OKLO : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de puts à 4.4 écarts-type de ses habitudes le 08.10.2026 : 9.3 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (14.10) : +1.1 σ, 1.8 M$ ; flux redevenu ordinaire. Cours 29.04 $ (fourchette 52 semaines 29 à 80).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : une couverture : contrats en multi-jambes ou au parquet, dans la monnaie ou à échéance lointaine, la structure d'un porteur. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Discrétion : sans objet. 51 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté, et 95 % de la prime porte sur des contrats dont l'encours n'a pas bougé le lendemain (position roulée, fermée ou croisée) : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (95 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 08.10.2026naissance du dossier : pari à la BAISSE, 9.3 M$ nets à 4σ des habitudes.
- Depuis l'alerte : 3,0 M$ ont été ajoutés au camp du pari (mise initiale 9,3 M$) : les baleines rechargentaudit du 09.09, hasard du titre retiré : en puts 42,3 %% de baisses de 8 %% en dix séances contre 26,3 %% au hasard (n = 246), en calls 53,2 %% contre 37,2 %% (n = 385).
- Encours du contrat-cible : 241 → 531 contrats (+120 %).
- Positions gardées au lendemain : NON, encours 1450 → 645 sur 2137 traités : un jeu de séance ou des clôtures, pas d'entrée (mesuré : ces cris vont à l'opposé 40 % du temps contre 31 %).
- 🔎 Événement corréléce qui peut expliquer le positionnement : publication de résultats le 10.11.2026le catalyseur daté que les baleines attendent · 13.10 Oklo to Advance Groves 2 Forge as Part of U.S. Department of Energy’s Nuclear Energy Launch Pad Selection
- 📰 Ses dernières dépêches : 13.10 Oklo to Advance Groves 2 Forge as Part of U.S. Department of Energy’s Nuclear Energy Launch Pad Selection · 07.08 Oklo Publishes Second Quarter 2026 Financial Results and Business Update · 06.08 Oklo's Groves Reactor Achieves First Criticality in Under a Year · 27.07 Oklo Announces Date for Second Quarter 2026 Financial Results and Business Update Call · 23.07 Oklo Receives U.S. Department of Energy Startup Authorization for Groves Reactor, Clearing Way for Fuel Loading and First Criticality (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
- Date-butoir des baleines : échéance visée du 30.10.2026le pari se juge avant elle.
| jour | puts nets | calls nets | cumul | contrats puts réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 08.10 (jour de l'alerte) | +9.3 | −1.0 | +9.3 | 32P 16.10.26 +558 (OI 822) · 29P 30.10.26 +484 (OI 528) · 20P 18.12.26 +437 (OI 567) · 30P 20.11.26 +405 (OI 3602) |
| 09.10 | −1.3 | −0.9 | +8.0 | 100P 21.01.28 +477 (OI 739) · 35P 06.11.26 +246 (OI 560) · 37P 16.10.26 +240 (OI 609) · 34.5P 16.10.26 +211 (OI 730) |
| 12.10 | +2.2 | −0.7 | +10.2 | |
| 13.10 | +0.3 | +1.6 | +10.5 | 30P 15.01.27 +1541 (OI 3649) · 35P 19.03.27 +506 (OI 2392) · 31P 16.10.26 +236 (OI 1025) · 31.5P 16.10.26 +169 (OI 493) |
| 14.10 | +1.8 | −0.7 | +12.3 | OI du jour lisible demain matin |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé : c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Les contrats des dix dernières séances qui portent la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask, au moins 200 contrats et 50 k$) ; sept fois plus fréquente avant un coup de ±40 % que sur des jours témoins.
| jour | contrat | encours neuf | à l'ask | engagé | hors monnaie | durée |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 04.03 | 60P 02.04.26 | +760 (encours 783) | 99 % | 380 k$ | 8.6 % | 29 j |
| 26.03 | 47P 17.04.26 | +492 (encours 534) | 93 % | 124 k$ | 9.3 % | 22 j |
| 06.04 | 46P 10.04.26 | +558 (encours 732) | 88 % | 52 k$ | 5.7 % | 4 j |
Lecture mesurée : hors calendrier : puts 25,8 % de raison contre 21,2 % de tort (titre à ±15 % en dix séances, n = 66, étude 36 quater) ; faible.
