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XPEV · Xpeng Inc : l'autopsie du suspect

Flux de puts à 0 écarts-type de ses habitudes le 15.10.2026 : nets en une séance. Cours 9.63 $ (fourchette 52 semaines 9 à 20).

La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : une couverture : contrats en multi-jambes ou au parquet, dans la monnaie ou à échéance lointaine, la structure d'un porteur. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.

🕵️ L'empreinte de l'initié

Aucun contrat des dix dernières séances ne porte la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask d'au moins 200 contrats et 50 k$). Le pari court des baleines, quand il existe, se lit dans le fil ci-dessus.

💬 La discussion des contratsce que chaque contrat visé est, ce qu'il rapporte selon le mouvement du titre, et ce que son choix révèle :

🧾 En clairXPEV 8P 30.10.26 : le pari directionnel classique. le put vaut 0.02, delta 0.03, encours 477. Hors de la monnaie de 17 %, à 15 jours de l'échéance : il vit du mouvement et meurt du temps. XPEV 9.5P 16.10.26 : le pari court. le put vaut 0.09, delta 0.30, encours 411. Hors de la monnaie de 1 % à 1 jours : celui qui l'achète sait quand, il joue un événement précis. Discrétion 100 % : un bloc négocié d'un coup, sans balayage, la marque d'un professionnel qui ne veut pas être vu. Depuis l'alerte, 9,0 M$ nets ont été échangés dans le sens du pari, mais 57 % de l'argent du jour est en contrats très dans la monnaie à échéance immédiate (exercice, roulement, conversion) : de la mécanique, pas des paris sur le titre. L'argent hors de la monnaie ou proche, au crible, depuis l'alerte : +0,2 M$, contre 1,8 M$ requis en une séance. La doctrine, qui compte tout l'argent, affiche cette recharge comme facteur ; elle ne dit rien d'un pari nouveau (étude 42 : les recharges mécaniques sont trop rares pour être mesurées à part ; une recharge propre visible au crible vaut bien plus). Verdict du juge commun : NE PAS ENTRER (cri mécanique : une fois retirés les contrats très dans la monnaie échangés au parquet ou en multi-jambes, il ne reste que 0,0 M$ net sur 20,4 brut (étude 27) ; il n'y a pas de pari ; frein mesuré (étude 70, adopté le 15.10) : le plus gros contrat du cri (17P 18.09) expire 15 jour(s) après le cri ; sur l'année, les cris dont le plus gros contrat expire sous 30 jours font 36,4 % de gagnants contre 46,8 % d'échecs (n 549), l'ensemble 40,7 / 40,5 % ; l'option tenue 20 séances rend ×0,67 contre ×0,72 ; tendance : titre à 10,3 % au-dessus de sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari (avec la tendance ; règle de la maison du 15.10.2026)).

XPEV 8P 30.10.26cote 0.02 · IV 56 % · OI 477 · titre 9.63
hors de la monnaie de 17 % : delta 0.03 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 15 j : le pari attend un catalyseur sous six semaines (résultats, annonce). Pour doubler, il faut une baisse de 11 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).

scénario	prime ≈	résultat
titre +5 % (contre le pari) → 10.11	0.00	−100 %
titre +0 % → 9.63	0.00	−97 %
titre −3 % (dans le sens du pari) → 9.34	0.00	−88 %
titre −5 % (dans le sens du pari) → 9.15	0.01	−73 %
titre −8 % (dans le sens du pari) → 8.86	0.02	−16 %
titre −10 % (dans le sens du pari) → 8.67	0.03	+66 %

XPEV 9.5P 16.10.26cote 0.09 · IV 51 % · OI 411 · titre 9.63
proche de la monnaie (−1 %) : delta 0.30 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (0.09 $ de valeur temps). Échéance dans 1 j : celui qui l'achète sait quandévénement imminent ou fuite. Pour doubler, il faut une baisse de 4 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).

scénario	prime ≈	résultat
titre +5 % (contre le pari) → 10.11	0.00	−100 %
titre +0 % → 9.63	0.02	−81 %
titre −3 % (dans le sens du pari) → 9.34	0.17	+89 %
titre −5 % (dans le sens du pari) → 9.15	0.35	+291 %
titre −8 % (dans le sens du pari) → 8.86	0.64	+612 %
titre −10 % (dans le sens du pari) → 8.67	0.83	+826 %

Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.

