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ASX : l'autopsie du suspect

Le cri : flux de puts à 11.2 écarts-type de ses habitudes le 22.10.2026 ; 2.2 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (29.10) : +0.0 σ, ; ; flux redevenu ordinaire. Cours 43.92 $ (fourchette 52 semaines 21 à 48).

Accumulation discrète : l'essentiel du flux est passé en ordres moyens, sous le seuil des grosses alertes ; le motif ROKU, la signature la plus sérieuse de notre catalogue.

Indice de discrétion : 100 % ; part du flux net passée hors des grosses transactions directionnelles visibles (les spreads multi-jambes sont exclus du « visible » : plomberie). Lecture : maximale ; le motif Roku type. Hypothèse maison en cours de rejeu : plus le flux est dissimulé, plus il est sérieux ; vérifiée sur le motif Roku, généralisation à l'épreuve du backtest.

🗒 L'évolution du dossier : mise à jour à chaque production du soir :
📆 Le fil depuis l'alerte : ce que les baleines ont fait chaque jour (flux nets en M$, dans le sens du pari = puts) :
jourputs netscalls netscumulcontrats puts réellement chargés (variation d'OI du jour)
22.10 (jour de l'alerte)+2.2−8.6+2.235P 19.03.27 +4999 (OI 8423) · 30P 20.11.26 +1475 (OI 5512) · 30P 18.12.26 +886 (OI 6907) · 42.5P 20.11.26 +621 (OI 2045)
23.10+0.2+0.4+2.432.5P 19.03.27 +632 (OI 1461) · 30P 21.01.28 +145 (OI 240) · 42.5P 20.11.26 +100 (OI 2145) · 32.5P 20.11.26 +31 (OI 89)
26.10+0.1−0.0+2.545P 16.04.27 +126 (OI 126) · 40P 20.11.26 +43 (OI 439) · 35P 20.11.26 +28 (OI 4452) · 37.5P 15.01.27 +25 (OI 207)
27.10+0.1+0.1+2.637.5P 15.01.27 +1201 (OI 1408) · 35P 18.12.26 +300 (OI 2734) · 40P 15.01.27 +155 (OI 1678) · 42.5P 20.11.26 +39 (OI 2184)
28.10−0.0+0.2+2.6 ;

Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé ; c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.

🕵️ L'empreinte de l'initié

Aucun contrat des dix dernières séances ne porte la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask d'au moins 200 contrats et 50 k$). Le pari court des baleines, quand il existe, se lit dans le fil ci-dessus.

🐋 L'empreinte du cri : score 70 / 100 · signal sérieux, il manque une confirmationmesuré : 35 % de +8 % en 10 séances dans cette tranche
cohérence : l'argent sur 10 strike(s)/échéance(s)25 / 25
nouvelles positions : encours construit = 75 % du volume15 / 15
pas de spread : 0 % du flux en multi-jambes15 / 15
pas de conversion : 0 % lié à des actions10 / 10
poids pour l'entreprise : 0.2 pb0 / 20
argent réel : 2.2 M$0 / 10
pas un bloc négocié : 1 % au milieu de fourchette5 / 5

Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).

