ACI : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de calls à 5.2 écarts-type de ses habitudes le 21.10.2026 ; 1.1 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (28.10) : +0.0 σ, ; ; flux redevenu ordinaire. Cours 13.72 $ (fourchette 52 semaines 11 à 19).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : une couverture : contrats en multi-jambes ou au parquet, dans la monnaie ou à échéance lointaine, la structure d'un porteur. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Indice de discrétion : 100 % ; part du flux net passée hors des grosses transactions directionnelles visibles (les spreads multi-jambes sont exclus du « visible » : plomberie). Lecture : maximale ; le motif Roku type. Hypothèse maison en cours de rejeu : plus le flux est dissimulé, plus il est sérieux ; vérifiée sur le motif Roku, généralisation à l'épreuve du backtest.
- 21.10.2026 ; naissance du dossier : pari à la HAUSSE, 1.1 M$ nets à 5σ des habitudes.
- Depuis l'alerte : 0,3 M$ ont été ajoutés au camp du pari (mise initiale 1,1 M$) ; flux légèrement positif (27 % de la mise) ; pas une recharge au sens de la maison (il faut 25 % de la mise et 0,5 M$).
- Encours du contrat-cible : 2685 → 7003 contrats (+161 %).
- Positions gardées au lendemain : OUI, 79 % du volume du cri est resté en position (encours 3899 → 10226).
- 🔎 Événement corrélé : rien de daté ni d'actualité saillante ; positionnement sans motif visible, c'est en soi une information.
- 🏭 La boîte : in 1939, joe albertson, a former safeway district manager, took $5,000 he saved and $7,500 he borrowed from his wife’s aunt bertie to open his first ... ; 📰 Ses dernières dépêches : 12.10 ALBERTSONS WANTS $8 BLN FROM KROGER AFTER FAILED MERGER · WSJ · 17.09 Albertsons Media Collective Pioneers Bleeding Edge Incremental Multi-Touch Attribution · 03.08 ACI Investors Have Opportunity to Join Albertsons Companies, Inc. Fraud Investigation with SBS Law (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
- Date-butoir des baleines : échéance visée du 20.11.2026 ; le pari se juge avant elle.
| jour | calls nets | puts nets | cumul | contrats calls réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 21.10 (jour de l'alerte) | +1.1 | +0.0 | +1.1 | 14C 20.11.26 +4334 (OI 7019) · 13C 16.04.27 +3328 (OI 6178) · 14C 17.06.27 +1521 (OI 1521) · 14C 16.04.27 +1478 (OI 2527) |
| 22.10 | −0.1 | −0.0 | +1.0 | 20C 21.01.28 +995 (OI 2957) · 14C 30.10.26 +132 (OI 349) · 15C 20.11.26 +54 (OI 292) · 16C 15.01.27 +50 (OI 1270) |
| 23.10 | +0.4 | −0.0 | +1.4 | 14C 17.06.27 +3000 (OI 6021) · 14C 15.01.27 +1252 (OI 2337) · 14C 30.10.26 +74 (OI 423) · 14C 18.12.26 +23 (OI 140) |
| 26.10 | −0.0 | +0.0 | +1.4 | ; |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé ; c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Aucun contrat des dix dernières séances ne porte la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask d'au moins 200 contrats et 50 k$). Le pari court des baleines, quand il existe, se lit dans le fil ci-dessus.
