ZETA · Zeta Global Holdings Corp : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de puts à 5.2 écarts-type de ses habitudes le 09.09.2026 ; 1.9 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (16.10) : +0.2 σ, 0.1 M$ ; flux redevenu ordinaire. Cours 31.81 $ (fourchette 52 semaines 15 à 34).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : des petits contrats : aucun contrat de 100 k$ n'atteint le crible du jour. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Discrétion : sans objet. 75 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (100 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 09.09.2026 ; naissance du dossier : pari à la BAISSE, 1.9 M$ nets à 5σ des habitudes.
- Depuis l'alerte : 1,1 M$ sont ressortis du camp du pari (mise initiale 1,9 M$) ; 56 % de la mise est ressortie ; le seuil de rétrogradation (50 %) est franchi : profil qui ne gagne plus que 38 % du temps.
- Encours du contrat-cible : 2 → 135 contrats ; construit depuis zéro (base minuscule : les pourcentages mentiraient, seuls les contrats bruts comptent).
- Positions gardées au lendemain (filtre adopté le 11.10) : décision attendue au matin de J+1, avant l'ouverture, sur l'encours des contrats criés.
- 🔎 Événement corrélé ; ce qui peut expliquer le positionnement : publication de résultats le 03.11.2026 ; le catalyseur daté que les baleines attendent · 21.09 ZetaChain holders agree to migrate ZETA from Cosmos to Solana, following the trend of moving towards consolidated chains.
- 🏭 La boîte : zeta global is a data-driven technology company that acquires and retains customers through the power of people-based, precision marketing. we create ... : 📰 Ses dernières dépêches : 21.09 ZetaChain holders agree to migrate ZETA from Cosmos to Solana, following the trend of moving towards consolidated chains. · 06.08 Zeta Global Appoints Leah Pope as Chief Marketing Officer to Lead Next Phase of Growth · 29.07 Zeta Global Names Intel and Synopsys Veteran Trey Campbell to Lead Investor Relations · 27.07 Zeta Global Closes $1 Billion Credit Facility for Mergers & Acquisitions, Share Repurchases and General Corporate Purposes · 21.07 Zeta Global to Announce Second Quarter 2026 Results on August 4, 2026 (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
- Date-butoir des baleines : échéance visée du 23.10.2026 ; le pari se juge avant elle.
| jour | puts nets | calls nets | cumul | contrats puts réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 01.10 | +0.3 | +0.7 | +0.3 | 25.5P 30.10.26 +3855 (OI 4076) · 40P 18.12.26 +312 (OI 334) · 33P 02.10.26 +240 (OI 258) · 31P 02.10.26 +115 (OI 309) |
| 02.10 | −0.2 | −0.2 | +0.1 | 30P 09.10.26 +240 (OI 401) · 30P 20.11.26 +190 (OI 557) · 31.5P 09.10.26 +154 (OI 169) · 30P 16.10.26 +137 (OI 1344) |
| 05.10 | −0.1 | +0.3 | −0.0 | 28.5P 30.10.26 +341 (OI 385) · 34P 16.10.26 +220 (OI 220) · 32P 09.10.26 +150 (OI 184) · 31.5P 09.10.26 +146 (OI 315) |
| 06.10 | −0.2 | +0.3 | −0.2 | 20P 06.11.26 +205 (OI 208) · 25P 06.11.26 +189 (OI 250) · 40P 21.01.28 +182 (OI 209) · 32.5P 16.10.26 +39 (OI 72) |
| 07.10 | −0.0 | +1.0 | −0.2 | 30P 19.03.27 +406 (OI 1319) · 33P 16.10.26 +195 (OI 271) · 30.5P 06.11.26 +136 (OI 150) · 40P 21.01.28 +134 (OI 343) |
| 08.10 | −0.1 | +0.2 | −0.3 | 33P 16.10.26 +2657 (OI 2928) · 33P 23.10.26 +636 (OI 648) · 32P 09.10.26 +286 (OI 573) · 25P 18.12.26 +110 (OI 2318) |
| 09.10 | +1.3 | −1.2 | +1.0 | ; |
| 12.10 | −0.0 | +0.1 | +1.0 | ; |
| 13.10 | −0.1 | +0.2 | +0.9 | 26P 13.11.26 +100 (OI 108) · 30P 20.11.26 +93 (OI 895) · 32.5P 16.10.26 +40 (OI 311) · 35.5P 23.10.26 +37 (OI 60) |
| 14.10 | +0.1 | −0.7 | +1.0 | 30P 20.11.26 +346 (OI 1241) · 31P 23.10.26 +55 (OI 291) · 25P 20.11.26 +42 (OI 439) · 23P 27.11.26 +33 (OI 33) |
| 15.10 | −0.1 | −1.4 | +0.9 | 30P 20.11.26 +200 (OI 1441) · 31.5P 16.10.26 +103 (OI 417) · 30P 06.11.26 +102 (OI 164) · 33P 23.10.26 +50 (OI 709) |
| 16.10 | +0.1 | −1.8 | +1.0 | OI du jour lisible demain matin |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé ; c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Les contrats des dix dernières séances qui portent la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask, au moins 200 contrats et 50 k$) ; sept fois plus fréquente avant un coup de ±40 % que sur des jours témoins.
