RSP : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de calls à 5.9 écarts-type de ses habitudes le 02.10.2026 ; 2.9 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (16.10) : +0.3 σ, 0.2 M$ ; flux redevenu ordinaire. Cours 214.09 $ (fourchette 52 semaines 188 à 223).
Accumulation discrète : l'essentiel du flux est passé en ordres moyens, sous le seuil des grosses alertes ; le motif ROKU, la signature la plus sérieuse de notre catalogue.
Discrétion : sans objet. 88 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (94 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 02.10.2026 ; naissance du dossier : pari à la HAUSSE, 2.9 M$ nets à 6σ des habitudes.
- Depuis l'alerte : 4,4 M$ ont été ajoutés au camp du pari (mise initiale 2,9 M$) ; les baleines rechargent ; audit du 09.09, hasard du titre retiré : en puts 42,3 %% de baisses de 8 %% en dix séances contre 26,3 %% au hasard (n = 246), en calls 53,2 %% contre 37,2 %% (n = 385).
- Positions gardées au lendemain (filtre adopté le 11.10) : décision attendue au matin de J+1, avant l'ouverture, sur l'encours des contrats criés.
- 🔎 Événement corrélé : rien de daté ni d'actualité saillante ; positionnement sans motif visible, c'est en soi une information.
| jour | calls nets | puts nets | cumul | contrats calls réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 02.10 (jour de l'alerte) | +2.9 | +0.2 | +2.9 | 210C 16.10.26 +13524 (OI 15211) · 215C 16.10.26 +11392 (OI 17105) · 225C 18.12.26 +1198 (OI 11586) · 210C 09.10.26 +1155 (OI 1856) |
| 05.10 | −0.1 | −0.2 | +2.8 | 220C 15.01.27 +848 (OI 3544) · 225C 15.01.27 +310 (OI 7254) · 260C 15.12.28 +190 (OI 190) · 220C 18.12.26 +170 (OI 1618) |
| 06.10 | +2.9 | −0.2 | +5.7 | 230C 18.12.26 +954 (OI 5279) · 212.5C 09.10.26 +446 (OI 1042) · 205C 15.01.27 +196 (OI 1735) · 225C 15.01.27 +146 (OI 7400) |
| 07.10 | −0.2 | +0.1 | +5.5 | 217.5C 23.10.26 +750 (OI 756) · 215C 18.12.26 +188 (OI 1385) · 260C 15.12.28 +127 (OI 317) · 260C 21.01.28 +108 (OI 887) |
| 08.10 | +2.2 | +0.3 | +7.7 | 215C 20.11.26 +1816 (OI 3834) · 215C 30.10.26 +638 (OI 4302) · 212.5C 09.10.26 +427 (OI 1055) · 225C 20.11.26 +349 (OI 3138) |
| 09.10 | −0.1 | −0.1 | +7.6 | 217.5C 30.10.26 +1501 (OI 1656) · 212.5C 16.10.26 +920 (OI 3007) · 210C 17.06.27 +110 (OI 125) · 220C 15.01.27 +76 (OI 3729) |
| 12.10 | +0.0 | −0.2 | +7.6 | ; |
| 13.10 | +0.3 | −0.2 | +7.9 | 215C 06.11.26 +1478 (OI 1521) · 215C 30.10.26 +1010 (OI 8070) · 215C 20.11.26 +582 (OI 4261) · 215C 23.10.26 +314 (OI 422) |
| 14.10 | −0.2 | +0.2 | +7.7 | 212.5C 23.10.26 +741 (OI 854) · 225C 20.11.26 +622 (OI 3535) · 210C 16.10.26 +139 (OI 10850) · 210C 17.06.27 +104 (OI 249) |
| 15.10 | +0.8 | −0.3 | +8.5 | 217.5C 30.10.26 +2006 (OI 3525) · 220C 20.11.26 +276 (OI 3937) · 235C 15.01.27 +100 (OI 1364) · 215C 20.11.26 +78 (OI 4295) |
| 16.10 | −1.1 | +0.2 | +7.4 | OI du jour lisible demain matin |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé ; c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Aucun contrat des dix dernières séances ne porte la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask d'au moins 200 contrats et 50 k$). Le pari court des baleines, quand il existe, se lit dans le fil ci-dessus.