💬 La discussion des contrats : ce que chaque contrat visé est, ce qu'il rapporte selon le mouvement du titre, et ce que son choix révèle :
🧾 En clair ; ASX 42.5P 15.01.27 : le pari directionnel classique. le put vaut 3.61, delta 0.40, encours 765. Hors de la monnaie de 3 %, à 78 jours de l'échéance : il vit du mouvement et meurt du temps. ASX 35P 16.04.27 : un billet de loterie. le put vaut 2.45, delta 0.21, encours 9. Hors de la monnaie de 20 % : sans événement daté, c'est un ticket sur un mouvement violent. Verdict du juge commun : SURVEILLER (calibre B par l'encours neuf à l'ask, la recharge lue contrat par contrat (+12 points), mais fenêtre d'entrée close : J+5, la doctrine mesurée entre entre J0 et J+2, jamais après (étude 3) ; pas de nouvelle entrée ; le dossier reste au tableau jusqu'à l'échéance du contrat visé ; frein mesuré (étude 49, adopté le 04.10) : le mouvement est déjà fait, 11,0 % dans le sens le jour du cri ; après un tel jour, le retour de 8 % à l'opposé arrive 61,5 % du temps contre 50,5 % pour la suite (n = 823) ; quart de taille au plus ; filtre des positions gardées (étude 53, adopté le 11.10) : au matin de J+1 les positions du cri n'ont PAS été gardées, encours 208 → 325 sur 436 traités (27 %) ; mesuré, ces cris vont à l'opposé 39,6 % du temps contre 31,3 % quand elles sont gardées : pas d'entrée ; tendance : titre à 8,1 % au-dessus de sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari (avec la tendance) ; information, pas un facteur).
ASX 42.5P 15.01.27 ; cote 3.61 · IV 55 % · OI 765 · titre 43.92
proche de la monnaie (−3 %) : delta 0.40 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (3.61 $ de valeur temps). Échéance dans 78 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une baisse de 20 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
scénarioprime ≈résultat
titre +5 % (contre le pari) → 46.121.22−66 %
titre +0 % → 43.921.91−47 %
titre −3 % (dans le sens du pari) → 42.602.46−32 %
titre −5 % (dans le sens du pari) → 41.722.88−20 %
titre −8 % (dans le sens du pari) → 40.413.60−0 %
titre −10 % (dans le sens du pari) → 39.534.14+15 %
ASX 35P 16.04.27 : cote 2.45 · IV 57 % · OI 9 · titre 43.92
hors de la monnaie de 20 % : delta 0.21 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 169 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une baisse de 29 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
scénarioprime ≈résultat
titre +5 % (contre le pari) → 46.120.49−80 %
titre +0 % → 43.920.73−70 %
titre −3 % (dans le sens du pari) → 42.600.91−63 %
titre −5 % (dans le sens du pari) → 41.721.06−57 %
titre −8 % (dans le sens du pari) → 40.411.33−46 %
titre −10 % (dans le sens du pari) → 39.531.53−37 %

Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.

🎯 Quel contrat prendre ? : le contrat visé, comparé aux échéances plus longues et au strike proche de la monnaie :
contratrôlebid / askcoût / contratencoursduréepour doubler
42.5P · 15.01.27visé par les baleines3.30 / 3.80355 $76578 jtitre −19 %
42.5P · 19.03.27échéance suivante4.40 / 5.30485 $99141 jtitre −26 %
42.5P · 16.04.27trois mois plus loin4.40 / 5.70505 $4169 jtitre −26 %
45P · 15.01.27près de la monnaie, même échéance4.00 / 6.00500 $22478 jtitre −21 %

Le contrat de la maison : 42.5P 15.01.27 (visé par les baleines) ; 3.55 la prime, il faut 19 % sur le titre pour doubler. C'est aussi celui des baleines.

Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.

🧭 Ce que disent les encours par côté : six dernières séances, strike par strike : ce que les baleines achètent (encours neuf à l'ask) et ce qu'elles vendent (au bid).
genreachetésvendus
puts35 19.03.27 (+4'999 · 100% à l'ask · 1.75 M$)
40 15.01.27 (+656 · 86% à l'ask · 0.29 M$)
42.5 20.11.26 (+621 · 64% à l'ask · 0.28 M$)
35 15.01.27 (+180 · 100% à l'ask · 0.15 M$)
37.5 15.01.27 (+1'201 · 0% à l'ask · 0.30 M$)
30 16.04.27 (+1'791 · 15% à l'ask · 0.26 M$)
32.5 19.03.27 (+632 · 19% à l'ask · 0.15 M$)
30 18.12.26 (+886 · 1% à l'ask · 0.06 M$)
calls37.5 18.12.26 (+228 · 100% à l'ask · 0.26 M$)
65 18.12.26 (+914 · 100% à l'ask · 0.06 M$)
52.5 18.12.26 (+213 · 99% à l'ask · 0.02 M$)
15 21.01.28 (+2'069 · 12% à l'ask · 10.13 M$ · dans la monnaie' mécanique)
20 21.01.28 (+186 · 16% à l'ask · 1.13 M$ · dans la monnaie' mécanique)
50 20.11.26 (+2'303 · 19% à l'ask · 0.19 M$)
47.5 20.11.26 (+578 · 33% à l'ask · 0.04 M$)

