SNPS : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de calls à 3.8 écarts-type de ses habitudes le 30.09.2026 ; 5.1 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (16.10) : +0.8 σ, 0.8 M$ ; flux redevenu ordinaire. Cours 454.63 $ (fourchette 52 semaines 368 à 535).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : la foule : beaucoup de petits prints. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Indice de discrétion : 100 % ; part du flux net passée hors des grosses transactions directionnelles visibles (les spreads multi-jambes sont exclus du « visible » : plomberie). Lecture : maximale ; le motif Roku type. Hypothèse maison en cours de rejeu : plus le flux est dissimulé, plus il est sérieux ; vérifiée sur le motif Roku, généralisation à l'épreuve du backtest.
- 30.09.2026 ; naissance du dossier : pari à la HAUSSE, 5.1 M$ nets à 4σ des habitudes.
- Depuis l'alerte : 0,5 M$ sont ressortis du camp du pari (mise initiale 5,1 M$) ; 10 % de la mise est ressortie ; sous le seuil de rétrogradation (50 %), mais sous surveillance.
- Encours du contrat-cible : 143 → 372 contrats (+160 %).
- Positions gardées au lendemain (filtre adopté le 11.10) : décision attendue au matin de J+1, avant l'ouverture, sur l'encours des contrats criés.
- 🔎 Événement corrélé ; ce qui peut expliquer le positionnement : 30.09 SYNOPSYS SEES FY26E-FY30E REVENUE GROWTH IN THE MID-TEENS AT ABOUT 15%, WITH NON-GAAP EPS GROWTH IN THE MID-20% RANGE. · 30.09 $SNPS · OPENAI AND SYNOPSYS ANNOUNCE GPT-SYNOPSYS: FRONTIER INTELLIGENCE TO REVOLUTIONIZE CHIP DESIGN · aucun événement daté connu ; pari sur une fuite ou un mouvement de fond
- 🏭 La boîte : synopsys, inc. (nasdaq:snps) is the silicon to software™ partner for innovative companies developing the electronic products and software ... ; 📰 Ses dernières dépêches : 30.09 SYNOPSYS SEES FY26E-FY30E REVENUE GROWTH IN THE MID-TEENS AT ABOUT 15%, WITH NON-GAAP EPS GROWTH IN THE MID-20% RANGE. · 30.09 $SNPS · OPENAI AND SYNOPSYS ANNOUNCE GPT-SYNOPSYS: FRONTIER INTELLIGENCE TO REVOLUTIONIZE CHIP DESIGN · 27.07 Synopsys highlights complete autonomous engineering workflows from silicon to systems developed with Nvidia technology (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
- Date-butoir des baleines : échéance visée du 20.11.2026 ; le pari se juge avant elle.
| jour | calls nets | puts nets | cumul | contrats calls réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 01.10 | +3.8 | +1.2 | +3.8 | 497.5C 09.10.26 +592 (OI 592) · 510C 09.10.26 +589 (OI 589) · 550C 16.10.26 +463 (OI 1024) · 500C 02.10.26 +225 (OI 290) |
| 02.10 | +0.4 | +0.4 | +4.2 | 550C 16.10.26 +91 (OI 1115) · 510C 20.11.26 +76 (OI 222) · 500C 16.10.26 +65 (OI 1279) · 520C 16.10.26 +54 (OI 181) |
| 05.10 | −2.1 | +0.6 | +2.1 | 520C 18.12.26 +454 (OI 511) · 500C 18.12.26 +156 (OI 586) · 510C 20.11.26 +77 (OI 299) · 550C 15.01.27 +76 (OI 234) |
| 06.10 | +0.4 | −0.3 | +2.5 | 600C 15.01.27 +61 (OI 463) · 570C 09.10.26 +55 (OI 55) · 480C 20.11.26 +43 (OI 169) · 512.5C 09.10.26 +41 (OI 41) |
| 07.10 | −1.4 | −0.2 | +1.1 | 550C 18.12.26 +600 (OI 711) · 500C 18.12.26 +100 (OI 684) · 570C 20.11.26 +37 (OI 176) · 510C 16.10.26 +17 (OI 407) |
| 08.10 | +2.4 | −0.0 | +3.5 | 522.5C 16.10.26 +613 (OI 613) · 537.5C 16.10.26 +599 (OI 600) · 500C 18.12.26 +101 (OI 785) · 540C 16.10.26 +40 (OI 179) |
| 09.10 | −1.2 | +1.4 | +2.3 | 520C 18.12.26 +263 (OI 774) · 570C 20.11.26 +78 (OI 253) · 540C 23.10.26 +49 (OI 57) · 580C 20.11.26 +37 (OI 133) |
| 12.10 | −0.5 | +0.3 | +1.8 | ; |
| 13.10 | −1.0 | −0.0 | +0.8 | 600C 19.03.27 +7779 (OI 8369) · 600C 20.11.26 +4000 (OI 4034) · 550C 20.11.26 +1686 (OI 1818) · 510C 15.01.27 +189 (OI 429) |
| 14.10 | −0.4 | +0.7 | +0.4 | 487.5C 23.10.26 +611 (OI 611) · 500C 23.10.26 +608 (OI 646) · 550C 20.11.26 +322 (OI 2140) · 550C 19.03.27 +40 (OI 114) |
| 15.10 | −0.8 | +0.4 | −0.4 | 540C 19.03.27 +11510 (OI 11573) · 550C 17.06.27 +67 (OI 125) · 300C 18.12.26 +41 (OI 127) · 540C 23.10.26 +34 (OI 84) |
| 16.10 | −0.2 | +0.8 | −0.6 | OI du jour lisible demain matin |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé ; c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Les contrats des dix dernières séances qui portent la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask, au moins 200 contrats et 50 k$) ; sept fois plus fréquente avant un coup de ±40 % que sur des jours témoins.
