DHT : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de calls à 5.1 écarts-type de ses habitudes le 24.09.2026 : 2.0 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (09.10) : +0.0 σ, ; ; flux redevenu ordinaire. Cours 24.64 $ (fourchette 52 semaines 15 à 25).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : des petits contrats : aucun contrat de 100 k$ n'atteint le crible du jour. Mesuré : en calls, aucun excès (−1,8 point, n = 368), plafond C. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Discrétion : sans objet. 88 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté, et 100 % de la prime porte sur des contrats dont l'encours n'a pas bougé le lendemain (position roulée, fermée ou croisée) : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (99 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 24.09.2026naissance du dossier : pari à la HAUSSE, 2.0 M$ nets à 5σ des habitudes. Entré au tableau le 25.09.2026, après coup : ce n'est pas une détection du jour, le cri a été repêché.
- Depuis l'alerte : 0,3 M$ ont été ajoutés au camp du pari (mise initiale 2,0 M$) : flux légèrement positif (15 % de la mise) ; pas une recharge au sens de la maison (il faut 25 % de la mise et 0,5 M$).
- Encours du contrat-cible : 12591 → 4537 contrats (−64 %).
- 🔎 Événement corréléce qui peut expliquer le positionnement : publication de résultats le 04.11.2026le catalyseur daté que les baleines attendent
- 🏭 La boîte : dht was formed and listed on the new york stock exchange in 2005. at its inception, the company acquired seven crude oil tankers, being three vlccs ... (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
- Date-butoir des baleines : échéance visée du 16.10.2026le pari se juge avant elle.
| jour | calls nets | puts nets | cumul | contrats calls réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 24.09 (jour de l'alerte) | +2.0 | +0.1 | +2.0 | 24C 20.11.26 +755 (OI 886) · 22C 20.11.26 +469 (OI 516) · 21C 20.11.26 +110 (OI 138) · 24C 16.04.27 +73 (OI 85) |
| 25.09 | +0.8 | −0.1 | +2.8 | 23C 20.11.26 +1198 (OI 1300) · 23C 16.10.26 +1193 (OI 6035) · 21C 16.10.26 +1028 (OI 5637) · 24C 20.11.26 +35 (OI 921) |
| 28.09 | +0.0 | −0.0 | +2.8 | 22C 16.10.26 +300 (OI 7010) · 21C 20.11.26 +271 (OI 439) · 23C 16.10.26 +214 (OI 6249) · 21C 16.10.26 +149 (OI 5786) |
| 29.09 | −0.0 | +0.1 | +2.8 | 25C 20.11.26 +66 (OI 163) · 22C 19.01.29 +57 (OI 61) · 21C 20.11.26 +48 (OI 487) · 24C 15.01.27 +33 (OI 456) |
| 30.09 | −0.0 | −0.0 | +2.8 | 25C 15.01.27 +330 (OI 20307) · 25C 20.11.26 +67 (OI 230) · 26C 15.01.27 +61 (OI 90) · 24C 15.01.27 +45 (OI 501) |
| 01.10 | −0.1 | −0.1 | +2.7 | 26C 20.11.26 +4973 (OI 5320) · 26C 16.10.26 +4945 (OI 5700) · 25C 20.11.26 +128 (OI 358) · 24C 18.12.26 +88 (OI 5056) |
| 02.10 | −0.1 | −0.0 | +2.6 | 24C 15.01.27 +88 (OI 590) · 22C 16.10.26 +88 (OI 6701) · 23C 15.01.27 +35 (OI 1567) · 25C 15.01.27 +31 (OI 20371) |
| 05.10 | +0.0 | −0.1 | +2.6 | 25C 20.11.26 +1551 (OI 1912) · 26C 20.11.26 +1023 (OI 6347) · 26C 16.10.26 +985 (OI 6689) · 27C 15.01.27 +212 (OI 276) |
| 06.10 | −0.1 | +0.1 | +2.5 | 24C 16.10.26 +906 (OI 15699) · 26C 20.11.26 +301 (OI 6648) · 25C 16.10.26 +219 (OI 11745) · 25C 21.01.28 +185 (OI 218) |
| 07.10 | −0.3 | +0.7 | +2.2 | 24C 16.04.27 +840 (OI 925) · 28C 15.01.27 +246 (OI 411) · 25C 18.12.26 +227 (OI 873) · 25C 20.11.26 +219 (OI 2207) |
| 08.10 | +0.1 | +0.1 | +2.3 | 26C 16.10.26 +1256 (OI 8062) · 27C 20.11.26 +363 (OI 429) · 20C 16.04.27 +55 (OI 195) · 25C 15.01.27 +54 (OI 20417) |
| 09.10 | −0.1 | +0.4 | +2.2 | OI du jour lisible demain matin |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé : c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Aucun contrat des dix dernières séances ne porte la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask d'au moins 200 contrats et 50 k$). Le pari court des baleines, quand il existe, se lit dans le fil ci-dessus.
