WMT · Walmart Inc : l'autopsie du suspect
Flux de calls à 1 écarts-type de ses habitudes le 15.10.2026 : 3.6 M$ nets en une séance. Cours 117.87 $ (fourchette 52 semaines 103 à 134).
Discrétion : sans objet. 53 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté, et 96 % de la prime porte sur des contrats dont l'encours n'a pas bougé le lendemain (position roulée, fermée ou croisée) : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (15 %) ne dit rien ici. Plafond C.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Aucun contrat des dix dernières séances ne porte la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask d'au moins 200 contrats et 50 k$). Le pari court des baleines, quand il existe, se lit dans le fil ci-dessus.
dans la monnaie de 12 % : delta 0.69, valeur temps 11.93 $ sur 24.80 ; un remplacement d'action à risque borné, l'achat de conviction de celui qui veut la direction sans payer le temps. Échéance dans 463 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une hausse de 29 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 111.98 | 13.49 | −46 % |
| titre +0 % → 117.87 | 18.01 | −27 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 121.41 | 20.93 | −16 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 123.76 | 22.96 | −7 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 127.30 | 26.10 | +5 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 129.66 | 28.24 | +14 % |
proche de la monnaie (+2 %) : delta 0.60 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (4.63 $ de valeur temps). Échéance dans 64 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une hausse de 10 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 111.98 | 2.04 | −73 % |
| titre +0 % → 117.87 | 5.16 | −31 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 121.41 | 7.77 | +4 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 123.76 | 9.75 | +30 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 127.30 | 12.95 | +73 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 129.66 | 15.20 | +103 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 105C · 21.01.28 | visé par les baleines | 22.80 / 25.60 | 2'420 $ | 1'061 | 463 j | titre +28 % |
| 105C · 15.12.28 | échéance suivante | 28.30 / 31.45 | 2'988 $ | 505 | 792 j | titre +36 % |
| 105C · 19.01.29 | trois mois plus loin | 28.90 / 32.85 | 3'088 $ | 154 | 827 j | titre +38 % |
| 120C · 21.01.28 | près de la monnaie, même échéance | 14.90 / 16.50 | 1'570 $ | 4'925 | 463 j | titre +25 % |
Le contrat de la maison : 120C 21.01.28 (près de la monnaie, même échéance) : 15.70 la prime, il faut 25 % sur le titre pour doubler. Ce n'est pas le contrat des baleines : le leur est trop court ou trop peu liquide pour nous, on suit leur sens, pas leur date.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 110 17.06.27 (+273 · 100% à l'ask · 0.44 M$) 100 19.01.29 (+312 · 100% à l'ask · 0.33 M$) 113 23.10.26 (+431 · 69% à l'ask · 0.24 M$) 115 23.10.26 (+233 · 77% à l'ask · 0.18 M$) | 105 15.01.27 (+1'771 · 35% à l'ask · 1.01 M$) 110 15.01.27 (+513 · 26% à l'ask · 0.90 M$) 110 15.12.28 (+525 · 38% à l'ask · 0.82 M$) 113 16.10.26 (+3'149 · 31% à l'ask · 0.63 M$) |
| calls | 115 20.11.26 (+108'813 · 71% à l'ask · 17.43 M$) 97.5 17.06.27 (+397 · 99% à l'ask · 0.82 M$) 115 18.12.26 (+1'435 · 66% à l'ask · 0.63 M$) 115 17.06.27 (+503 · 65% à l'ask · 0.51 M$) | 120 20.11.26 (+106'760 · 5% à l'ask · 23.54 M$) 110 20.11.26 (+2'098 · 35% à l'ask · 3.27 M$) 125 20.11.26 (+107'013 · 24% à l'ask · 3.21 M$) 107 30.10.26 (+322 · 34% à l'ask · 0.42 M$) |
Lecture : elles vendent des puts jusqu'à 115 : elles ne croient pas à l'effondrement sous ce niveau ; elles vendent des calls courts dès 118 : plafond à court terme ; elles achètent des calls 97.5 à 8 mois : elles voient le titre au-dessus de 97.5 d'ici là ; position complète et cohérente : puts vendus, calls courts vendus, calls longs achetés ; « le titre ne s'effondre pas, ne s'envole pas tout de suite, et vaut plus haut à terme » ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Ce que les baleines ont acheté
| heure | strike | échéance | prime | vol/OI | libellé Swissquote |
|---|---|---|---|---|---|
| 15:25 UTC | 105 | 21.01.2028 | 465 k$ | 0.19 | WMT JAN28 105C |
| 13:37 UTC | 115 | 18.12.2026 | 388 k$ | 0.07 | WMT DEC26 115C |
| 17:44 UTC | 125 | 15.01.2027 | 317 k$ | 0.13 | WMT JAN27 125C |
| 18:31 UTC | 140 | 15.12.2028 | 212 k$ | 0.69 | WMT DEC28 140C |
| 17:44 UTC | 125 | 15.01.2027 | 199 k$ | 0.17 | WMT JAN27 125C |
| 13:56 UTC | 120 | 18.12.2026 | 196 k$ | 0.05 | WMT DEC26 120C |
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du moisla mensuelle, celle des baleines : et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 19.11.2026mouvement attendu pas encore coté : il se calcule à l'approche de la date. Réactions passées (lendemain) : −9.2 %, −7.3 %, −1.4 %, +6.5 %, −4.5 %, −0.5 %, −6.5 %, +3.0 %.
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre : ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
call 105 · échéance 21.01.2028 : payé 24.80 $ (IV 27 %, thêta −0.02) WMT280121C00105000
Chez Swissquote : ouvrir WMT → onglet Options → échéance 21.01.28 → strike 105 → Call. Libellé affiché chez eux : WMT JAN28 105C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 125 $ | 32.02 $ | ×1.3 |
| gros choc (2x attendu) | 132 $ | 37.68 $ | ×1.5 |
| cours inchangé | 118 $ | 26.67 $ | ×1.1 |
| surprise contraire | 111 $ | 21.69 $ | ×0.9 |
call 115 · échéance 18.12.2026 : payé 7.50 $ (IV 28 %, thêta −0.04) WMT261218C00115000
Chez Swissquote : ouvrir WMT → onglet Options → échéance 18.12.26 → strike 115 → Call. Libellé affiché chez eux : WMT DEC26 115C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 125 $ | 11.49 $ | ×1.5 |
| gros choc (2x attendu) | 132 $ | 17.75 $ | ×2.4 |
| cours inchangé | 118 $ | 6.29 $ | ×0.8 |
| surprise contraire | 111 $ | 2.70 $ | ×0.4 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous : jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 15.10.2026.