UBS : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de puts à 15.2 écarts-type de ses habitudes le 23.09.2026 : 1.6 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (15.10) : +0.0 σ, ; ; flux redevenu ordinaire. Cours 47.78 $ (fourchette 52 semaines 36 à 56).
Accumulation discrète : l'essentiel du flux est passé en ordres moyens, sous le seuil des grosses alertes ; le motif ROKU, la signature la plus sérieuse de notre catalogue.
Indice de discrétion : 100 %part du flux net passée hors des grosses transactions directionnelles visibles (les spreads multi-jambes sont exclus du « visible » : plomberie). Lecture : maximale ; le motif Roku type. Hypothèse maison en cours de rejeu : plus le flux est dissimulé, plus il est sérieux ; vérifiée sur le motif Roku, généralisation à l'épreuve du backtest.
- 23.09.2026naissance du dossier : pari à la BAISSE, 1.6 M$ nets à 15σ des habitudes. Entré au tableau le 25.09.2026, après coup : ce n'est pas une détection du jour, le cri a été repêché.
- Depuis l'alerte : aucun mouvement net dans le camp du pari (mise initiale 1,6 M$) ; les positions tiennent, sans ajout ni retrait notable.
- Positions gardées au lendemain (filtre adopté le 11.10) : décision attendue au matin de J+1, avant l'ouverture, sur l'encours des contrats criés.
- 🔎 Événement corréléce qui peut expliquer le positionnement : publication de résultats le 28.10.2026le catalyseur daté que les baleines attendent · 15.10 UBS CUTS KIMBERLY-CLARK PRICE TARGET TO $106 FROM $116 · 15.10 UBS expects US Fed to deliver a third rate hike in march 2027 vs prior forecast for hiking cycle to end in December. · 15.10 Swiss Banking Giant UBS Considers Moving Headquarters Out of Switzerland · WSJ · 15.10 WSJ: UBS Weighs US Acquisition, European Merger or Sale to an American Financial Firm
- 🏭 La boîte : UBS Group AG is a multinational investment bank and financial services company founded and based in Switzerland. Co-headquartered in the cities of ... (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
| jour | puts nets | calls nets | cumul | contrats puts réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 30.09 | −0.0 | −0.0 | +0.0 | 47.5P 16.10.26 +20 (OI 1237) · 47.5P 15.01.27 +13 (OI 3123) · 45P 20.11.26 +11 (OI 1179) · 45P 15.01.27 +6 (OI 916) |
| 01.10 | +0.5 | +0.1 | +0.5 | 45P 16.10.26 +1556 (OI 1805) · 42.5P 16.10.26 +749 (OI 760) · 40P 20.11.26 +711 (OI 1259) · 37.5P 19.02.27 +390 (OI 391) |
| 02.10 | −0.0 | −0.1 | +0.5 | 42.5P 20.11.26 +396 (OI 960) · 47.5P 16.10.26 +85 (OI 1488) · 37.5P 15.01.27 +68 (OI 1389) · 32.5P 19.02.27 +50 (OI 57) |
| 05.10 | +0.0 | +0.1 | +0.5 | 40P 20.11.26 +144 (OI 1403) · 47.5P 16.10.26 +104 (OI 1592) · 47.5P 15.01.27 +15 (OI 3201) · 32.5P 21.05.27 +14 (OI 37) |
| 06.10 | −0.0 | −0.0 | +0.5 | 42.5P 20.11.26 +57 (OI 1021) · 45P 16.10.26 +24 (OI 1849) · 40P 20.11.26 +20 (OI 1423) · 32.5P 21.05.27 +15 (OI 52) |
| 07.10 | −0.0 | −0.0 | +0.5 | 35P 20.11.26 +98 (OI 1037) · 45P 20.11.26 +27 (OI 1263) · 40P 20.11.26 +24 (OI 1447) · 20P 15.01.27 +5 (OI 1602) |
| 08.10 | −0.1 | −0.1 | +0.4 | 35P 20.11.26 +168 (OI 1205) · 20P 15.01.27 +8 (OI 1610) · 32.5P 21.05.27 +4 (OI 61) · 40P 15.01.27 +3 (OI 1887) |
| 09.10 | −0.0 | +0.0 | +0.4 | 42.5P 20.11.26 +4 (OI 1025) · 20P 15.01.27 +2 (OI 1612) · 40P 21.01.28 +2 (OI 562) · 42.5P 21.05.27 +1 (OI 8) |
| 12.10 | −0.0 | −0.1 | +0.4 | |
| 13.10 | −0.0 | −0.0 | +0.4 | 37.5P 21.05.27 +4 (OI 8) · 42.5P 20.11.26 +3 (OI 1082) · 40P 20.11.26 +3 (OI 1451) · 50P 21.05.27 +1 (OI 1) |
| 14.10 | +0.0 | −0.0 | +0.4 | 42.5P 21.01.28 +31 (OI 1482) · 55P 21.05.27 +10 (OI 10) · 45P 16.10.26 +3 (OI 1842) · 45P 21.01.28 +2 (OI 1570) |
| 15.10 | −0.0 | +0.0 | +0.4 | OI du jour lisible demain matin |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé : c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Aucun contrat des dix dernières séances ne porte la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask d'au moins 200 contrats et 50 k$). Le pari court des baleines, quand il existe, se lit dans le fil ci-dessus.
