $, plus bas 47,0 $. Dans cet état, les cris de puts font 33,2 % de mouvements de 8 % contre 24,2 % au hasard (excès +8,9, n = 208).
Le catalyseur. publication de résultats le 28.10 (dans 13 jour(s), confirmée par le calendrier Nasdaq).
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. NE PAS ENTRER : le contrat visé (100P 16.10) expire demain : le pari lu dans le crible est fini ; le dossier ne se rouvre que sur un nouveau cri porté sur une échéance plus lointaine ; règle de la maison (15.10.2026) : titre à CONTRE-TENDANCE, 21,9 % sous sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari ; écarté, seuls les titres déjà dans la tendance sont gardés. Mesure de l'étude 70 sur l'année, à l'opposé de la règle : ce groupe a fait 43,9 % de gagnants et 36,1 % d'échecs (n 848) contre 40,7 / 40,5 % pour l'ensemble ; la règle est un choix de la maison, relu à la mesure. Pronostic résultats dans 13 jours : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 43,4 % contre 26,1 % au hasard ; facteurs : encours neuf à l'ask 4.5 M$ (5 séances) (+12 pts, n = 152) ; résultats dans 13 jours (+17 pts, n = 143) ; put contre l'excès : titre à +22 % de sa MM50 (+15 pts, n = 304) ; structure hebdo intact (+14 pts, n = 96).
Ce qui changerait l'avis. un retour des baleines : 0,6 M$ nets de puts en une séance (la recharge), ou une signature d'initié hors calendrier.
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
Aucun ordre isolé n'a été relevé par le flux d'alertes le jour du cri : les contrats réellement chargés ce jour-là sont dans le fil ci-dessus (variation d'encours, contrat par contrat).
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du moisla mensuelle, celle des baleines : et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 28.10.2026mouvement attendu ±14.96 $. Réactions passées (lendemain) : −1.6 %, +2.9 %, −10.9 %, −2.2 %, +1.2 %, +4.0 %, −1.1 %, −5.4 %.
Les contrats les plus traités du jour
Les contrats les plus échangés AUJOURD'HUI, pas ceux du jour du cri (qui sont dans le fil) ; ils se déduisent du volume du jour (dates ISO année-mois-jour ; le code OPRA encode AAMMJJ) :
| strike | échéance (ISO) | volume | dernier | libellé Swissquote | code OPRA |
|---|---|---|---|---|---|
| 80 | 15.01.2027 | 40 | 0.65 $ | DINO JAN27 80P | DINO270115P00080000 |
| 105 | 20.11.2026 | 27 | 1.90 $ | DINO NOV26 105P | DINO261120P00105000 |
| 125 | 16.10.2026 | 27 | 1.70 $ | DINO OCT26 125P | DINO261016P00125000 |
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre : ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
put 100 · échéance 16.10.2026 : payé 0.05 $ (IV 182 %, thêta −0.01) DINO261016P00100000
Chez Swissquote : ouvrir DINO → onglet Options → échéance 16.10.26 → strike 100 → Put. Libellé affiché chez eux : DINO OCT26 100P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 110 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| gros choc (2x attendu) | 95 $ | 5.22 $ | ×104.4 |
| cours inchangé | 125 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 140 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
put 80 · échéance 15.01.2027 : payé 0.65 $ (IV 57 %, thêta −0.02) DINO270115P00080000
Chez Swissquote : ouvrir DINO → onglet Options → échéance 15.01.27 → strike 80 → Put. Libellé affiché chez eux : DINO JAN27 80P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 110 $ | 0.14 $ | ×0.2 |
| gros choc (2x attendu) | 95 $ | 1.00 $ | ×1.5 |
| cours inchangé | 125 $ | 0.01 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 140 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous : jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 15.10.2026.