AAOI · Applied Optoelectronics Inc : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de puts à 5.6 écarts-type de ses habitudes le 17.09.2026 : 14.2 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (15.10) : +2.5 σ, 7.1 M$ ; le flux continue. Cours 83.73 $ (fourchette 52 semaines 43 à 223).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : des petits contrats : aucun contrat de 100 k$ n'atteint le crible du jour. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Discrétion : sans objet. 64 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté, et 94 % de la prime porte sur des contrats dont l'encours n'a pas bougé le lendemain (position roulée, fermée ou croisée) : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (88 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 17.09.2026naissance du dossier : pari à la BAISSE, 14.2 M$ nets à 6σ des habitudes. Entré au tableau le 25.09.2026, après coup : ce n'est pas une détection du jour, le cri a été repêché.
- Depuis l'alerte : 6,0 M$ ont été ajoutés au camp du pari (mise initiale 14,2 M$) : les baleines rechargentaudit du 09.09, hasard du titre retiré : en puts 42,3 %% de baisses de 8 %% en dix séances contre 26,3 %% au hasard (n = 246), en calls 53,2 %% contre 37,2 %% (n = 385).
- Positions gardées au lendemain (filtre adopté le 11.10) : décision attendue au matin de J+1, avant l'ouverture, sur l'encours des contrats criés.
- 🔎 Événement corréléce qui peut expliquer le positionnement : publication de résultats le 05.11.2026le catalyseur daté que les baleines attendent · 29.09 AOI Marks 1 Millionth 1.8GHz Amplifier Shipped, Unveils New Broadband & Optical Product Demos at SCTE TechExpo 2026 · 24.09 AOI Brings First Live Quantum30 3.0GHz Concept Demo to SCTE TechExpo in Atlanta · 17.09 U.S. crypto-linked, optical-networking and storage stocks are broadly higher premarket, led by $CRCL +3.65%, $AAOI +3.21%, $MSTR +2.58% and · 14.09 Goldman Sachs raised its 2027 and 2028 forecasts for 800G+ optical module shipments by 39% and 36% to 144M and 171M units, while projecting
- 🏭 La boîte : applied optoelectronics, inc. | nasdaq: aaoi aoi is a leading designer and manufacturer of fiber optic networking products. we primarily serve three ... : 📰 Ses dernières dépêches : 17.09 U.S. crypto-linked, optical-networking and storage stocks are broadly higher premarket, led by $CRCL +3.65%, $AAOI +3.21%, $MSTR +2.58% and $WDC +2.05 · 14.09 Goldman Sachs raised its 2027 and 2028 forecasts for 800G+ optical module shipments by 39% and 36% to 144M and 171M units, while projecting 1.6T prici · 27.08 JUST IN: AI-linked stocks rally premarket after NVIDIA’s earnings and Jensen Huang’s “AI inflection point” call: $AAOI +6.3%, $NVDA +6.0%, $SKHY +4.5% · 25.08 Optical-networking stocks opened higher: $MRVL +3.1%, $NOK +3.0%, $AAOI +2.9% and $COHR +2.9%, per AInvest app data. Lumentum and Corning also gained · 24.08 Semiconductor, memory and optical stocks fell in U.S. premarket trading. $AAOI dropped more than 11%, while $SNDK fell 4.08%, $MU 3.18%, $SKHY 3.02%, (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