| cohérence : l'argent sur 8 strike(s)/échéance(s) | 25 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 49 % du volume | 5 / 15 |
| pas de spread : 31 % du flux en multi-jambes | 5 / 15 |
| pas de conversion : 0 % lié à des actions | 10 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 13.6 pb | 20 / 20 |
| argent réel : 9.3 M$ | 10 / 10 |
| pas un bloc négocié : 17 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
dans la monnaie de 7 % : delta 0.64, valeur temps 0.94 $ sur 2.90 ; un remplacement d'action à risque borné, l'achat de conviction de celui qui veut la direction sans payer le temps. Échéance dans 16 j : le pari attend un catalyseur sous six semaines (résultats, annonce). Pour doubler, il faut une baisse de 14 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 30.49 | 1.36 | −53 % |
| titre +0 % → 29.04 | 2.31 | −20 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 28.17 | 3.00 | +4 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 27.59 | 3.51 | +21 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 26.72 | 4.31 | +49 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 26.14 | 4.87 | +68 % |
hors de la monnaie de 40 % : delta 0.15 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 464 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une baisse de 56 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 30.49 | 0.78 | −72 % |
| titre +0 % → 29.04 | 0.92 | −67 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 28.17 | 1.01 | −64 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 27.59 | 1.08 | −61 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 26.72 | 1.19 | −58 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 26.14 | 1.27 | −55 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 31P · 30.10.26 | visé par les baleines | 2.76 / 3.05 | 290 $ | 531 | 16 j | titre −14 % |
| 30P · 20.11.26 | échéance suivante | 3.25 / 3.35 | 330 $ | 4'302 | 37 j | titre −20 % |
| 30P · 15.01.27 | trois mois plus loin | 4.55 / 4.80 | 468 $ | 3'649 | 93 j | titre −30 % |
| 29P · 30.10.26 | près de la monnaie, même échéance | 1.61 / 1.71 | 166 $ | 659 | 16 j | titre −12 % |
Le contrat de la maison : 30P 20.11.26 (échéance suivante) : 3.30 la prime, il faut 20 % sur le titre pour doubler. Ce n'est pas le contrat des baleines : le leur est trop court ou trop peu liquide pour nous, on suit leur sens, pas leur date.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 35 20.11.26 (+890 · 63% à l'ask · 0.51 M$ · dans la monnaie' mécanique) 40 18.12.26 (+211 · 76% à l'ask · 0.38 M$ · dans la monnaie' mécanique) 20 17.12.27 (+856 · 82% à l'ask · 0.36 M$) 30 20.11.26 (+1'112 · 62% à l'ask · 0.28 M$) | 100 21.01.28 (+477 · 20% à l'ask · 3.15 M$ · dans la monnaie' mécanique) 45 20.11.26 (+333 · 10% à l'ask · 0.40 M$ · dans la monnaie' mécanique) 35 19.03.27 (+403 · 1% à l'ask · 0.28 M$ · dans la monnaie' mécanique) 40 17.06.27 (+234 · 3% à l'ask · 0.26 M$ · dans la monnaie' mécanique) |
| calls | 37 17.12.27 (+424 · 96% à l'ask · 0.49 M$) 20 21.01.28 (+176 · 92% à l'ask · 0.31 M$ · dans la monnaie' mécanique) 35 17.06.27 (+240 · 94% à l'ask · 0.24 M$) 45 23.10.26 (+2'134 · 86% à l'ask · 0.23 M$) | 100 21.01.28 (+3'814 · 17% à l'ask · 1.83 M$) 35 21.01.28 (+274 · 1% à l'ask · 0.46 M$) 40 19.03.27 (+663 · 39% à l'ask · 0.43 M$) 40 15.01.27 (+428 · 32% à l'ask · 0.33 M$) |
Lecture : elles achètent des puts 20 (17.12.27, 0.36 M$) : elles parient sur la baisse vers ce niveau ; elles vendent des calls courts dès 33 : plafond à court terme ; elles achètent des calls 37 à 14 mois : elles voient le titre au-dessus de 37 d'ici là ; position complète et cohérente : puts vendus, calls courts vendus, calls longs achetés ; « le titre ne s'effondre pas, ne s'envole pas tout de suite, et vaut plus haut à terme » ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Le cri. 08.10, 9,3 M$ nets de puts à 4,4 écarts-type de ses habitudes, cours 34,57 $ ; forme : couverture (multi-jambes, parquet, dans la monnaie ou lointaine) ; calibre B ; recharge le lendemain −1,3 M$ contre 2,3 requis : non.
Le contrat visé. 31P 30.10.26 : encours 241 à l'alerte → 531 aujourd'hui, construit ; encours neuf sur cinq séances : 7,7 M$ à l'ask contre 9,9 au bid ; prime 0,85 $ à l'alerte, au mieux ×3,41.
