TTAN · Servicetitan : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de puts à 8.8 écarts-type de ses habitudes le 17.09.2026 ; 1.4 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (16.10) : +0.0 σ, ; ; flux redevenu ordinaire. Cours 74.98 $ (fourchette 52 semaines 54 à 101).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : une couverture : contrats en multi-jambes ou au parquet, dans la monnaie ou à échéance lointaine, la structure d'un porteur. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Discrétion : sans objet. 64 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté, et 100 % de la prime porte sur des contrats dont l'encours n'a pas bougé le lendemain (position roulée, fermée ou croisée) : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (100 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 17.09.2026 ; naissance du dossier : pari à la BAISSE, 1.4 M$ nets à 9σ des habitudes. Entré au tableau le 25.09.2026, après coup : ce n'est pas une détection du jour, le cri a été repêché.
- Depuis l'alerte : 0,7 M$ sont ressortis du camp du pari (mise initiale 1,4 M$) ; 49 % de la mise est ressortie ; sous le seuil de rétrogradation (50 %), mais sous surveillance.
- Encours du contrat-cible : 989 → 1337 contrats (+35 %).
- Positions gardées au lendemain (filtre adopté le 11.10) : décision attendue au matin de J+1, avant l'ouverture, sur l'encours des contrats criés.
- 🔎 Événement corrélé : rien de daté ni d'actualité saillante ; positionnement sans motif visible, c'est en soi une information.
- 📰 Ses dernières dépêches : 11.08 ServiceTitan to Announce Fiscal Second Quarter 2027 Financial Results on September 8, 2026 (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
- Date-butoir des baleines : échéance visée du 15.01.2027 ; le pari se juge avant elle.
| jour | puts nets | calls nets | cumul | contrats puts réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 01.10 | −0.1 | −0.3 | −0.1 | 60P 16.04.27 +65 (OI 90) · 65P 20.11.26 +61 (OI 71) · 70P 20.11.26 +12 (OI 19) · 55P 15.01.27 +10 (OI 764) |
| 02.10 | −0.1 | −0.8 | −0.2 | 65P 19.01.29 +125 (OI 753) · 60P 19.01.29 +125 (OI 752) · 65P 16.10.26 +106 (OI 799) · 60P 16.10.26 +5 (OI 442) |
| 05.10 | −0.0 | +0.3 | −0.2 | 65P 16.10.26 +58 (OI 857) · 70P 16.10.26 +45 (OI 426) · 60P 20.11.26 +20 (OI 181) · 60P 16.04.27 +17 (OI 107) |
| 06.10 | −0.1 | −0.2 | −0.3 | 65P 19.01.29 +148 (OI 901) · 60P 19.01.29 +148 (OI 900) · 65P 15.01.27 +36 (OI 150) · 65P 16.10.26 +30 (OI 887) |
| 07.10 | +0.1 | +0.0 | −0.2 | 45P 15.01.27 +109 (OI 424) · 50P 15.01.27 +104 (OI 1358) · 70P 15.01.27 +63 (OI 105) · 75P 20.11.26 +55 (OI 74) |
| 08.10 | +0.3 | −0.1 | +0.1 | 80P 15.01.27 +170 (OI 180) · 65P 15.01.27 +71 (OI 227) · 75P 15.01.27 +35 (OI 133) · 70P 16.10.26 +12 (OI 467) |
| 09.10 | −0.0 | +0.1 | +0.1 | ; |
| 12.10 | +0.0 | −0.4 | +0.1 | ; |
| 13.10 | −0.1 | +0.0 | −0.0 | 55P 20.11.26 +178 (OI 834) · 50P 15.01.27 +19 (OI 1379) · 60P 20.11.26 +12 (OI 244) · 65P 16.04.27 +12 (OI 33) |
| 14.10 | −0.0 | +0.2 | −0.0 | 60P 16.04.27 +20 (OI 130) · 70P 16.10.26 +5 (OI 473) · 75P 20.11.26 +3 (OI 88) · 65P 15.01.27 +3 (OI 243) |
| 15.10 | +0.2 | +0.0 | +0.2 | 60P 20.11.26 +155 (OI 390) · 95P 15.01.27 +28 (OI 37) · 60P 16.10.26 +24 (OI 436) · 60P 16.04.27 +6 (OI 136) |
| 16.10 | −0.0 | +0.2 | +0.2 | OI du jour lisible demain matin |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé ; c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Aucun contrat des dix dernières séances ne porte la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask d'au moins 200 contrats et 50 k$). Le pari court des baleines, quand il existe, se lit dans le fil ci-dessus.