| cohérence : l'argent sur 5 strike(s)/échéance(s) | 25 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 84 % du volume | 15 / 15 |
| pas de spread : 28 % du flux en multi-jambes | 5 / 15 |
| pas de conversion : 0 % lié à des actions | 10 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 1.7 pb | 0 / 20 |
| argent réel : 1.1 M$ | 0 / 10 |
| pas un bloc négocié : 7 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
proche de la monnaie (−2 %) : delta 0.43 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (0.40 $ de valeur temps). Échéance dans 23 j : le pari attend un catalyseur sous six semaines (résultats, annonce). Pour doubler, il faut une hausse de 8 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 13.03 | 0.04 | −89 % |
| titre +0 % → 13.72 | 0.21 | −48 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 14.13 | 0.41 | +2 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 14.41 | 0.58 | +46 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 14.82 | 0.91 | +126 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 15.09 | 1.15 | +187 % |
proche de la monnaie (−2 %) : delta 0.54 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (1.60 $ de valeur temps). Échéance dans 232 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une hausse de 23 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 13.03 | 0.57 | −64 % |
| titre +0 % → 13.72 | 0.88 | −45 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 14.13 | 1.11 | −31 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 14.41 | 1.28 | −20 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 14.82 | 1.55 | −3 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 15.09 | 1.74 | +9 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 14C · 20.11.26 | visé par les baleines | 0.35 / 0.50 | 42 $ | 6'996 | 23 j | titre +8 % |
| 14C · 18.12.26 | échéance suivante | 0.40 / 0.85 | 62 $ | 144 | 51 j | titre +11 % |
| 14C · 16.04.27 | trois mois plus loin | 1.20 / 1.40 | 130 $ | 2'517 | 170 j | titre +20 % |
| 13.5C · 20.11.26 | près de la monnaie, même échéance | 0.45 / 0.75 | 60 $ | 3 | 23 j | titre +7 % |
Aucun contrat ne passe le crible de la maison (30 jours au moins, encours 500, fourchette serrée) ; le pari des baleines est trop court ou trop peu liquide pour être copié. On passe.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 14 15.01.27 (+673 · 89% à l'ask · 0.09 M$) | 14 18.12.26 (+181 · 1% à l'ask · 0.01 M$) |
| calls | 13 16.04.27 (+3'328 · 100% à l'ask · 0.77 M$) 14 17.06.27 (+4'521 · 100% à l'ask · 0.74 M$) 14 16.04.27 (+1'478 · 100% à l'ask · 0.18 M$) 20 21.01.28 (+995 · 63% à l'ask · 0.06 M$) | 14 15.01.27 (+1'252 · 0% à l'ask · 0.12 M$) 17 15.01.27 (+226 · 5% à l'ask · 0.01 M$) 14 23.10.26 (+364 · 18% à l'ask · 0.00 M$) |
Lecture : elles achètent des calls 13 à 6 mois : elles voient le titre au-dessus de 13 d'ici là ; position complète et cohérente : puts vendus, calls courts vendus, calls longs achetés ; « le titre ne s'effondre pas, ne s'envole pas tout de suite, et vaut plus haut à terme » ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Mesure de l'étude 75 sur l'année, calls avec le cours au-dessus du nuage au jour du cri : 42,1 % de gagnants et 40,3 % d'échecs (n 921) ; avec le motif du tampon : 49,4 % de gagnants et 34,4 % d'échecs (n 154) contre 40,7 % de gagnants et 41,5 % d'échecs (n 767) sans lui. Information, pas un facteur : le juge ne la pèse pas.
Le cri. 21.10, 1,1 M$ nets de calls à 5,2 écarts-type de ses habitudes, cours 13,36 $ ; forme : couverture (multi-jambes, parquet, dans la monnaie ou lointaine) ; calibre C ; recharge le lendemain −0,1 M$ contre 0,5 requis : non.
Le contrat visé. 14C 20.11.26 : encours 2685 à l'alerte → 7003 aujourd'hui, construit ; encours neuf sur cinq séances : 1,9 M$ à l'ask contre 0,4 au bid ; prime 0,29 $ à l'alerte, au mieux ×1,76.