| cohérence : l'argent sur 2 strike(s)/échéance(s) | 0 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 7 % du volume | 0 / 15 |
| pas de spread : 12 % du flux en multi-jambes | 15 / 15 |
| pas de conversion : 0 % lié à des actions | 10 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 5.8 pb | 10 / 20 |
| argent réel : 2.0 M$ | 0 / 10 |
| pas un bloc négocié : 9 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
dans la monnaie de 7 % : delta 0.79, valeur temps 0.36 $ sur 2.00 ; un remplacement d'action à risque borné, l'achat de conviction de celui qui veut la direction sans payer le temps. Échéance dans 7 j : celui qui l'achète sait quandévénement imminent ou fuite. Pour doubler, il faut une hausse de 10 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 23.41 | 0.69 | −66 % |
| titre +0 % → 24.64 | 1.69 | −16 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 25.38 | 2.40 | +20 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 25.87 | 2.88 | +44 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 26.61 | 3.62 | +81 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 27.10 | 4.11 | +106 % |
proche de la monnaie (+3 %) : delta 0.66 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (0.51 $ de valeur temps). Échéance dans 7 j : celui qui l'achète sait quandévénement imminent ou fuite. Pour doubler, il faut une hausse de 7 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 23.41 | 0.21 | −82 % |
| titre +0 % → 24.64 | 0.85 | −26 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 25.38 | 1.45 | +26 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 25.87 | 1.91 | +66 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 26.61 | 2.63 | +128 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 27.10 | 3.11 | +171 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 23C · 16.10.26 | visé par les baleines | 1.80 / 2.05 | 192 $ | 4'537 | 7 j | titre +9 % |
| 23C · 20.11.26 | échéance suivante | 2.20 / 3.00 | 260 $ | 1'284 | 42 j | titre +15 % |
| 23C · 15.01.27 | trois mois plus loin | 2.15 / 3.30 | 272 $ | 1'538 | 98 j | titre +15 % |
| 25C · 16.10.26 | près de la monnaie, même échéance | 0.60 / 0.85 | 72 $ | 10'624 | 7 j | titre +7 % |
Aucun contrat ne passe le crible de la maison (30 jours au moins, encours 500, fourchette serrée) : le pari des baleines est trop court ou trop peu liquide pour être copié. On passe.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 24 16.04.27 (+1'638 · 92% à l'ask · 0.82 M$) 22 16.04.27 (+180 · 99% à l'ask · 0.06 M$) 21 18.12.26 (+169 · 100% à l'ask · 0.03 M$) | 24 16.10.26 (+701 · 8% à l'ask · 0.07 M$) 16 16.04.27 (+377 · 4% à l'ask · 0.03 M$) 23 16.10.26 (+156 · 7% à l'ask · 0.01 M$) |
| calls | 26 16.10.26 (+5'930 · 91% à l'ask · 0.22 M$) 30 18.12.26 (+213 · 100% à l'ask · 0.01 M$) | 26 20.11.26 (+6'297 · 33% à l'ask · 0.63 M$) 25 20.11.26 (+1'770 · 28% à l'ask · 0.25 M$) 24 16.04.27 (+840 · 5% à l'ask · 0.21 M$) 24 16.10.26 (+906 · 40% à l'ask · 0.09 M$) |
Lecture : elles achètent des puts 24 (16.04.27, 0.82 M$) : elles parient sur la baisse vers ce niveau ; elles vendent des calls courts dès 25 : plafond à court terme ; position complète et cohérente : puts vendus, calls courts vendus, calls longs achetés ; « le titre ne s'effondre pas, ne s'envole pas tout de suite, et vaut plus haut à terme » ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Le cri. 24.09, 2,0 M$ nets de calls à 5,1 écarts-type de ses habitudes, cours 21,68 $ ; forme : sans contrat lisible au crible ; calibre C ; recharge le lendemain +0,8 M$ contre 0,5 requis : oui.
