CCOI : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de puts à 20.0 écarts-type de ses habitudes le 30.10.2026 ; 2.2 M$ nets en une séance. Cours 6.74 $ (fourchette 52 semaines 7 à 28).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : des petits contrats : aucun contrat de 100 k$ n'atteint le crible du jour. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Discrétion : sans objet. 89 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (92 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 30.10.2026 ; naissance du dossier : pari à la BAISSE, 2.2 M$ nets à 20σ des habitudes.
- Depuis l'alerte : aucun mouvement net dans le camp du pari (mise initiale 2,2 M$) ; les positions tiennent, sans ajout ni retrait notable.
- Encours du contrat-cible : 0 → 0 contrats ; construit depuis zéro (base minuscule : les pourcentages mentiraient, seuls les contrats bruts comptent).
- Positions gardées au lendemain (filtre adopté le 11.10) : décision attendue au matin de J+1, avant l'ouverture, sur l'encours des contrats criés.
- 🔎 Événement corrélé ; ce qui peut expliquer le positionnement : publication de résultats le 05.11.2026 ; le catalyseur daté que les baleines attendent
- 🏭 La boîte : cogent is one of the world's largest internet service providers, delivering high quality internet, ethernet and colocation services to more than ... ; 📰 Ses dernières dépêches : 07.08 CCOI Stockholders with Large Losses Should Contact Robbins LLP for Information About Recovering Their Losses Against Cogent Communications Holdings, I (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
- Date-butoir des baleines : échéance visée du 16.04.2027 ; le pari se juge avant elle.
| jour | puts nets | calls nets | cumul | contrats puts réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 30.10 (jour de l'alerte) | +2.2 | +0.0 | +2.2 | ; |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé ; c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Aucun contrat des dix dernières séances ne porte la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask d'au moins 200 contrats et 50 k$). Le pari court des baleines, quand il existe, se lit dans le fil ci-dessus.
hors de la monnaie de 26 % : delta 0.21 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 167 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé.
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 7.08 | 0.50 | −60 % |
| titre +0 % → 6.74 | 0.56 | −55 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 6.54 | 0.60 | −52 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 6.40 | 0.63 | −49 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 6.20 | 0.68 | −45 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 6.07 | 0.72 | −43 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) ; un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 5P · 16.04.27 | visé par les baleines | 1.10 / 1.35 | 123 $ | 0 | 167 j | titre −62 % |
| 5P · 21.01.28 | échéance suivante | 1.20 / 2.45 | 183 $ | 271 | 447 j | hors de portée |
Aucun contrat ne passe le crible de la maison (30 jours au moins, encours 500, fourchette serrée) ; le pari des baleines est trop court ou trop peu liquide pour être copié. On passe.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 5 15.01.27 (+360 · 91% à l'ask · 0.02 M$) | ; |
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Mesure de l'étude 75 sur l'année, puts avec le cours sous le nuage au jour du cri : 32,5 % de gagnants et 45,9 % d'échecs (n 329) ; le motif du tampon, absent ici, fait 42,9 % de gagnants et 33,3 % d'échecs (n 84). Information, pas un facteur : le juge ne la pèse pas.
Le cri. 30.10, 2,2 M$ nets de puts à 20,0 écarts-type de ses habitudes, cours 6,74 $ ; forme : sans contrat lisible au crible ; calibre B ; recharge du lendemain pas encore lue.
Le contrat visé. 5P 16.04.27 : encours 0 à l'alerte → 0 aujourd'hui, pas construit ; prime 1,25 $ à l'alerte, au mieux ×1,00.
Depuis. 1 séance(s) : titre 6,74 → 6,65 (−1,3 %, dans le sens) ; flux net dans le sens depuis l'alerte 0,0 M$ ; les dernières séances : 30.10 +2,2. pas encore lisible (moins d'une séance après le cri)
Le catalyseur. publication de résultats le 05.11 (dans 5 jour(s), date estimée, non confirmée par la société).
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. QUART DE TAILLE AU PLUS : calibre B par l'encours neuf à l'ask, la recharge lue contrat par contrat (+12 points) ; fenêtre d'entrée ouverte (J+1 sur J0 à J+2) ; taille : 2 % du capital en prime, la moitié si la recharge n'est pas encore visible le jour de l'entrée ; sortie : objectif ×1,5, vente le jour d'un retrait des baleines, vente à J+4 si elles lâchent, plus de coupe à −40 % (étude 39, prix réels) ; rappel de l'étude 37 : sur prix réels, le put ou le call hors de la monnaie rend en moyenne ×0,8 à ×0,9 ; l'avantage est dans la direction, le vecteur le mange ; jamais d'argent qu'on ne peut perdre ; frein mesuré (étude 49, adopté le 04.10) : le mouvement est déjà fait, 13,1 % dans le sens le jour du cri ; après un tel jour, le retour de 8 % à l'opposé arrive 61,5 % du temps contre 50,5 % pour la suite (n = 823) ; quart de taille au plus ; frein mesuré (étude 49, adopté le 04.10) : des puts un jour où le marché entier perd 1,4 % (médiane des titres) ; le marché rebondit : 20,4 % de réussite dans le sens contre 37,0 % à l'opposé (n = 506) ; quart de taille au plus ; positions au lendemain : décision du détecteur attendue au matin de J+1, avant l'ouverture (filtre adopté le 11.10) ; tendance : titre à 22,1 % au-dessus de sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari (avec la tendance) ; information, pas un facteur. Pronostic résultats dans 5 jours : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 43,4 % contre 26,1 % au hasard ; facteurs : résultats dans 5 jours (+17 pts, n = 143) ; 55 pb (+14 pts, n = 146).
Ce qui changerait l'avis. le passage en B (recharge visible en séance) pour la taille pleine ; la sortie reste celle des baleines (retrait), ×1,5 sur le contrat, J+4 si elles lâchent, jamais un seuil de cours.
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
| heure | strike | échéance | prime | vol/OI | libellé Swissquote |
|---|---|---|---|---|---|
| 18:53 UTC | 5 | 16.04.2027 | 77 k$ | 0.00 | CCOI APR27 5P |
| 18:44 UTC | 5 | 16.04.2027 | 54 k$ | 0.00 | CCOI APR27 5P |
| 18:47 UTC | 5 | 16.04.2027 | 24 k$ | 0.00 | CCOI APR27 5P |
| 18:45 UTC | 5 | 16.04.2027 | 18 k$ | 0.00 | CCOI APR27 5P |
| 18:55 UTC | 5 | 16.04.2027 | 12 k$ | 0.00 | CCOI APR27 5P |
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 05.11.2026 : mouvement attendu ±1.89 $. Réactions passées (lendemain) : −15.2 %, −29.3 %, −29.4 %, −34.9 %, −19.5 %, −7.3 %, −9.5 %, +0.8 %.
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre : ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
put 5 · échéance 16.04.2027 : payé 1.25 $ (IV 135 %, thêta −0.01) CCOI270416P00005000
Chez Swissquote : ouvrir CCOI → onglet Options → échéance 16.04.27 → strike 5 → Put. Libellé affiché chez eux : CCOI APR27 5P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 5 $ | 1.10 $ | ×0.9 |
| gros choc (2x attendu) | 3 $ | 2.16 $ | ×1.7 |
| cours inchangé | 7 $ | 0.56 $ | ×0.4 |
| surprise contraire | 9 $ | 0.29 $ | ×0.2 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous ; jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 31.10.2026.