| jour | puts nets | calls nets | cumul | contrats puts réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 30.09 | +1.0 | −0.8 | +1.0 | 60P 15.01.27 +1208 (OI 1949) · 60P 19.03.27 +500 (OI 723) · 87P 02.10.26 +200 (OI 318) · 95P 02.10.26 +193 (OI 1957) |
| 01.10 | −0.8 | +3.8 | +0.2 | 80P 30.10.26 +955 (OI 1263) · 100P 02.10.26 +499 (OI 1532) · 103P 09.10.26 +499 (OI 535) · 80P 19.03.27 +381 (OI 764) |
| 02.10 | −1.1 | +1.1 | −0.9 | 96P 30.10.26 +480 (OI 536) · 105P 09.10.26 +349 (OI 664) · 105P 16.10.26 +338 (OI 1005) · 110P 09.10.26 +290 (OI 417) |
| 05.10 | +1.5 | +1.9 | +0.6 | 118P 09.10.26 +2907 (OI 2935) · 120P 09.10.26 +1041 (OI 1181) · 98P 09.10.26 +913 (OI 1116) · 113P 16.10.26 +832 (OI 859) |
| 06.10 | −0.6 | +5.0 | −0.0 | 95P 30.10.26 +970 (OI 1117) · 65P 23.10.26 +595 (OI 710) · 112P 16.10.26 +381 (OI 478) · 124P 09.10.26 +285 (OI 289) |
| 07.10 | +1.7 | −1.9 | +1.7 | 85P 19.03.27 +662 (OI 831) · 60P 23.10.26 +555 (OI 555) · 115P 09.10.26 +220 (OI 1148) · 109P 09.10.26 +209 (OI 323) |
| 08.10 | +2.0 | −3.8 | +3.7 | 85P 15.01.27 +1035 (OI 1511) · 80P 19.03.27 +1030 (OI 1815) · 65P 15.01.27 +905 (OI 1073) · 102P 16.10.26 +730 (OI 851) |
| 09.10 | −0.2 | +1.8 | +3.5 | |
| 12.10 | −1.4 | −3.4 | +2.1 | |
| 13.10 | +0.2 | −0.3 | +2.3 | 65P 15.01.27 +2219 (OI 3297) · 75P 17.06.27 +1690 (OI 2635) · 65P 17.06.27 +702 (OI 868) · 94P 16.10.26 +438 (OI 797) |
| 14.10 | −0.3 | −2.3 | +2.0 | 89P 16.10.26 +425 (OI 670) · 75P 20.11.26 +377 (OI 1324) · 75P 16.10.26 +308 (OI 2039) · 93P 16.10.26 +217 (OI 920) |
| 15.10 | +7.1 | −3.3 | +9.1 | OI du jour lisible demain matin |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé : c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Les contrats des dix dernières séances qui portent la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask, au moins 200 contrats et 50 k$) ; sept fois plus fréquente avant un coup de ±40 % que sur des jours témoins.
| jour | contrat | encours neuf | à l'ask | engagé | hors monnaie | durée |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 06.04 | 100P 01.05.26 | +514 (encours 567) | 97 % | 515 k$ | 6.9 % | 25 j |
| 06.04 | 101P 10.04.26 | +350 (encours 499) | 80 % | 120 k$ | 6.0 % | 4 j |
| 08.04 | 128P 17.04.26 | +201 (encours 201) | 81 % | 223 k$ | 3.5 % | 9 j |
| 10.04 | 140P 17.04.26 | +619 (encours 725) | 74 % | 448 k$ | 7.0 % | 7 j |
| 10.04 | 143P 17.04.26 | +317 (encours 322) | 71 % | 345 k$ | 5.0 % | 7 j |
| 13.05 | 195P 22.05.26 | +460 (encours 473) | 92 % | 828 k$ | 12.6 % | 9 j |
| 13.05 | 202.5P 15.05.26 | +227 (encours 282) | 74 % | 281 k$ | 9.2 % | 2 j |
| 18.05 | 152.5P 29.05.26 | +1045 (encours 1072) | 97 % | 653 k$ | 12.0 % | 11 j |
| 18.05 | 167.5P 22.05.26 | +335 (encours 522) | 87 % | 262 k$ | 3.3 % | 4 j |
Lecture mesurée : hors calendrier : puts 25,8 % de raison contre 21,2 % de tort (titre à ±15 % en dix séances, n = 66, étude 36 quater) ; faible.