| jour | contrat | encours neuf | à l'ask | engagé | hors monnaie | durée |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 24.07 | 395C 31.07.26 | +490 (encours 526) | 93 % | 271 k$ | 5.8 % | 7 j |
| 24.07 | 420C 21.08.26 | +297 (encours 563) | 96 % | 186 k$ | 12.5 % | 28 j |
Lecture mesurée : hors calendrier : calls 45,7 % de raison contre 18,1 % de tort (titre à ±15 % en dix séances, n = 94, étude 36 quater) ; le sens est lisible.
| cohérence : l'argent sur 13 strike(s)/échéance(s) | 25 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 59 % du volume | 15 / 15 |
| pas de spread : 7 % du flux en multi-jambes | 15 / 15 |
| pas de conversion : 8 % lié à des actions | 10 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 0.6 pb | 0 / 20 |
| argent réel : 5.1 M$ | 10 / 10 |
| pas un bloc négocié : 2 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
proche de la monnaie (+1 %) : delta 0.56 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (21.69 $ de valeur temps). Échéance dans 35 j : le pari attend un catalyseur sous six semaines (résultats, annonce). Pour doubler, il faut une hausse de 11 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 431.90 | 6.95 | −74 % |
| titre +0 % → 454.63 | 17.18 | −35 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 468.27 | 26.01 | −1 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 477.36 | 32.86 | +25 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 491.00 | 44.28 | +68 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 500.09 | 52.46 | +99 % |
dans la monnaie de 8 % : delta 1.00, valeur temps 0.00 $ sur 32.70 ; un remplacement d'action à risque borné, l'achat de conviction de celui qui veut la direction sans payer le temps. Échéance dans 0 j : celui qui l'achète sait quand ; événement imminent ou fuite. Pour doubler, il faut une hausse de 1 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 431.90 | 54.97 | +68 % |
| titre +0 % → 454.63 | 69.28 | +112 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 468.27 | 78.57 | +140 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 477.36 | 85.03 | +160 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 491.00 | 95.10 | +191 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 500.09 | 102.04 | +212 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 450C · 20.11.26 | visé par les baleines | 23.60 / 30.30 | 2'695 $ | 372 | 35 j | titre +11 % |
| 450C · 18.12.26 | échéance suivante | 34.90 / 41.50 | 3'820 $ | 132 | 63 j | titre +15 % |
| 450C · 19.03.27 | trois mois plus loin | 56.20 / 63.50 | 5'985 $ | 56 | 154 j | titre +24 % |
| 460C · 20.11.26 | près de la monnaie, même échéance | 17.80 / 26.10 | 2'195 $ | 109 | 35 j | titre +11 % |
Aucun contrat ne passe le crible de la maison (30 jours au moins, encours 500, fourchette serrée) ; le pari des baleines est trop court ou trop peu liquide pour être copié. On passe.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 520 18.12.26 (+304 · 99% à l'ask · 1.36 M$) 360 27.11.26 (+250 · 80% à l'ask · 0.02 M$) | 510 15.01.27 (+181 · 7% à l'ask · 1.09 M$) 460 20.11.26 (+160 · 30% à l'ask · 0.38 M$) 400 27.11.26 (+190 · 5% à l'ask · 0.03 M$) 400 20.11.26 (+187 · 17% à l'ask · 0.03 M$) |
| calls | 500 23.10.26 (+608 · 100% à l'ask · 0.44 M$) 537.5 16.10.26 (+599 · 99% à l'ask · 0.16 M$) | 550 18.12.26 (+769 · 1% à l'ask · 1.74 M$) 520 18.12.26 (+263 · 0% à l'ask · 1.04 M$) 510 15.01.27 (+189 · 11% à l'ask · 0.81 M$) 487.5 23.10.26 (+611 · 0% à l'ask · 0.57 M$) |
Lecture : elles vendent des puts jusqu'à 510 : elles ne croient pas à l'effondrement sous ce niveau ; elles vendent des calls courts dès 487.5 : plafond à court terme ; elles achètent des calls courts vers 500 : pari de hausse rapide ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Le cri. 30.09, 5,1 M$ nets de calls à 3,8 écarts-type de ses habitudes, cours 434,94 $ ; forme : foule (beaucoup de petits prints) ; calibre C ; recharge le lendemain +0,4 M$ contre 1,3 requis : non.
