OSCR · Oscar Health Inc : l'autopsie du suspect
Flux de calls à 4 écarts-type de ses habitudes le 12.10.2026 : 6.5 M$ nets en une séance. Cours 34.01 $ (fourchette 52 semaines 11 à 34).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : des petits contrats : aucun contrat de 100 k$ n'atteint le crible du jour. Mesuré : en calls, aucun excès (−1,8 point, n = 368), plafond C. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Discrétion : sans objet. 20 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté, et 100 % de la prime porte sur des contrats dont l'encours n'a pas bougé le lendemain (position roulée, fermée ou croisée) : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (100 %) ne dit rien ici. Plafond C.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Les contrats des dix dernières séances qui portent la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask, au moins 200 contrats et 50 k$) ; sept fois plus fréquente avant un coup de ±40 % que sur des jours témoins.
| jour | contrat | encours neuf | à l'ask | engagé | hors monnaie | durée |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 06.05 | 20.5C 22.05.26 | +1253 (encours 1256) | 97 % | 100 k$ | 3.3 % | 16 j |
Lecture mesurée : hors calendrier : calls 45,7 % de raison contre 18,1 % de tort (titre à ±15 % en dix séances, n = 94, étude 36 quater) ; le sens est lisible.
proche de la monnaie (+0 %) : delta 0.51 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (0.94 $ de valeur temps). Échéance dans 4 j : celui qui l'achète sait quandévénement imminent ou fuite. Pour doubler, il faut une hausse de 6 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 32.31 | 0.08 | −92 % |
| titre +0 % → 34.01 | 0.58 | −39 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 35.03 | 1.24 | +31 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 35.71 | 1.81 | +90 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 36.73 | 2.76 | +190 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 37.41 | 3.42 | +260 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 34C · 16.10.26 | visé par les baleines | 0.85 / 1.10 | 98 $ | 2'929 | 4 j | titre +6 % |
| 34C · 20.11.26 | échéance suivante | 2.75 / 3.70 | 322 $ | 674 | 39 j | titre +18 % |
| 34C · 15.01.27 | trois mois plus loin | 4.50 / 5.30 | 490 $ | 251 | 95 j | titre +27 % |
| 34.5C · 16.10.26 | près de la monnaie, même échéance | 0.60 / 1.14 | 87 $ | 208 | 4 j | titre +7 % |
Aucun contrat ne passe le crible de la maison (30 jours au moins, encours 500, fourchette serrée) : le pari des baleines est trop court ou trop peu liquide pour être copié. On passe.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 29 09.10.26 (+4'441 · 96% à l'ask · 0.36 M$) 30 17.06.27 (+215 · 98% à l'ask · 0.11 M$) 30.5 16.10.26 (+268 · 74% à l'ask · 0.03 M$) 32.5 09.10.26 (+501 · 85% à l'ask · 0.03 M$) | 30 20.11.26 (+4'958 · 34% à l'ask · 1.36 M$) 29.5 09.10.26 (+176 · 30% à l'ask · 0.00 M$) 26 16.10.26 (+226 · 0% à l'ask · 0.00 M$) |
| calls | 33 09.10.26 (+636 · 63% à l'ask · 0.04 M$) 34 16.10.26 (+280 · 96% à l'ask · 0.03 M$) 35.5 16.10.26 (+290 · 100% à l'ask · 0.02 M$) 34 09.10.26 (+345 · 70% à l'ask · 0.01 M$) | 31 15.01.27 (+1'381 · 0% à l'ask · 0.68 M$) 32 19.03.27 (+1'051 · 0% à l'ask · 0.60 M$) 31.5 16.10.26 (+3'146 · 0% à l'ask · 0.54 M$) 30 20.11.26 (+664 · 3% à l'ask · 0.41 M$) |
Lecture : elles vendent des puts jusqu'à 30 : elles ne croient pas à l'effondrement sous ce niveau ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Ce que les baleines ont acheté
| heure | strike | échéance | prime | vol/OI | libellé Swissquote |
|---|---|---|---|---|---|
| 14:01 UTC | 34 | 16.10.2026 | 13 k$ | 0.09 | OSCR OCT26 34C |
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du moisla mensuelle, celle des baleines : et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 05.11.2026mouvement attendu ±4.89 $. Réactions passées (lendemain) : −11.9 %, +10.6 %, +1.7 %, −2.8 %, +3.8 %, +30.2 %, +3.1 %, −12.3 %.
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre : ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
call 34 · échéance 16.10.2026 : payé 0.95 $ (IV 67 %, thêta −0.12) OSCR261016C00034000
Chez Swissquote : ouvrir OSCR → onglet Options → échéance 16.10.26 → strike 34 → Call. Libellé affiché chez eux : OSCR OCT26 34C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 39 $ | 4.90 $ | ×5.2 |
| gros choc (2x attendu) | 44 $ | 9.79 $ | ×10.3 |
| cours inchangé | 34 $ | 0.01 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 29 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous : jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 12.10.2026.