| jour | contrat | encours neuf | à l'ask | engagé | hors monnaie | durée |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 21.05 | 16P 18.06.26 | +2415 (encours 2513) | 91 % | 127 k$ | 11.4 % | 28 j |
| 10.09 | 26P 09.10.26 | +2503 (encours 2598) | 86 % | 102 k$ | 14.9 % | 29 j |
Lecture mesurée : hors calendrier : puts 25,8 % de raison contre 21,2 % de tort (titre à ±15 % en dix séances, n = 66, étude 36 quater) ; faible.
| cohérence : l'argent sur 1 strike(s)/échéance(s) | 0 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 87 % du volume | 15 / 15 |
| pas de spread : 98 % du flux en multi-jambes | 0 / 15 |
| pas de conversion : 0 % lié à des actions | 10 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 2.5 pb | 0 / 20 |
| argent réel : 1.9 M$ | 0 / 10 |
| pas un bloc négocié : 0 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
proche de la monnaie (−6 %) : delta 0.24 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (0.43 $ de valeur temps). Échéance dans 7 j : celui qui l'achète sait quand ; événement imminent ou fuite. Pour doubler, il faut une baisse de 8 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 33.40 | 0.01 | −97 % |
| titre +0 % → 31.81 | 0.10 | −76 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 30.86 | 0.29 | −32 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 30.22 | 0.52 | +20 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 29.27 | 1.04 | +143 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 28.63 | 1.52 | +253 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 30P · 23.10.26 | visé par les baleines | 0.35 / 0.45 | 40 $ | 110 | 7 j | titre −7 % |
| 30P · 20.11.26 | échéance suivante | 1.96 / 2.35 | 216 $ | 1'441 | 35 j | titre −19 % |
| 30P · 15.01.27 | trois mois plus loin | 2.95 / 3.40 | 318 $ | 1'651 | 91 j | titre −26 % |
| 32P · 23.10.26 | près de la monnaie, même échéance | 0.94 / 1.37 | 116 $ | 121 | 7 j | titre −7 % |
Le contrat de la maison : 30P 15.01.27 (trois mois plus loin) ; 3.17 la prime, il faut 26 % sur le titre pour doubler. Ce n'est pas le contrat des baleines : le leur est trop court ou trop peu liquide pour nous, on suit leur sens, pas leur date.
📐 Dossier A, règle du contrat (étude 24, 24 cas) : 30P 20.11.26 ; règle A puts : six semaines au moins, 5 % sous le cours ; jamais de court. En puts, le contrat court s'est ruiné 24 fois sur 24 : jamais de court, six semaines au moins, taille 2 %.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 35 19.03.27 (+1'909 · 100% à l'ask · 1.31 M$) 30 19.03.27 (+406 · 71% à l'ask · 0.18 M$) 30 20.11.26 (+346 · 93% à l'ask · 0.09 M$) 32 16.10.26 (+368 · 89% à l'ask · 0.02 M$) | 32 09.10.26 (+286 · 4% à l'ask · 0.01 M$) 29.5 16.10.26 (+248 · 2% à l'ask · 0.00 M$) |
| calls | 45 21.01.28 (+2'383 · 73% à l'ask · 1.71 M$) 50 15.01.27 (+2'871 · 81% à l'ask · 0.32 M$) 45 19.03.27 (+349 · 97% à l'ask · 0.14 M$) 45 15.01.27 (+329 · 74% à l'ask · 0.07 M$) | 35 20.11.26 (+6'924 · 36% à l'ask · 4.55 M$) 40 19.03.27 (+2'501 · 18% à l'ask · 1.14 M$) 34 16.10.26 (+1'888 · 35% à l'ask · 0.28 M$) 50 19.03.27 (+676 · 23% à l'ask · 0.14 M$) |
Lecture : elles vendent des calls courts dès 32.5 : plafond à court terme ; elles achètent des calls 45 à 15 mois : elles voient le titre au-dessus de 45 d'ici là ; position complète et cohérente : puts vendus, calls courts vendus, calls longs achetés ; « le titre ne s'effondre pas, ne s'envole pas tout de suite, et vaut plus haut à terme » ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Le cri. 09.09, 1,9 M$ nets de puts à 5,2 écarts-type de ses habitudes, cours 31,00 $ ; forme : sans contrat lisible au crible ; calibre A ; recharge le lendemain −0,2 M$ contre 0,5 requis : non.
