NKE · Nike Inc : l'autopsie du suspect
Flux de puts à 0 écarts-type de ses habitudes le 16.10.2026 ; ; nets en une séance. Cours 37.13 $ (fourchette 52 semaines 34 à 66).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : une couverture : contrats en multi-jambes ou au parquet, dans la monnaie ou à échéance lointaine, la structure d'un porteur. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Les contrats des dix dernières séances qui portent la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask, au moins 200 contrats et 50 k$) ; sept fois plus fréquente avant un coup de ±40 % que sur des jours témoins.
| jour | contrat | encours neuf | à l'ask | engagé | hors monnaie | durée |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 27.02 | 59P 27.03.26 | +2198 (encours 2271) | 83 % | 259 k$ | 5.1 % | 28 j |
| 05.05 | 40P 22.05.26 | +8923 (encours 9306) | 92 % | 285 k$ | 7.1 % | 17 j |
| 29.05 | 44P 26.06.26 | +2030 (encours 2260) | 95 % | 212 k$ | 4.8 % | 28 j |
Lecture mesurée : hors calendrier : puts 25,8 % de raison contre 21,2 % de tort (titre à ±15 % en dix séances, n = 66, étude 36 quater) ; faible.
dans la monnaie de 4 % : delta 0.75, valeur temps 0.26 $ sur 1.63 ; un remplacement d'action à risque borné, l'achat de conviction de celui qui veut la direction sans payer le temps. Échéance dans 7 j : celui qui l'achète sait quand ; événement imminent ou fuite. Pour doubler, il faut une baisse de 6 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 38.99 | 0.25 | −85 % |
| titre +0 % → 37.13 | 1.42 | −13 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 36.02 | 2.48 | +52 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 35.27 | 3.23 | +98 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 34.16 | 4.34 | +166 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 33.42 | 5.08 | +212 % |
proche de la monnaie (−2 %) : delta 0.39 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (0.76 $ de valeur temps). Échéance dans 14 j : le pari attend un catalyseur sous six semaines (résultats, annonce). Pour doubler, il faut une baisse de 6 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 38.99 | 0.04 | −95 % |
| titre +0 % → 37.13 | 0.35 | −54 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 36.02 | 0.87 | +14 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 35.27 | 1.39 | +82 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 34.16 | 2.35 | +209 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 33.42 | 3.08 | +306 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 38.5P · 23.10.26 | visé par les baleines | 1.54 / 1.77 | 166 $ | 28 | 7 j | titre −6 % |
| 37.5P · 20.11.26 | échéance suivante | 1.84 / 1.98 | 191 $ | 13'197 | 35 j | titre −10 % |
| 37.5P · 15.01.27 | trois mois plus loin | 3.10 / 3.25 | 318 $ | 4'611 | 91 j | titre −17 % |
| 37P · 23.10.26 | près de la monnaie, même échéance | 0.61 / 0.66 | 64 $ | 762 | 7 j | titre −4 % |
Le contrat de la maison : 37.5P 20.11.26 (échéance suivante) ; 1.91 la prime, il faut 10 % sur le titre pour doubler. Ce n'est pas le contrat des baleines : le leur est trop court ou trop peu liquide pour nous, on suit leur sens, pas leur date.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 60 19.03.27 (+2'348 · 100% à l'ask · 6.19 M$ · dans la monnaie' mécanique) 25 15.12.28 (+896 · 75% à l'ask · 0.49 M$) 40 21.01.28 (+253 · 99% à l'ask · 0.33 M$) 25 17.06.27 (+1'865 · 94% à l'ask · 0.18 M$) | 60 15.01.27 (+5'453 · 0% à l'ask · 14.38 M$ · dans la monnaie' mécanique) 32.5 20.11.26 (+11'344 · 18% à l'ask · 1.05 M$) 35 15.01.27 (+666 · 20% à l'ask · 0.39 M$) 27.5 21.01.28 (+1'473 · 0% à l'ask · 0.37 M$) |
| calls | 35.5 16.10.26 (+6'408 · 65% à l'ask · 0.61 M$) 36 16.10.26 (+3'188 · 63% à l'ask · 0.25 M$) 35 23.10.26 (+1'010 · 61% à l'ask · 0.21 M$) 40 16.04.27 (+794 · 67% à l'ask · 0.19 M$) | 35 20.11.26 (+5'332 · 38% à l'ask · 2.25 M$) 42.5 19.03.27 (+7'990 · 20% à l'ask · 1.07 M$) 35 19.03.27 (+1'204 · 31% à l'ask · 0.67 M$) 35 17.06.27 (+372 · 39% à l'ask · 0.48 M$) |
Lecture : elles vendent des puts jusqu'à 35 : elles ne croient pas à l'effondrement sous ce niveau ; elles achètent des calls 40 à 6 mois : elles voient le titre au-dessus de 40 d'ici là ; position complète et cohérente : puts vendus, calls courts vendus, calls longs achetés ; « le titre ne s'effondre pas, ne s'envole pas tout de suite, et vaut plus haut à terme » ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Ce que les baleines ont acheté
| heure | strike | échéance | prime | vol/OI | libellé Swissquote |
|---|---|---|---|---|---|
| 15:46 UTC | 38.5 | 23.10.2026 | 240 k$ | 64.61 | NKE OCT26 38.5P |
| 17:42 UTC | 36.5 | 30.10.2026 | 213 k$ | 105.79 | NKE OCT26 36.5P |
| 17:06 UTC | 35 | 19.03.2027 | 48 k$ | 0.04 | NKE MAR27 35P |
| 17:09 UTC | 32.5 | 15.01.2027 | 33 k$ | 0.05 | NKE JAN27 32.5P |
| 15:40 UTC | 37.5 | 15.01.2027 | 33 k$ | 0.03 | NKE JAN27 37.5P |
| 17:19 UTC | 36.5 | 23.10.2026 | 31 k$ | 0.38 | NKE OCT26 36.5P |
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 17.12.2026 : mouvement attendu pas encore coté ; il se calcule à l'approche de la date. Réactions passées (lendemain) : −3.6 %, +4.9 %, −15.5 %, −10.5 %, +6.4 %, +15.2 %, −5.5 %, −0.2 %.
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre : ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
put 38.5 · échéance 23.10.2026 : payé 1.63 $ (IV 35 %, thêta −0.04) NKE261023P00038500
Chez Swissquote : ouvrir NKE → onglet Options → échéance 23.10.26 → strike 38.5 → Put. Libellé affiché chez eux : NKE OCT26 38.5P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 35 $ | 3.60 $ | ×2.2 |
| gros choc (2x attendu) | 33 $ | 5.83 $ | ×3.6 |
| cours inchangé | 37 $ | 1.37 $ | ×0.8 |
| surprise contraire | 39 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
put 36.5 · échéance 30.10.2026 ; payé 0.76 $ (IV 36 %, thêta −0.03) NKE261030P00036500
Chez Swissquote : ouvrir NKE → onglet Options → échéance 30.10.26 → strike 36.5 → Put. Libellé affiché chez eux : NKE OCT26 36.5P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 35 $ | 1.60 $ | ×2.1 |
| gros choc (2x attendu) | 33 $ | 3.83 $ | ×5.0 |
| cours inchangé | 37 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 39 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous ; jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 16.10.2026.