CCJ : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de calls à 5.4 écarts-type de ses habitudes le 06.11.2026 ; 4.2 M$ nets en une séance. Cours 71.30 $ (fourchette 52 semaines 68 à 126).
Accumulation discrète : l'essentiel du flux est passé en ordres moyens, sous le seuil des grosses alertes ; le motif ROKU, la signature la plus sérieuse de notre catalogue.
Discrétion : sans objet. 96 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (97 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 06.11.2026 ; naissance du dossier : pari à la HAUSSE, 4.2 M$ nets à 5σ des habitudes.
- Depuis l'alerte : aucun mouvement net dans le camp du pari (mise initiale 4,2 M$) ; les positions tiennent, sans ajout ni retrait notable.
- Positions gardées au lendemain (filtre adopté le 11.10) : décision attendue au matin de J+1, avant l'ouverture, sur l'encours des contrats criés.
- 🔎 Événement corrélé : rien de daté ni d'actualité saillante ; positionnement sans motif visible, c'est en soi une information.
- 🏭 La boîte : cameco is one of the world's largest uranium producers, a significant supplier of conversion services and one of two candu fuel manufacturers in ... (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
| jour | calls nets | puts nets | cumul | contrats calls réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 06.11 (jour de l'alerte) | +4.1 | −4.8 | +4.1 | OI du jour lisible demain matin |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé ; c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Les contrats des dix dernières séances qui portent la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask, au moins 200 contrats et 50 k$) ; sept fois plus fréquente avant un coup de ±40 % que sur des jours témoins.
| jour | contrat | encours neuf | à l'ask | engagé | hors monnaie | durée |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 10.03 | 135C 02.04.26 | +904 (encours 912) | 100 % | 227 k$ | 12.4 % | 23 j |
Lecture mesurée : hors calendrier : calls 45,7 % de raison contre 18,1 % de tort (titre à ±15 % en dix séances, n = 94, étude 36 quater) ; le sens est lisible.
hors de la monnaie de 21 % : delta 0.29 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 133 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une hausse de 27 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 67.74 | 0.45 | −87 % |
| titre +0 % → 71.30 | 0.83 | −77 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 73.44 | 1.16 | −67 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 74.87 | 1.42 | −60 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 77.00 | 1.89 | −47 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 78.43 | 2.26 | −36 % |
hors de la monnaie de 29 % : delta 0.19 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 133 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une hausse de 29 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 67.74 | 0.12 | −94 % |
| titre +0 % → 71.30 | 0.25 | −88 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 73.44 | 0.37 | −82 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 74.87 | 0.47 | −77 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 77.00 | 0.66 | −67 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 78.43 | 0.82 | −59 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 90C · 19.03.27 | visé par les baleines | 3.45 / 3.60 | 353 $ | 671 | 133 j | titre +27 % |
| 90C · 17.06.27 | échéance suivante | 5.75 / 7.00 | 638 $ | 147 | 223 j | titre +35 % |
| 90C · 17.09.27 | trois mois plus loin | 7.60 / 8.75 | 818 $ | 117 | 315 j | titre +39 % |
| 70C · 19.03.27 | près de la monnaie, même échéance | 8.90 / 10.55 | 973 $ | 107 | 133 j | titre +24 % |
Le contrat de la maison : 90C 19.03.27 (visé par les baleines) ; 3.53 la prime, il faut 27 % sur le titre pour doubler. C'est aussi celui des baleines.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 75 15.01.27 (+585 · 66% à l'ask · 0.98 M$) 75 17.09.27 (+480 · 100% à l'ask · 0.70 M$) 70 15.01.27 (+1'083 · 91% à l'ask · 0.61 M$) 80 15.01.27 (+180 · 93% à l'ask · 0.56 M$) | 65 19.03.27 (+17'955 · 0% à l'ask · 5.36 M$) 60 19.03.27 (+15'394 · 6% à l'ask · 4.26 M$) 74 20.11.26 (+3'027 · 1% à l'ask · 0.94 M$) 72 06.11.26 (+623 · 11% à l'ask · 0.15 M$) |
| calls | 85 15.01.27 (+1'280 · 68% à l'ask · 0.88 M$) 135 19.01.29 (+236 · 98% à l'ask · 0.21 M$) 95 15.01.27 (+198 · 63% à l'ask · 0.10 M$) 90 18.12.26 (+1'298 · 77% à l'ask · 0.10 M$) | 70 15.01.27 (+429 · 26% à l'ask · 0.52 M$) 75 13.11.26 (+1'977 · 0% à l'ask · 0.49 M$) 125 19.01.29 (+225 · 13% à l'ask · 0.24 M$) 85 19.03.27 (+352 · 14% à l'ask · 0.20 M$) |
Lecture : elles vendent des puts jusqu'à 80 : elles ne croient pas à l'effondrement sous ce niveau ; elles vendent des calls courts dès 75 : plafond à court terme ; elles achètent des calls 85 à 2 mois : elles voient le titre au-dessus de 85 d'ici là ; position complète et cohérente : puts vendus, calls courts vendus, calls longs achetés ; « le titre ne s'effondre pas, ne s'envole pas tout de suite, et vaut plus haut à terme » ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Mesure de l'étude 75 sur l'année, calls avec le cours sous le nuage au jour du cri : 41,3 % de gagnants et 37,4 % d'échecs (n 230) ; le motif du tampon, absent ici, fait 49,4 % de gagnants et 34,4 % d'échecs (n 154). Information, pas un facteur : le juge ne la pèse pas.