Lecture : elles achètent des puts 35 (19.03.27, 1.75 M$) : elles parient sur la baisse vers ce niveau ; elles vendent des calls courts dès 47.5 : plafond à court terme ; elles achètent des calls courts vers 37.5 : pari de hausse rapide ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.

Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).

🧭 L'avis du jour, 29.10.2026 · écrit depuis les données, régénéré chaque soir
➡️ AVEC LA TENDANCE : le titre est à +8 % de sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari. Information, pas un facteur. Mesure de l'étude 70 sur l'année : à 10 % et plus au-dessus, 42.7 % de gagnants et 47.5 % d'échecs contre 40.7 / 40.5 % pour l'ensemble.
🌥️ Ichimoku : Ichimoku quotidien : cours AU-DESSUS du nuage depuis 3 barre(s) (+8,1 % du dessus, +15,0 % du dessous) ; Tenkan sous Kijun ; Chikou baissier ; nuage à venir rouge ; motif haussier : appui sur le dessus du nuage le 10 à 27 puis repart · Ichimoku 5 minutes : cours AU-DESSUS du nuage depuis 156 barre(s) (+1,0 % du dessus, +1,8 % du dessous) ; Tenkan au-dessus Kijun ; Chikou haussier ; nuage à venir vert · RSI (14) : pas de divergence lisible ; RSI du jour 54.2
Mesure de l'étude 75 sur l'année, puts avec le cours au-dessus du nuage au jour du cri : 42,8 % de gagnants et 37,0 % d'échecs (n 381) ; le motif du tampon, absent ici, fait 42,9 % de gagnants et 33,3 % d'échecs (n 84). Information, pas un facteur : le juge ne la pèse pas.
Ichimoku ASX

Le cri. 22.10, 2,2 M$ nets de puts à 11,2 écarts-type de ses habitudes, cours 37,74 $ ; forme : non lue ; calibre B ; recharge le lendemain +0,2 M$ contre 0,5 requis : non.

Depuis. 5 séance(s) : titre 37,74 → 42,85 (+13,6 %, contre le pari) ; flux net dans le sens depuis l'alerte +0,3 M$ ; les dernières séances : 23.10 +0,2, 26.10 +0,1, 27.10 +0,1, 28.10 0,0. ni tenue ni lâché : 0 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours qui monte, et 0 séance(s) sur 3 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat

La tendance (étude 41). soutien hebdomadaire intacte (droite à 39,4 $, écart +11,5 %) ; MM50 41,2 $ ; plus haut 52 semaines 47,9 $, plus bas 20,5 $. Dans cet état, les cris de puts font 33,2 % de mouvements de 8 % contre 24,2 % au hasard (excès +8,9, n = 208).

Le catalyseur. publication de résultats le 29.10 (dans 0 jour(s), confirmée par le calendrier Nasdaq).

L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.