Le contrat visé. 23C 16.10.26 : encours 12591 à l'alerte → 4537 aujourd'hui, pas construit ; encours neuf sur cinq séances : 0,6 M$ à l'ask contre 1,0 au bid ; prime 0,59 $ à l'alerte, au mieux ×3,56.
Depuis. 12 séance(s) : titre 21,68 → 24,85 (+14,6 %, dans le sens) ; flux net dans le sens depuis l'alerte +0,3 M$ ; les dernières séances : 02.10 −0,1, 05.10 0,0, 06.10 −0,1, 07.10 −0,3, 08.10 +0,1, 09.10 −0,1. 🏳 les baleines ont lâché : 0 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours stable, et 0 séance(s) sur 3 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat (21,9 % de réussite contre 26,7 % au hasard, n = 201)
La tendance (étude 41). résistance hebdomadaire cassée > 4 sem. (droite à 19,8 $, écart +24,3 %, depuis 5 semaine(s)) ; MM50 20,8 $ ; plus haut 52 semaines 25,1 $, plus bas 15,2 $. Dans cet état, les cris de calls font 51,3 % de mouvements de 8 % contre 31,9 % au hasard (excès +19,3, n = 117).
Le catalyseur. publication de résultats le 04.11 (dans 26 jour(s), confirmée par le calendrier Nasdaq).
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. NE PAS ENTRER : les baleines ont lâché ou se retirent : mesuré 26 % de réussite en puts, 22 % en calls, le pire profil. Pronostic le cri seul, sans facteur : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 35,6 % contre 32,4 % au hasard ; aucun facteur mesuré ; freins : roll ou fermeture : 100 % de la prime du cri sur des contrats dont l'encours n'a pas bougé ; information, non mesurée (étude 31 à faire) ; cri fait de petits contrats, aucun ≥ 100 k$ au crible : la foule (étude 38) (−2 pts, n = 368) ; call sans recharge ni 10 M$ (−1 pts, n = 1129).
Ce qui changerait l'avis. un nouveau cri seulement ; après un lâché ou un retrait, la ligne ne se rattrape pas.
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
| heure | strike | échéance | prime | vol/OI | libellé Swissquote |
|---|---|---|---|---|---|
| 16:59 UTC | 24 | 16.10.2026 | 13 k$ | 0.04 | DHT OCT26 24C |
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du moisla mensuelle, celle des baleines : et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 04.11.2026mouvement attendu ±3.46 $. Réactions passées (lendemain) : +2.7 %, −0.8 %, +2.1 %, +0.4 %, +1.5 %, −0.9 %, −2.5 %, +5.4 %.
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre : ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
call 23 · échéance 16.10.2026 : payé 2.00 $ (IV 58 %, thêta −0.04) DHT261016C00023000
Chez Swissquote : ouvrir DHT → onglet Options → échéance 16.10.26 → strike 23 → Call. Libellé affiché chez eux : DHT OCT26 23C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 28 $ | 5.10 $ | ×2.6 |
| gros choc (2x attendu) | 32 $ | 8.56 $ | ×4.3 |
| cours inchangé | 25 $ | 1.64 $ | ×0.8 |
| surprise contraire | 21 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
call 24 · échéance 16.10.2026 : payé 1.15 $ (IV 56 %, thêta −0.05) DHT261016C00024000
Chez Swissquote : ouvrir DHT → onglet Options → échéance 16.10.26 → strike 24 → Call. Libellé affiché chez eux : DHT OCT26 24C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 28 $ | 4.10 $ | ×3.6 |
| gros choc (2x attendu) | 32 $ | 7.56 $ | ×6.6 |
| cours inchangé | 25 $ | 0.64 $ | ×0.6 |
| surprise contraire | 21 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous : jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 09.10.2026.