DE : l'autopsie du suspect
Flux de calls à 9 écarts-type de ses habitudes le 02.11.2026 ; 8.2 M$ nets en une séance. Cours 667.60 $ (fourchette 52 semaines 529 à 709).
Accumulation discrète : l'essentiel du flux est passé en ordres moyens, sous le seuil des grosses alertes ; le motif ROKU, la signature la plus sérieuse de notre catalogue.
Indice de discrétion : 100 % ; part du flux net passée hors des grosses transactions directionnelles visibles (les spreads multi-jambes sont exclus du « visible » : plomberie). Lecture : maximale ; le motif Roku type. Hypothèse maison en cours de rejeu : plus le flux est dissimulé, plus il est sérieux ; vérifiée sur le motif Roku, généralisation à l'épreuve du backtest.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Les contrats des dix dernières séances qui portent la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask, au moins 200 contrats et 50 k$) ; sept fois plus fréquente avant un coup de ±40 % que sur des jours témoins.
| jour | contrat | encours neuf | à l'ask | engagé | hors monnaie | durée |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 23.03 | 587.5C 27.03.26 | +450 (encours 463) | 100 % | 88 k$ | 3.2 % | 4 j |
| 03.06 | 620C 17.07.26 | +365 (encours 391) | 77 % | 492 k$ | 5.4 % | 44 j |
Lecture mesurée : hors calendrier : calls 45,7 % de raison contre 18,1 % de tort (titre à ±15 % en dix séances, n = 94, étude 36 quater) ; le sens est lisible.
dans la monnaie de 5 % : delta 0.83, valeur temps 0.20 $ sur 32.80 ; un remplacement d'action à risque borné, l'achat de conviction de celui qui veut la direction sans payer le temps. Échéance dans 3 j : celui qui l'achète sait quand ; événement imminent ou fuite. Pour doubler, il faut une hausse de 5 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 634.22 | 5.78 | −82 % |
| titre +0 % → 667.60 | 32.81 | +0 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 687.63 | 52.73 | +61 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 700.98 | 66.08 | +101 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 721.01 | 86.11 | +163 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 734.36 | 99.46 | +203 % |
dans la monnaie de 6 % : delta 0.87, valeur temps 0.00 $ sur 36.40 ; un remplacement d'action à risque borné, l'achat de conviction de celui qui veut la direction sans payer le temps. Échéance dans 3 j : celui qui l'achète sait quand ; événement imminent ou fuite. Pour doubler, il faut une hausse de 6 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 634.22 | 8.85 | −76 % |
| titre +0 % → 667.60 | 37.77 | +4 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 687.63 | 57.73 | +59 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 700.98 | 71.08 | +95 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 721.01 | 91.11 | +150 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 734.36 | 104.46 | +187 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 635C · 06.11.26 | visé par les baleines | 34.00 / 39.70 | 3'685 $ | 1 | 3 j | titre +7 % |
| 640C · 18.12.26 | échéance suivante | 50.30 / 57.60 | 5'395 $ | 138 | 45 j | titre +12 % |
| 640C · 19.02.27 | trois mois plus loin | 69.20 / 75.30 | 7'225 $ | 95 | 108 j | titre +17 % |
| 667.5C · 06.11.26 | près de la monnaie, même échéance | 10.00 / 16.80 | 1'340 $ | 1 | 3 j | titre +4 % |
Aucun contrat ne passe le crible de la maison (30 jours au moins, encours 500, fourchette serrée) ; le pari des baleines est trop court ou trop peu liquide pour être copié. On passe.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 610 04.12.26 (+381 · 68% à l'ask · 0.75 M$) 615 06.11.26 (+266 · 61% à l'ask · 0.09 M$) | 620 04.12.26 (+381 · 25% à l'ask · 0.83 M$) 610 06.11.26 (+257 · 27% à l'ask · 0.07 M$) |
| calls | 660 06.11.26 (+260 · 66% à l'ask · 0.33 M$) 665 06.11.26 (+277 · 60% à l'ask · 0.26 M$) | ; |
Lecture : elles vendent des puts jusqu'à 620 : elles ne croient pas à l'effondrement sous ce niveau ; elles achètent des calls courts vers 660 : pari de hausse rapide.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Ce que les baleines ont acheté
Aucun ordre isolé n'a été relevé par le flux d'alertes le jour du cri : les contrats réellement chargés ce jour-là sont dans le fil ci-dessus (variation d'encours, contrat par contrat).
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 25.11.2026 : mouvement attendu ±50.02 $. Réactions passées (lendemain) : +6.9 %, −5.2 %, +11.6 %, −5.7 %, −6.8 %, +3.8 %, −2.2 %, +8.0 %.
Les contrats les plus traités du jour
Les contrats les plus échangés AUJOURD'HUI, pas ceux du jour du cri (qui sont dans le fil) ; ils se déduisent du volume du jour (dates ISO année-mois-jour ; le code OPRA encode AAMMJJ) :
| strike | échéance (ISO) | volume | dernier | libellé Swissquote | code OPRA |
|---|---|---|---|---|---|
| 635 | 06.11.2026 | 1190 | 32.80 $ | DE NOV26 635C | DE261106C00635000 |
| 630 | 06.11.2026 | 753 | 36.40 $ | DE NOV26 630C | DE261106C00630000 |
| 620 | 06.11.2026 | 574 | 45.04 $ | DE NOV26 620C | DE261106C00620000 |
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre ; ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
call 635 · échéance 06.11.2026 : payé 32.80 $ (IV 44 %, thêta −1.17) DE261106C00635000
Chez Swissquote : ouvrir DE → onglet Options → échéance 06.11.26 → strike 635 → Call. Libellé affiché chez eux : DE NOV26 635C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 718 $ | 82.62 $ | ×2.5 |
| gros choc (2x attendu) | 768 $ | 132.64 $ | ×4.0 |
| cours inchangé | 668 $ | 32.60 $ | ×1.0 |
| surprise contraire | 618 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
call 630 · échéance 06.11.2026 ; payé 36.40 $ (IV 47 %, thêta −0.96) DE261106C00630000
Chez Swissquote : ouvrir DE → onglet Options → échéance 06.11.26 → strike 630 → Call. Libellé affiché chez eux : DE NOV26 630C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 718 $ | 87.62 $ | ×2.4 |
| gros choc (2x attendu) | 768 $ | 137.64 $ | ×3.8 |
| cours inchangé | 668 $ | 37.60 $ | ×1.0 |
| surprise contraire | 618 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous ; jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 03.11.2026.