Depuis. 5 séance(s) : titre 34,57 → 28,98 (−16,2 %, dans le sens) ; flux net dans le sens depuis l'alerte +3,0 M$ ; les dernières séances : 09.10 −1,3, 12.10 +2,2, 13.10 +0,3, 14.10 +1,8. ⚓ les baleines tiennent : 3 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours qui monte, et 1 séance(s) sur 3 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat (52,5 % de réussite contre 28,4 % au hasard, n = 61)
La tendance (étude 41). soutien hebdomadaire sans droite ; MM50 39,6 $ ; plus haut 52 semaines 81,5 $, plus bas 28,9 $. Dans cet état, les cris de puts font 28,3 % de mouvements de 8 % contre 26,3 % au hasard (excès +1,9, n = 191).
Le catalyseur. publication de résultats le 10.11 (dans 27 jour(s), confirmée par le calendrier Nasdaq).
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. SURVEILLER : calibre B par la recharge en argent des baleines (+16 points des deux côtés), mais fenêtre d'entrée close : J+5, la doctrine mesurée entre entre J0 et J+2, jamais après (étude 3) ; les baleines tiennent : on garde le dossier au tableau, on entre seulement sur un nouveau cri ou une confirmation du soir ; filtre des positions gardées (étude 53, adopté le 11.10) : au matin de J+1 les positions du cri n'ont PAS été gardées, encours 1450 → 645 sur 2137 traités (−38 %) ; mesuré, ces cris vont à l'opposé 39,6 % du temps contre 31,3 % quand elles sont gardées : pas d'entrée. Pronostic recharge 3.0 M$ : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 42,3 % contre 26,3 % au hasard ; facteurs : recharge 3.0 M$ (+16 pts, n = 246) ; structure hebdo intact (+14 pts, n = 96) ; freins : roll ou fermeture : 95 % de la prime du cri sur des contrats dont l'encours n'a pas bougé ; information, non mesurée (étude 31 à faire).
Ce qui changerait l'avis. une entrée tardive à J+4 sur la tenue (puts avec recharge : ×0,94 sur 23 lignes, la seule poche positive).
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
| heure | strike | échéance | prime | vol/OI | libellé Swissquote |
|---|---|---|---|---|---|
| 16:34 UTC | 17.5 | 21.01.2028 | 162 k$ | 0.00 | OKLO JAN28 17.5P |
| 19:57 UTC | 25 | 15.01.2027 | 57 k$ | 0.59 | OKLO JAN27 25P |
| 19:28 UTC | 17.5 | 21.01.2028 | 57 k$ | 0.00 | OKLO JAN28 17.5P |
| 15:10 UTC | 17.5 | 17.06.2027 | 46 k$ | 0.00 | OKLO JUN27 17.5P |
| 14:29 UTC | 23 | 17.12.2027 | 45 k$ | 0.99 | OKLO DEC27 23P |
| 18:44 UTC | 20 | 17.12.2027 | 36 k$ | 0.29 | OKLO DEC27 20P |
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du moisla mensuelle, celle des baleines : et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 10.11.2026mouvement attendu ±4.37 $. Réactions passées (lendemain) : +14.8 %, −5.4 %, −6.3 %, +6.7 %, +9.2 %, +15.5 %, −6.4 %, −24.6 %.
La structure du momentum
Momentum hebdomadaire à −19.8 % ; plancher à −11.8 % ; verrou à −0.2 %. État : rompule flux des baleines et la structure vont dans le même sens : c'est la convergence qui fait passer une alerte au rouge.
put 31 · échéance 30.10.2026 : payé 2.90 $ (IV 72 %, thêta −0.05) OKLO261030P00031000
Chez Swissquote : ouvrir OKLO → onglet Options → échéance 30.10.26 → strike 31 → Put. Libellé affiché chez eux : OKLO OCT26 31P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 25 $ | 6.33 $ | ×2.2 |
| gros choc (2x attendu) | 20 $ | 10.70 $ | ×3.7 |
| cours inchangé | 29 $ | 1.96 $ | ×0.7 |
| surprise contraire | 33 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
put 17.5 · échéance 21.01.2028 : payé 2.80 $ (IV 77 %, thêta −0.01) OKLO280121P00017500
Chez Swissquote : ouvrir OKLO → onglet Options → échéance 21.01.28 → strike 17.5 → Put. Libellé affiché chez eux : OKLO JAN28 17.5P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 25 $ | 1.37 $ | ×0.5 |
| gros choc (2x attendu) | 20 $ | 2.27 $ | ×0.8 |
| cours inchangé | 29 $ | 0.84 $ | ×0.3 |
| surprise contraire | 33 $ | 0.52 $ | ×0.2 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous : jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 14.10.2026.