Le contrat visé. 450C 20.11.26 : encours 143 à l'alerte → 372 aujourd'hui, construit ; encours neuf sur cinq séances : 18,5 M$ à l'ask contre 14,4 au bid ; prime 24,15 $ à l'alerte, au mieux ×2,72.
Depuis. 13 séance(s) : titre 434,94 → 453,50 (+4,3 %, dans le sens) ; flux net dans le sens depuis l'alerte −0,5 M$ ; les dernières séances : 09.10 −1,2, 12.10 −0,5, 13.10 −1,0, 14.10 −0,4, 15.10 −0,8, 16.10 −0,2. 🏳 les baleines se retirent : 0 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours qui monte, et 0 séance(s) sur 3 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat (41,6 % de réussite contre 40,0 % au hasard, n = 433)
La tendance (étude 41). résistance hebdomadaire cassée ≤ 4 sem. (droite à 420,3 $, écart +8,2 %, depuis 2 semaine(s)) ; MM50 428,0 $ ; plus haut 52 semaines 539,5 $, plus bas 362,6 $. Dans cet état, les cris de calls font 33,7 % de mouvements de 8 % contre 31,4 % au hasard (excès +2,3, n = 205).
Le catalyseur. publication de résultats le 09.12 (dans 54 jour(s), confirmée par le calendrier Nasdaq).
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. NE PAS ENTRER : les baleines ont lâché ou se retirent : mesuré 26 % de réussite en puts, 22 % en calls, le pire profil ; tendance : titre à 7,9 % au-dessus de sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari (avec la tendance) ; information, pas un facteur. Pronostic amorce 🐜 : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 53,4 % contre 42,1 % au hasard ; facteurs : amorce 🐜 (+11 pts, n = 208) ; freins : call sans recharge ni 10 M$ (−1 pts, n = 1129).
Ce qui changerait l'avis. un nouveau cri seulement ; après un lâché ou un retrait, la ligne ne se rattrape pas ; en calls, la cassure de la résistance mûrie au-delà de quatre semaines avec un cri B (mesuré : excès +19,3, option ×1,17, n = 31).
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
Aucun ordre isolé n'a été relevé par le flux d'alertes le jour du cri : les contrats réellement chargés ce jour-là sont dans le fil ci-dessus (variation d'encours, contrat par contrat).
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 09.12.2026 : mouvement attendu pas encore coté ; il se calcule à l'approche de la date. Réactions passées (lendemain) : +13.4 %, −8.6 %, −5.2 %, +0.3 %, −35.8 %, −1.7 %, −3.3 %, −12.4 %.
Les contrats les plus traités du jour
Les contrats les plus échangés AUJOURD'HUI, pas ceux du jour du cri (qui sont dans le fil) ; ils se déduisent du volume du jour (dates ISO année-mois-jour ; le code OPRA encode AAMMJJ) :
| strike | échéance (ISO) | volume | dernier | libellé Swissquote | code OPRA |
|---|---|---|---|---|---|
| 420 | 16.10.2026 | 129 | 32.70 $ | SNPS OCT26 420C | SNPS261016C00420000 |
| 510 | 20.11.2026 | 105 | 5.95 $ | SNPS NOV26 510C | SNPS261120C00510000 |
| 475 | 30.10.2026 | 66 | 6.11 $ | SNPS OCT26 475C | SNPS261030C00475000 |
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre ; ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
call 450 · échéance 20.11.2026 : payé 26.32 $ (IV 43 %, thêta −0.35) SNPS261120C00450000
Chez Swissquote : ouvrir SNPS → onglet Options → échéance 20.11.26 → strike 450 → Call. Libellé affiché chez eux : SNPS NOV26 450C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 482 $ | 31.91 $ | ×1.2 |
| gros choc (2x attendu) | 509 $ | 59.19 $ | ×2.2 |
| cours inchangé | 455 $ | 4.63 $ | ×0.2 |
| surprise contraire | 427 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
call 420 · échéance 16.10.2026 ; payé 32.70 $ (IV 916 %, thêta −0.00) SNPS261016C00420000
Chez Swissquote : ouvrir SNPS → onglet Options → échéance 16.10.26 → strike 420 → Call. Libellé affiché chez eux : SNPS OCT26 420C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 482 $ | 61.91 $ | ×1.9 |
| gros choc (2x attendu) | 509 $ | 89.19 $ | ×2.7 |
| cours inchangé | 455 $ | 34.63 $ | ×1.1 |
| surprise contraire | 427 $ | 7.35 $ | ×0.2 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous ; jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 16.10.2026.