| cohérence : l'argent sur 4 strike(s)/échéance(s) | 12 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 50 % du volume | 15 / 15 |
| pas de spread : 30 % du flux en multi-jambes | 5 / 15 |
| pas de conversion : 0 % lié à des actions | 10 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 16.6 pb | 20 / 20 |
| argent réel : 14.2 M$ | 10 / 10 |
| pas un bloc négocié : 13 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
hors de la monnaie de 10 % : delta 0.31 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 245 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une baisse de 56 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 87.92 | 8.51 | −54 % |
| titre +0 % → 83.73 | 9.73 | −48 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 81.22 | 10.53 | −44 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 79.54 | 11.10 | −41 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 77.03 | 12.02 | −36 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 75.36 | 12.66 | −32 % |
proche de la monnaie (+2 %) : delta 0.43 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (13.43 $ de valeur temps). Échéance dans 92 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une baisse de 34 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 87.92 | 7.73 | −47 % |
| titre +0 % → 83.73 | 9.51 | −35 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 81.22 | 10.72 | −27 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 79.54 | 11.59 | −21 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 77.03 | 13.00 | −12 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 75.36 | 14.00 | −5 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 75P · 17.06.27 | visé par les baleines | 16.40 / 19.10 | 1'775 $ | 2'637 | 245 j | titre −53 % |
| 75P · 21.01.28 | échéance suivante | 22.70 / 25.50 | 2'410 $ | 101 | 463 j | titre −70 % |
| 75P · 16.06.28 | trois mois plus loin | 26.80 / 29.20 | 2'800 $ | 68 | 610 j | hors de portée |
| 85P · 17.06.27 | près de la monnaie, même échéance | 22.20 / 24.60 | 2'340 $ | 153 | 245 j | titre −56 % |
Aucun contrat ne passe le crible de la maison (30 jours au moins, encours 500, fourchette serrée) : le pari des baleines est trop court ou trop peu liquide pour être copié. On passe.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 90 19.03.27 (+971 · 100% à l'ask · 1.58 M$) 65 15.01.27 (+3'124 · 71% à l'ask · 0.96 M$) 85 15.01.27 (+1'035 · 78% à l'ask · 0.85 M$) 95 20.11.26 (+633 · 77% à l'ask · 0.77 M$) | 85 16.04.27 (+662 · 13% à l'ask · 0.89 M$) 65 17.06.27 (+702 · 0% à l'ask · 0.66 M$) 70 19.02.27 (+1'043 · 1% à l'ask · 0.58 M$) 60 17.06.27 (+699 · 1% à l'ask · 0.50 M$) |
| calls | 170 20.11.26 (+1'696 · 61% à l'ask · 1.54 M$) 145 16.10.26 (+496 · 68% à l'ask · 0.59 M$) 195 17.06.27 (+192 · 100% à l'ask · 0.52 M$) 100 15.01.27 (+185 · 69% à l'ask · 0.41 M$) | 160 17.06.27 (+688 · 2% à l'ask · 1.50 M$) 150 20.11.26 (+1'094 · 24% à l'ask · 1.47 M$) 110 20.11.26 (+313 · 39% à l'ask · 1.43 M$) 78 09.10.26 (+210 · 1% à l'ask · 1.37 M$) |
Lecture : elles vendent des calls courts dès 98 : plafond à court terme ; elles achètent des calls 195 à 8 mois : elles voient le titre au-dessus de 195 d'ici là ; position complète et cohérente : puts vendus, calls courts vendus, calls longs achetés ; « le titre ne s'effondre pas, ne s'envole pas tout de suite, et vaut plus haut à terme » ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Le cri. 17.09, 14,2 M$ nets de puts à 5,6 écarts-type de ses habitudes, cours 100,60 $ ; forme : sans contrat lisible au crible ; calibre C ; recharge le lendemain −0,8 M$ contre 3,5 requis : non.
Depuis. 21 séance(s) : titre 100,60 → 84,74 (−15,8 %, dans le sens) ; flux net dans le sens depuis l'alerte +6,0 M$ ; les dernières séances : 08.10 +2,0, 09.10 −0,2, 12.10 −1,4, 13.10 +0,2, 14.10 −0,3, 15.10 +7,1. ni tenue ni lâché : 1 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours qui monte, et 0 séance(s) sur 3 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat
Le catalyseur. publication de résultats le 05.11 (dans 21 jour(s), confirmée par le calendrier Nasdaq).