🎯 Quel contrat prendre ?le contrat visé, comparé aux échéances plus longues et au strike proche de la monnaie :

contrat	rôle	bid / ask	coût / contrat	encours	durée	pour doubler
8P · 30.10.26	visé par les baleines	0.00 / 0.07	2 $	477	15 j	titre −11 %
8P · 20.11.26	échéance suivante	0.02 / 0.18	10 $	87	36 j	titre −14 %
8P · 15.01.27	trois mois plus loin	0.28 / 0.37	32 $	1'425	92 j	titre −23 %
9.5P · 30.10.26	près de la monnaie, même échéance	0.11 / 0.51	31 $	347	15 j	titre −8 %

Aucun contrat ne passe le crible de la maison (30 jours au moins, encours 500, fourchette serrée) : le pari des baleines est trop court ou trop peu liquide pour être copié. On passe.

Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.

🧭 Ce que disent les encours par côtésix dernières séances, strike par strike : ce que les baleines achètent (encours neuf à l'ask) et ce qu'elles vendent (au bid).

genre	achetés	vendus
puts	9.5 23.10.26 (+150 · 82% à l'ask · 0.01 M$) 9.5 09.10.26 (+350 · 96% à l'ask · 0.00 M$)	10 19.01.29 (+965 · 7% à l'ask · 0.29 M$) 9 16.04.27 (+543 · 0% à l'ask · 0.06 M$) 10 16.10.26 (+174 · 25% à l'ask · 0.01 M$) 8 16.10.26 (+729 · 33% à l'ask · 0.00 M$)
calls	20 21.01.28 (+1'030 · 97% à l'ask · 0.09 M$) 12 20.11.26 (+683 · 99% à l'ask · 0.03 M$) 10.5 16.10.26 (+650 · 89% à l'ask · 0.01 M$) 10 23.10.26 (+241 · 83% à l'ask · 0.01 M$)	10 21.01.28 (+2'116 · 1% à l'ask · 0.69 M$) 8 19.01.29 (+731 · 21% à l'ask · 0.34 M$) 11 16.04.27 (+669 · 0% à l'ask · 0.08 M$) 15 21.01.28 (+521 · 2% à l'ask · 0.07 M$)

Lecture : elles vendent des puts jusqu'à 10 : elles ne croient pas à l'effondrement sous ce niveau ; position complète et cohérente : puts vendus, calls courts vendus, calls longs achetés ; « le titre ne s'effondre pas, ne s'envole pas tout de suite, et vaut plus haut à terme » ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.

Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).

Ce que les baleines ont acheté

Aucun ordre isolé n'a été relevé par le flux d'alertes le jour du cri : les contrats réellement chargés ce jour-là sont dans le fil ci-dessus (variation d'encours, contrat par contrat).

⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du moisla mensuelle, celle des baleines : et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.

Résultats le 16.11.2026mouvement attendu pas encore coté : il se calcule à l'approche de la date. Réactions passées (lendemain) : −8.5 %, −0.1 %, −8.4 %, −10.3 %, +4.2 %, +13.0 %, −7.8 %, −3.8 %.

Les contrats les plus traités du jour

Les contrats les plus échangés AUJOURD'HUI, pas ceux du jour du cri (qui sont dans le fil) ; ils se déduisent du volume du jour (dates ISO année-mois-jour ; le code OPRA encode AAMMJJ) :

strike	échéance (ISO)	volume	dernier	libellé Swissquote	code OPRA
8	30.10.2026	100	0.02 $	XPEV OCT26 8P	XPEV261030P00008000
9.5	16.10.2026	97	0.09 $	XPEV OCT26 9.5P	XPEV261016P00009500
10	20.11.2026	58	0.81 $	XPEV NOV26 10P	XPEV261120P00010000

La structure du momentum

Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre : ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.

structure XPEV — En haut le cours hebdomadaire ; en bas le momentum (écart à la moyenne de 3 semaines). Plancher en rouge, verrou en tirets or : quand ils existent : leur absence est dite sur le graphe.

put 8 · échéance 30.10.2026 : payé 0.02 $ (IV 56 %, thêta −0.00) XPEV261030P00008000

Chez Swissquote : ouvrir XPEV → onglet Options → échéance 30.10.26 → strike 8 → Put. Libellé affiché chez eux : XPEV OCT26 8P

scénario (lendemain, IV écrasée)	cours	multiple
mouvement attendu	9 $	×0.0
gros choc (2x attendu)	8 $	×0.0
cours inchangé	10 $	×0.0
surprise contraire	10 $	×0.0

put 9.5 · échéance 16.10.2026 : payé 0.09 $ (IV 51 %, thêta −0.04) XPEV261016P00009500

Chez Swissquote : ouvrir XPEV → onglet Options → échéance 16.10.26 → strike 9.5 → Put. Libellé affiché chez eux : XPEV OCT26 9.5P

scénario (lendemain, IV écrasée)	cours	valeur	multiple
mouvement attendu	9 $	0.45 $	×5.0
gros choc (2x attendu)	8 $	1.03 $	×11.4
cours inchangé	10 $	0.00 $	×0.0
surprise contraire	10 $	0.00 $	×0.0

Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous : jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 15.10.2026.