| cohérence : l'argent sur 3 strike(s)/échéance(s) | 12 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 21 % du volume | 5 / 15 |
| pas de spread : 83 % du flux en multi-jambes | 0 / 15 |
| pas de conversion : 0 % lié à des actions | 10 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 2.8 pb | 0 / 20 |
| argent réel : 1.4 M$ | 0 / 10 |
| pas un bloc négocié : 4 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
hors de la monnaie de 27 % : delta 0.04 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 35 j : le pari attend un catalyseur sous six semaines (résultats, annonce). Pour doubler, il faut une baisse de 18 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 78.73 | 0.00 | −99 % |
| titre +0 % → 74.98 | 0.01 | −97 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 72.73 | 0.02 | −93 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 71.23 | 0.03 | −88 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 68.98 | 0.07 | −74 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 67.48 | 0.11 | −59 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 55P · 20.11.26 | visé par les baleines | 0.00 / 0.50 | 26 $ | 830 | 35 j | titre −18 % |
| 55P · 18.12.26 | échéance suivante | 0.45 / 1.35 | 90 $ | 0 | 63 j | titre −26 % |
| 55P · 16.04.27 | trois mois plus loin | 2.80 / 3.90 | 335 $ | 182 | 182 j | titre −35 % |
| 75P · 20.11.26 | près de la monnaie, même échéance | 4.60 / 5.60 | 510 $ | 89 | 35 j | titre −14 % |
Aucun contrat ne passe le crible de la maison (30 jours au moins, encours 500, fourchette serrée) ; le pari des baleines est trop court ou trop peu liquide pour être copié. On passe.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 80 15.01.27 (+170 · 99% à l'ask · 0.23 M$) | 55 20.11.26 (+178 · 9% à l'ask · 0.01 M$) |
| calls | ; | 80 20.11.26 (+577 · 34% à l'ask · 0.25 M$) 75 20.11.26 (+547 · 2% à l'ask · 0.24 M$) |
Lecture : elles vendent des calls courts dès 75 : plafond à court terme ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Le cri. 17.09, 1,4 M$ nets de puts à 8,8 écarts-type de ses habitudes, cours 58,35 $ ; forme : couverture (multi-jambes, parquet, dans la monnaie ou lointaine) ; calibre C ; recharge le lendemain −0,1 M$ contre 0,5 requis : non.
Le contrat visé. 50P 15.01.27 : encours 989 à l'alerte → 1337 aujourd'hui, construit ; encours neuf sur cinq séances : 1,7 M$ à l'ask contre 1,6 au bid ; prime 5,30 $ à l'alerte, au mieux ×1,00.
Depuis. 22 séance(s) : titre 58,35 → 74,98 (+28,5 %, contre le pari) ; flux net dans le sens depuis l'alerte −0,7 M$ ; les dernières séances : 09.10 0,0, 12.10 0,0, 13.10 −0,1, 14.10 0,0, 15.10 +0,2, 16.10 0,0. ni tenue ni lâché : 0 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours qui monte, et 0 séance(s) sur 3 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat ; puis retrait le 30.09 (0,5 M$ ressortis en une séance) : les baleines sont sorties
La tendance (étude 41). soutien hebdomadaire sans droite ; MM50 76,6 $ ; plus haut 52 semaines 103,0 $, plus bas 53,0 $. Dans cet état, les cris de puts font 28,3 % de mouvements de 8 % contre 26,3 % au hasard (excès +1,9, n = 191).
Le catalyseur. publication de résultats le 03.12 (dans 48 jour(s), date estimée, non confirmée par la société).
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. NE PAS ENTRER : les contrats du cri ont expiré le 18.09 et rien n'a été rechargé sur une échéance plus lointaine : le pari des baleines est fini ; frein mesuré (étude 70, adopté le 15.10) : le plus gros contrat du cri (70P 18.09) expire 1 jour(s) après le cri ; sur l'année, les cris dont le plus gros contrat expire sous 30 jours font 36,4 % de gagnants contre 46,8 % d'échecs (n 549), l'ensemble 40,7 / 40,5 % ; l'option tenue 20 séances rend ×0,67 contre ×0,72 ; tendance : titre à 33,5 % au-dessus de sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari (avec la tendance) ; information, pas un facteur. Pronostic le cri seul, sans facteur : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 32,6 % contre 24,7 % au hasard ; aucun facteur mesuré ; freins : roll ou fermeture : 100 % de la prime du cri sur des contrats dont l'encours n'a pas bougé ; information, non mesurée (étude 31 à faire).
Ce qui changerait l'avis. un nouveau cri seulement ; après un lâché ou un retrait, la ligne ne se rattrape pas.
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
Aucun ordre isolé n'a été relevé par le flux d'alertes le jour du cri : les contrats réellement chargés ce jour-là sont dans le fil ci-dessus (variation d'encours, contrat par contrat).
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 03.12.2026 : mouvement attendu pas encore coté ; il se calcule à l'approche de la date. Réactions passées (lendemain) : −30.0 %, +4.1 %, −6.4 %, +10.5 %, +13.6 %, −7.2 %, +12.9 %, −3.9 %.
Les contrats les plus traités du jour
Les contrats les plus échangés AUJOURD'HUI, pas ceux du jour du cri (qui sont dans le fil) ; ils se déduisent du volume du jour (dates ISO année-mois-jour ; le code OPRA encode AAMMJJ) :
| strike | échéance (ISO) | volume | dernier | libellé Swissquote | code OPRA |
|---|---|---|---|---|---|
| 55 | 20.11.2026 | 257 | 0.26 $ | TTAN NOV26 55P | TTAN261120P00055000 |
| 75 | 20.11.2026 | 22 | 5.27 $ | TTAN NOV26 75P | TTAN261120P00075000 |
| 65 | 20.11.2026 | 19 | 1.50 $ | TTAN NOV26 65P | TTAN261120P00065000 |
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre ; ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
put 55 · échéance 20.11.2026 : payé 0.26 $ (IV 62 %, thêta −0.02) TTAN261120P00055000
Chez Swissquote : ouvrir TTAN → onglet Options → échéance 20.11.26 → strike 55 → Put. Libellé affiché chez eux : TTAN NOV26 55P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 70 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| gros choc (2x attendu) | 66 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| cours inchangé | 75 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 79 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous ; jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 16.10.2026.