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. NE PAS ENTRER : jeu de séance : 94 % de la prime du cri sur des contrats qui expirent dans la séance qui vient (18.09) ; la loterie de l'étude 33 (×4 une fois sur dix, ruine deux fois sur cinq), pas un pari de la doctrine ; jambe longue : encours du lendemain pas encore lu ; frein mesuré (étude 70, adopté le 15.10) : le plus gros contrat du cri (125P 18.09) expire 1 jour(s) après le cri ; sur l'année, les cris dont le plus gros contrat expire sous 30 jours font 36,4 % de gagnants contre 46,8 % d'échecs (n 549), l'ensemble 40,7 / 40,5 % ; l'option tenue 20 séances rend ×0,67 contre ×0,72 ; tendance : titre à 13,2 % au-dessus de sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari (avec la tendance ; règle de la maison du 15.10.2026). Pronostic recharge 6.0 M$ : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 42,3 % contre 26,3 % au hasard ; facteurs : recharge 6.0 M$ (+16 pts, n = 246) ; encours neuf à l'ask 15.3 M$ (5 séances) (+12 pts, n = 152) ; mise ≥ 10 M$ (+14 pts, n = 148) ; 17 pb (+14 pts, n = 146) ; structure hebdo intact (+14 pts, n = 96) ; freins : roll ou fermeture : 94 % de la prime du cri sur des contrats dont l'encours n'a pas bougé ; information, non mesurée (étude 31 à faire).
Ce qui changerait l'avis. un retour des baleines : 3,5 M$ nets de puts en une séance (la recharge), ou une signature d'initié hors calendrier.
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
| heure | strike | échéance | prime | vol/OI | libellé Swissquote |
|---|---|---|---|---|---|
| 13:34 UTC | 75 | 17.06.2027 | 774 k$ | 0.19 | AAOI JUN27 75P |
| 19:41 UTC | 85 | 15.01.2027 | 444 k$ | 0.24 | AAOI JAN27 85P |
| 14:08 UTC | 85 | 20.11.2026 | 382 k$ | 2.85 | AAOI NOV26 85P |
| 13:37 UTC | 70 | 15.01.2027 | 217 k$ | 0.22 | AAOI JAN27 70P |
| 17:02 UTC | 80 | 06.11.2026 | 200 k$ | 0.29 | AAOI NOV26 80P |
| 13:34 UTC | 75 | 17.06.2027 | 193 k$ | 0.04 | AAOI JUN27 75P |
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du moisla mensuelle, celle des baleines : et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 05.11.2026mouvement attendu ±15.23 $. Réactions passées (lendemain) : +9.2 %, −5.5 %, +56.9 %, −1.8 %, −3.3 %, −0.6 %, −4.6 %, +55.1 %.
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre : ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
put 75 · échéance 17.06.2027 : payé 18.67 $ (IV 92 %, thêta −0.04) AAOI270617P00075000
Chez Swissquote : ouvrir AAOI → onglet Options → échéance 17.06.27 → strike 75 → Put. Libellé affiché chez eux : AAOI JUN27 75P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 68 $ | 14.93 $ | ×0.8 |
| gros choc (2x attendu) | 53 $ | 23.73 $ | ×1.3 |
| cours inchangé | 84 $ | 9.13 $ | ×0.5 |
| surprise contraire | 99 $ | 5.52 $ | ×0.3 |
put 85 · échéance 15.01.2027 : payé 14.70 $ (IV 90 %, thêta −0.08) AAOI270115P00085000
Chez Swissquote : ouvrir AAOI → onglet Options → échéance 15.01.27 → strike 85 → Put. Libellé affiché chez eux : AAOI JAN27 85P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 68 $ | 17.87 $ | ×1.2 |
| gros choc (2x attendu) | 53 $ | 31.27 $ | ×2.1 |
| cours inchangé | 84 $ | 8.48 $ | ×0.6 |
| surprise contraire | 99 $ | 3.42 $ | ×0.2 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous : jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 15.10.2026.