Le cri. 06.11, 4,2 M$ nets de calls à 5,4 écarts-type de ses habitudes, cours 71,30 $ ; forme : non lue ; calibre C ; recharge du lendemain pas encore lue.
Depuis. 1 séance(s) : titre 71,30 → 71,50 (+0,3 %, dans le sens) ; flux net dans le sens depuis l'alerte 0,0 M$ ; les dernières séances : 06.11 +4,1. pas encore lisible (moins d'une séance après le cri)
La tendance (étude 41). résistance hebdomadaire cassée > 4 sem. (droite à 69,0 $, écart +3,4 %, depuis 5 semaine(s)) ; MM50 92,5 $, MM200 105,1 $ ; plus haut 52 semaines 135,2 $, plus bas 66,1 $. Dans cet état, les cris de calls font 51,3 % de mouvements de 8 % contre 31,9 % au hasard (excès +19,3, n = 117).
Le catalyseur. aucune publication de résultats datée dans les 45 jours.
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. NE PAS ENTRER : hors mesure : le cri tombe à 2 jour(s) d'une publication de résultats ; toutes nos mesures (club 2026, audit) excluent les cris à ±3 jours d'une publication, rien ne dit ce qu'ils valent (TTAN 09.09 : cri le lendemain des résultats, titre déjà à −30 %, contrat expiré sans valeur) ; positions au lendemain : décision du détecteur attendue au matin de J+1, avant l'ouverture (filtre adopté le 11.10) ; tendance : titre à CONTRE-TENDANCE, 18,3 % sous sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari ; information, pas un frein : sur l'année (étude 70), ce profil a fait 43,9 % de gagnants et 36,1 % d'échecs (n 848) contre 40,7 / 40,5 % pour l'ensemble. Pronostic call sur titre à −18 % de sa MM50 : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 41,7 % contre 26,5 % au hasard ; facteurs : call sur titre à −18 % de sa MM50 (+15 pts, n = 103) ; freins : call sans recharge ni 10 M$ (−1 pts, n = 1129).
Ce qui changerait l'avis. un retour des baleines : 1,0 M$ nets de calls en une séance (la recharge), ou une signature d'initié hors calendrier.
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
| heure | strike | échéance | prime | vol/OI | libellé Swissquote |
|---|---|---|---|---|---|
| 16:48 UTC | 90 | 19.03.2027 | 165 k$ | 108.98 | CCJ MAR27 90C |
| 15:52 UTC | 100 | 19.03.2027 | 18 k$ | 0.08 | CCJ MAR27 100C |
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 12.02.2027 : mouvement attendu pas encore coté ; il se calcule à l'approche de la date. Réactions passées (lendemain) : −7.9 %, −2.1 %, −3.2 %, −3.0 %, −1.8 %, −3.6 %, +0.8 %, −0.0 %.
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre : ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
call 90 · échéance 19.03.2027 : payé 3.55 $ (IV 52 %, thêta −0.03) CCJ270319C00090000
Chez Swissquote : ouvrir CCJ → onglet Options → échéance 19.03.27 → strike 90 → Call. Libellé affiché chez eux : CCJ MAR27 90C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 76 $ | 0.20 $ | ×0.1 |
| gros choc (2x attendu) | 80 $ | 0.64 $ | ×0.2 |
| cours inchangé | 71 $ | 0.05 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 67 $ | 0.01 $ | ×0.0 |
call 100 · échéance 19.03.2027 ; payé 2.02 $ (IV 52 %, thêta −0.02) CCJ270319C00100000
Chez Swissquote : ouvrir CCJ → onglet Options → échéance 19.03.27 → strike 100 → Call. Libellé affiché chez eux : CCJ MAR27 100C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 76 $ | 0.01 $ | ×0.0 |
| gros choc (2x attendu) | 80 $ | 0.07 $ | ×0.0 |
| cours inchangé | 71 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 67 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous ; jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 06.11.2026.