| cohérence : l'argent sur 3 strike(s)/échéance(s) | 12 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 35 % du volume | 5 / 15 |
| pas de spread : 2 % du flux en multi-jambes | 15 / 15 |
| pas de conversion : 0 % lié à des actions | 10 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 0.1 pb | 0 / 20 |
| argent réel : 1.6 M$ | 0 / 10 |
| pas un bloc négocié : 5 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 35 20.11.26 (+168 · 100% à l'ask · 0.00 M$) | |
| calls | 40 20.11.26 (+397 · 19% à l'ask · 0.28 M$) 55 20.11.26 (+166 · 0% à l'ask · 0.00 M$) |
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Le cri. 23.09, 1,6 M$ nets de puts à 15,2 écarts-type de ses habitudes, cours 47,74 $ ; forme : mixte ; calibre C ; recharge le lendemain +0,5 M$ contre 0,5 requis : oui.
Depuis. 17 séance(s) : titre 47,74 → 47,85 (+0,2 %, contre le pari) ; flux net dans le sens depuis l'alerte −0,0 M$ ; les dernières séances : 08.10 −0,1, 09.10 0,0, 12.10 0,0, 13.10 0,0, 14.10 0,0, 15.10 0,0. ni tenue ni lâché : 0 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours qui monte, et 0 séance(s) sur 3 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat
La tendance (étude 41). soutien hebdomadaire sans droite ; MM50 51,6 $ ; plus haut 52 semaines 56,0 $, plus bas 36,3 $. Dans cet état, les cris de puts font 28,3 % de mouvements de 8 % contre 26,3 % au hasard (excès +1,9, n = 191).
Le catalyseur. publication de résultats le 28.10 (dans 13 jour(s), confirmée par le calendrier Nasdaq).
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. SURVEILLER : calibre C : un put sans recharge ne vaut que +6 points (30 % contre 24 %) ; un facteur de structure ou de calendrier est là (résultats dans 13 jours ; structure hebdo rompu), mais fenêtre d'entrée close : J+17, la doctrine mesurée entre J0 et J+2, jamais après (étude 3) ; pas de nouvelle entrée ; frein mesuré (étude 49, adopté le 04.10) : des puts un jour où le marché entier perd 1,4 % (médiane des titres) ; le marché rebondit : 20,4 % de réussite dans le sens contre 37,0 % à l'opposé (n = 506) ; quart de taille au plus ; tendance : titre à 10,1 % au-dessus de sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari (avec la tendance ; règle de la maison du 15.10.2026). Pronostic structure hebdo rompu : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 47,5 % contre 27,5 % au hasard ; facteurs : résultats dans 13 jours (+17 pts, n = 143) ; structure hebdo rompu (+20 pts, n = 40).
Ce qui changerait l'avis. une entrée tardive à J+4 sur la tenue (puts avec recharge : ×0,94 sur 23 lignes, la seule poche positive).
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
Aucun ordre isolé n'a été relevé par le flux d'alertes le jour du cri : les contrats réellement chargés ce jour-là sont dans le fil ci-dessus (variation d'encours, contrat par contrat).
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du moisla mensuelle, celle des baleines : et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 28.10.2026mouvement attendu ±3.09 $. Réactions passées (lendemain) : −1.2 %, +1.5 %, −5.9 %, −2.1 %, −0.2 %, −0.9 %, −7.2 %, −4.5 %.
Les contrats les plus traités du jour
Les contrats les plus échangés AUJOURD'HUI, pas ceux du jour du cri (qui sont dans le fil) ; ils se déduisent du volume du jour (dates ISO année-mois-jour ; le code OPRA encode AAMMJJ) :
| strike | échéance (ISO) | volume | dernier | libellé Swissquote | code OPRA |
|---|---|---|---|---|---|
| 47.5 | 15.01.2027 | 29 | 2.50 $ | UBS JAN27 47.5P | UBS270115P00047500 |
| 47.5 | 16.10.2026 | 11 | 0.38 $ | UBS OCT26 47.5P | UBS261016P00047500 |
La structure du momentum
Momentum hebdomadaire à −1.5 % ; plancher à −0.1 %. État : rompule flux des baleines et la structure vont dans le même sens : c'est la convergence qui fait passer une alerte au rouge.
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous : jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 15.10.2026.