| cohérence : l'argent sur 7 strike(s)/échéance(s) | 25 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 95 % du volume | 15 / 15 |
| pas de spread : 9 % du flux en multi-jambes | 15 / 15 |
| pas de conversion : 0 % lié à des actions | 10 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 0.3 pb | 0 / 20 |
| argent réel : 2.9 M$ | 0 / 10 |
| pas un bloc négocié : 6 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
proche de la monnaie (+1 %) : delta 0.99 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (0.00 $ de valeur temps). Échéance dans 0 j : celui qui l'achète sait quand ; événement imminent ou fuite. Pour doubler, il faut une hausse de 1 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 203.39 | 0.12 | −91 % |
| titre +0 % → 214.09 | 3.19 | +140 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 220.51 | 8.25 | +521 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 224.79 | 12.35 | +828 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 231.22 | 18.73 | +1308 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 235.50 | 23.01 | +1630 % |
proche de la monnaie (−3 %) : delta 0.25 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (1.30 $ de valeur temps). Échéance dans 35 j : le pari attend un catalyseur sous six semaines (résultats, annonce). Pour doubler, il faut une hausse de 3 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 203.39 | 0.00 | −100 % |
| titre +0 % → 214.09 | 0.51 | −61 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 220.51 | 2.80 | +116 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 224.79 | 5.81 | +347 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 231.22 | 11.69 | +800 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 235.50 | 15.93 | +1125 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 212.5C · 16.10.26 | visé par les baleines | 1.05 / 2.15 | 160 $ | 3'016 | 0 j | titre +1 % |
| 215C · 20.11.26 | échéance suivante | 3.20 / 3.80 | 350 $ | 4'295 | 35 j | titre +4 % |
| 215C · 15.01.27 | trois mois plus loin | 5.80 / 6.60 | 620 $ | 694 | 91 j | titre +6 % |
| 215C · 16.10.26 | près de la monnaie, même échéance | 0.00 / 0.05 | 3 $ | 12'832 | 0 j | titre +1 % |
Le contrat de la maison : 215C 15.01.27 (trois mois plus loin) ; 6.20 la prime, il faut 6 % sur le titre pour doubler. Ce n'est pas le contrat des baleines : le leur est trop court ou trop peu liquide pour nous, on suit leur sens, pas leur date.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 205 15.01.27 (+1'255 · 82% à l'ask · 0.46 M$) 210 30.10.26 (+1'495 · 100% à l'ask · 0.28 M$) 207.5 30.10.26 (+235 · 100% à l'ask · 0.02 M$) | 190 19.03.27 (+713 · 14% à l'ask · 0.15 M$) 189 19.03.27 (+673 · 0% à l'ask · 0.13 M$) |
| calls | 215 30.10.26 (+4'395 · 79% à l'ask · 0.75 M$) 215 20.11.26 (+2'398 · 85% à l'ask · 0.73 M$) 217.5 30.10.26 (+1'501 · 100% à l'ask · 0.13 M$) 212.5 23.10.26 (+741 · 86% à l'ask · 0.10 M$) | 212.5 16.10.26 (+920 · 3% à l'ask · 0.17 M$) 215 23.10.26 (+314 · 38% à l'ask · 0.03 M$) 217.5 23.10.26 (+750 · 31% à l'ask · 0.02 M$) 212.5 09.10.26 (+427 · 27% à l'ask · 0.02 M$) |
Lecture : elles achètent des puts 205 (15.01.27, 0.46 M$) : elles parient sur la baisse vers ce niveau ; position complète et cohérente : puts vendus, calls courts vendus, calls longs achetés ; « le titre ne s'effondre pas, ne s'envole pas tout de suite, et vaut plus haut à terme » ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Le cri. 02.10, 2,9 M$ nets de calls à 5,9 écarts-type de ses habitudes, cours 209,73 $ ; forme : mixte ; calibre C ; recharge le lendemain −0,1 M$ contre 0,7 requis : non.
Depuis. 11 séance(s) : titre 209,73 → 214,11 (+2,1 %, dans le sens) ; flux net dans le sens depuis l'alerte +4,4 M$ ; les dernières séances : 09.10 −0,1, 12.10 0,0, 13.10 +0,3, 14.10 −0,2, 15.10 +0,8, 16.10 −1,1 ; retrait le 16.10 (−1,1 M$ ressortis, seuil 0,7). 🏳 les baleines se retirent : 1 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours qui monte, et 2 séance(s) sur 3 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat (41,6 % de réussite contre 40,0 % au hasard, n = 433)
La tendance (étude 41). résistance hebdomadaire sans droite ; MM50 215,8 $ ; plus haut 52 semaines 223,4 $, plus bas 187,4 $. Dans cet état, les cris de calls font 29,2 % de mouvements de 8 % contre 31,0 % au hasard (excès −1,7, n = 356).
Le catalyseur. aucune publication de résultats datée dans les 45 jours.
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. NE PAS ENTRER : les baleines ont lâché ou se retirent : mesuré 26 % de réussite en puts, 22 % en calls, le pire profil ; frein mesuré (étude 70, adopté le 15.10) : le plus gros contrat du cri (210C 16.10) expire 14 jour(s) après le cri ; sur l'année, les cris dont le plus gros contrat expire sous 30 jours font 36,4 % de gagnants contre 46,8 % d'échecs (n 549), l'ensemble 40,7 / 40,5 % ; l'option tenue 20 séances rend ×0,67 contre ×0,72 ; tendance : titre à CONTRE-TENDANCE, 3,2 % sous sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari ; information, pas un frein : sur l'année (étude 70), ce profil a fait 43,9 % de gagnants et 36,1 % d'échecs (n 848) contre 40,7 / 40,5 % pour l'ensemble. Pronostic recharge 4.4 M$ : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 53,2 % contre 37,2 % au hasard ; facteurs : recharge 4.4 M$ (+16 pts, n = 385).
Ce qui changerait l'avis. un nouveau cri seulement ; après un lâché ou un retrait, la ligne ne se rattrape pas ; en calls, la cassure de la résistance mûrie au-delà de quatre semaines avec un cri B (mesuré : excès +19,3, option ×1,17, n = 31).
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
| heure | strike | échéance | prime | vol/OI | libellé Swissquote |
|---|---|---|---|---|---|
| 13:54 UTC | 212.5 | 16.10.2026 | 404 k$ | 0.75 | RSP OCT26 212.5C |
| 13:36 UTC | 220 | 20.11.2026 | 22 k$ | 0.04 | RSP NOV26 220C |
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre : ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous : jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 16.10.2026.