Le contrat visé. 23P 23.10.26 : encours 2 à l'alerte → 135 aujourd'hui, construit ; encours neuf sur cinq séances : 7,0 M$ à l'ask contre 0,5 au bid ; prime 0,24 $ à l'alerte, au mieux ×1,00.
Depuis. 28 séance(s) : titre 31,00 → 31,65 (+2,1 %, contre le pari) ; flux net dans le sens depuis l'alerte −1,1 M$ ; les dernières séances : 09.10 +1,3, 12.10 0,0, 13.10 −0,1, 14.10 +0,1, 15.10 −0,1, 16.10 +0,1. ni tenue ni lâché : 0 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours qui monte, et 0 séance(s) sur 3 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat
La tendance (étude 41). soutien hebdomadaire intacte (droite à 23,5 $, écart +35,3 %) ; MM50 30,5 $ ; plus haut 52 semaines 35,8 $, plus bas 14,4 $. Dans cet état, les cris de puts font 33,2 % de mouvements de 8 % contre 24,2 % au hasard (excès +8,9, n = 208).
Le catalyseur. publication de résultats le 03.11 (dans 18 jour(s), confirmée par le calendrier Nasdaq).
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. SURVEILLER : calibre A par l'encours neuf à l'ask, la recharge lue contrat par contrat (+12 points), mais fenêtre d'entrée close : J+28, la doctrine mesurée entre entre J0 et J+2, jamais après (étude 3) ; pas de nouvelle entrée ; le dossier reste au tableau jusqu'à l'échéance du contrat visé ; frein mesuré (étude 49, adopté le 04.10) : des puts un jour où le marché entier perd 1,1 % (médiane des titres) ; le marché rebondit : 20,4 % de réussite dans le sens contre 37,0 % à l'opposé (n = 506) ; quart de taille au plus ; tendance : titre à CONTRE-TENDANCE, 20,2 % sous sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari ; information, pas un frein : sur l'année (étude 70), ce profil a fait 43,9 % de gagnants et 36,1 % d'échecs (n 848) contre 40,7 / 40,5 % pour l'ensemble. Pronostic put contre l'excès : titre à +50 % de sa MM200 : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 52,3 % contre 28,4 % au hasard ; facteurs : encours neuf à l'ask 7.0 M$ (5 séances) (+12 pts, n = 152) ; put contre l'excès : titre à +50 % de sa MM200 (+24 pts, n = 86) ; structure hebdo intact (+14 pts, n = 96).
Ce qui changerait l'avis. une entrée tardive à J+4 sur la tenue (puts avec recharge : ×0,94 sur 23 lignes, la seule poche positive).
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
Aucun ordre isolé n'a été relevé par le flux d'alertes le jour du cri : les contrats réellement chargés ce jour-là sont dans le fil ci-dessus (variation d'encours, contrat par contrat).
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 03.11.2026 : mouvement attendu ±3.48 $. Réactions passées (lendemain) : +11.6 %, +1.0 %, +5.1 %, +19.4 %, +27.5 %, +1.4 %, −13.7 %, −23.2 %.
Les contrats les plus traités du jour
Les contrats les plus échangés AUJOURD'HUI, pas ceux du jour du cri (qui sont dans le fil) ; ils se déduisent du volume du jour (dates ISO année-mois-jour ; le code OPRA encode AAMMJJ) :
| strike | échéance (ISO) | volume | dernier | libellé Swissquote | code OPRA |
|---|---|---|---|---|---|
| 30 | 23.10.2026 | 422 | 0.43 $ | ZETA OCT26 30P | ZETA261023P00030000 |
| 35 | 20.11.2026 | 339 | 5.02 $ | ZETA NOV26 35P | ZETA261120P00035000 |
| 31.5 | 16.10.2026 | 313 | 0.03 $ | ZETA OCT26 31.5P | ZETA261016P00031500 |
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre ; ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
put 30 · échéance 23.10.2026 : payé 0.43 $ (IV 63 %, thêta −0.06) ZETA261023P00030000
Chez Swissquote : ouvrir ZETA → onglet Options → échéance 23.10.26 → strike 30 → Put. Libellé affiché chez eux : ZETA OCT26 30P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 28 $ | 1.67 $ | ×3.9 |
| gros choc (2x attendu) | 25 $ | 5.15 $ | ×12.0 |
| cours inchangé | 32 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 35 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous ; jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 16.10.2026.