Depuis. 5 séance(s) : titre 13,36 → 13,69 (+2,5 %, dans le sens) ; flux net dans le sens depuis l'alerte +0,3 M$ ; les dernières séances : 22.10 −0,1, 23.10 +0,4, 26.10 0,0, 27.10 −0,1. ni tenue ni lâché : 1 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours qui monte, et 1 séance(s) sur 2 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat
La tendance (étude 41). résistance hebdomadaire cassée ≤ 4 sem. (droite à 11,3 $, écart +21,1 %, depuis 2 semaine(s)) ; MM50 12,4 $ ; plus haut 52 semaines 18,8 $, plus bas 10,9 $. Dans cet état, les cris de calls font 33,7 % de mouvements de 8 % contre 31,4 % au hasard (excès +2,3, n = 205).
Le catalyseur. résultats déjà publiés le 13.10 (il y a 15 jour(s)) ; pas de publication datée devant.
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. NE PAS ENTRER : calibre C : un call sans recharge vaut le hasard, mesuré sur 1'129 cris (+30 % contre 31 %) ; positions gardées au matin de J+1 : 79 % du volume du cri, encours 3899 → 10226 (étude 53 : à l'opposé 31,3 % contre 39,6 % sinon) ; tendance : titre à 8,7 % au-dessus de sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari (avec la tendance) ; information, pas un facteur. Pronostic le cri seul, sans facteur : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 35,6 % contre 32,4 % au hasard ; aucun facteur mesuré ; freins : call sans recharge ni 10 M$ (−1 pts, n = 1129).
Ce qui changerait l'avis. un retour des baleines : 0,5 M$ nets de calls en une séance (la recharge), ou une signature d'initié hors calendrier ; en calls, la cassure de la résistance mûrie au-delà de quatre semaines avec un cri B (mesuré : excès +19,3, option ×1,17, n = 31).
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
Aucun ordre isolé n'a été relevé par le flux d'alertes le jour du cri : les contrats réellement chargés ce jour-là sont dans le fil ci-dessus (variation d'encours, contrat par contrat).
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 06.01.2027 : mouvement attendu pas encore coté ; il se calcule à l'approche de la date. Réactions passées (lendemain) : +1.4 %, −21.6 %, −3.0 %, −6.0 %, +13.6 %, −5.1 %, −7.6 %, +0.8 %.
Les contrats les plus traités du jour
Les contrats les plus échangés AUJOURD'HUI, pas ceux du jour du cri (qui sont dans le fil) ; ils se déduisent du volume du jour (dates ISO année-mois-jour ; le code OPRA encode AAMMJJ) :
| strike | échéance (ISO) | volume | dernier | libellé Swissquote | code OPRA |
|---|---|---|---|---|---|
| 14 | 17.06.2027 | 501 | 1.60 $ | ACI JUN27 14C | ACI270617C00014000 |
| 14 | 16.04.2027 | 97 | 1.30 $ | ACI APR27 14C | ACI270416C00014000 |
| 12 | 15.01.2027 | 64 | 2.10 $ | ACI JAN27 12C | ACI270115C00012000 |
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre ; ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
call 14 · échéance 20.11.2026 : payé 0.40 $ (IV 39 %, thêta −0.01) ACI261120C00014000
Chez Swissquote : ouvrir ACI → onglet Options → échéance 20.11.26 → strike 14 → Call. Libellé affiché chez eux : ACI NOV26 14C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 15 $ | 0.54 $ | ×1.4 |
| gros choc (2x attendu) | 15 $ | 1.37 $ | ×3.4 |
| cours inchangé | 14 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 13 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
call 14 · échéance 17.06.2027 ; payé 1.60 $ (IV 35 %, thêta −0.00) ACI270617C00014000
Chez Swissquote : ouvrir ACI → onglet Options → échéance 17.06.27 → strike 14 → Call. Libellé affiché chez eux : ACI JUN27 14C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 15 $ | 1.74 $ | ×1.1 |
| gros choc (2x attendu) | 15 $ | 2.30 $ | ×1.4 |
| cours inchangé | 14 $ | 1.25 $ | ×0.8 |
| surprise contraire | 13 $ | 0.85 $ | ×0.5 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous ; jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 28.10.2026.