Le verdict. SURVEILLER : calibre B par l'encours neuf à l'ask, la recharge lue contrat par contrat (+12 points), mais fenêtre d'entrée close : J+5, la doctrine mesurée entre entre J0 et J+2, jamais après (étude 3) ; pas de nouvelle entrée ; le dossier reste au tableau jusqu'à l'échéance du contrat visé ; frein mesuré (étude 49, adopté le 04.10) : le mouvement est déjà fait, 11,0 % dans le sens le jour du cri ; après un tel jour, le retour de 8 % à l'opposé arrive 61,5 % du temps contre 50,5 % pour la suite (n = 823) ; quart de taille au plus ; filtre des positions gardées (étude 53, adopté le 11.10) : au matin de J+1 les positions du cri n'ont PAS été gardées, encours 208 → 325 sur 436 traités (27 %) ; mesuré, ces cris vont à l'opposé 39,6 % du temps contre 31,3 % quand elles sont gardées : pas d'entrée ; tendance : titre à 8,1 % au-dessus de sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari (avec la tendance) ; information, pas un facteur. Pronostic distribution : calls vendus 8.6 M$ à z −13 : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 41,1 % contre 26,6 % au hasard ; facteurs : distribution : calls vendus 8.6 M$ à z −13 (+14 pts, n = 370) ; encours neuf à l'ask 9.2 M$ (5 séances) (+12 pts, n = 152).

Ce qui changerait l'avis. une entrée tardive à J+4 sur la tenue (puts avec recharge : ×0,94 sur 23 lignes, la seule poche positive).

Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.

Ce que les baleines ont acheté

Aucun ordre isolé n'a été relevé par le flux d'alertes le jour du cri : les contrats réellement chargés ce jour-là sont dans le fil ci-dessus (variation d'encours, contrat par contrat).

⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.

Résultats le 29.10.2026 : mouvement attendu ±4.76 $. Réactions passées (lendemain) : +11.7 %, +1.7 %, −0.3 %, +4.2 %, −8.0 %, +0.3 %, +5.6 %, −2.4 %.

Les contrats les plus traités du jour

Les contrats les plus échangés AUJOURD'HUI, pas ceux du jour du cri (qui sont dans le fil) ; ils se déduisent du volume du jour (dates ISO année-mois-jour ; le code OPRA encode AAMMJJ) :

strikeéchéance (ISO)volumedernierlibellé Swissquotecode OPRA
42.515.01.20273263.61 $ASX JAN27 42.5P ASX270115P00042500
3516.04.20272232.45 $ASX APR27 35P ASX270416P00035000
42.520.11.20261351.98 $ASX NOV26 42.5P ASX261120P00042500

La structure du momentum

Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre ; ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.

structure ASX
En haut le cours hebdomadaire ; en bas le momentum (écart à la moyenne de 3 semaines). Plancher en rouge, verrou en tirets or : quand ils existent : leur absence est dite sur le graphe.

put 42.5 · échéance 15.01.2027 : payé 3.61 $ (IV 55 %, thêta −0.03) ASX270115P00042500QR ASX270115P00042500

Chez Swissquote : ouvrir ASX → onglet Options → échéance 15.01.27 → strike 42.5 → Put. Libellé affiché chez eux : ASX JAN27 42.5P

scénario (lendemain, IV écrasée)coursvaleurmultiple
mouvement attendu39 $4.36 $×1.2
gros choc (2x attendu)34 $8.04 $×2.2
cours inchangé44 $1.96 $×0.5
surprise contraire49 $0.73 $×0.2

put 35 · échéance 16.04.2027 ; payé 2.45 $ (IV 57 %, thêta −0.01) ASX270416P00035000QR ASX270416P00035000

Chez Swissquote : ouvrir ASX → onglet Options → échéance 16.04.27 → strike 35 → Put. Libellé affiché chez eux : ASX APR27 35P

scénario (lendemain, IV écrasée)coursvaleurmultiple
mouvement attendu39 $1.60 $×0.7
gros choc (2x attendu)34 $3.25 $×1.3
cours inchangé44 $0.73 $×0.3
surprise contraire49 $0.31 $×0.1

Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous ; jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 29.10.2026.