GKOS : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de puts à 6.6 écarts-type de ses habitudes le 08.10.2026 ; 1.0 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (16.10) : +0.0 σ, ; ; flux redevenu ordinaire. Cours 164.52 $ (fourchette 52 semaines 97 à 190).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : une couverture : contrats en multi-jambes ou au parquet, dans la monnaie ou à échéance lointaine, la structure d'un porteur. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Discrétion : sans objet. 54 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (100 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 08.10.2026 ; naissance du dossier : pari à la BAISSE, 1.0 M$ nets à 7σ des habitudes.
- Depuis l'alerte : 0,4 M$ ont été ajoutés au camp du pari (mise initiale 1,0 M$) ; flux légèrement positif (38 % de la mise) ; pas une recharge au sens de la maison (il faut 25 % de la mise et 0,5 M$).
- Encours du contrat-cible : 369 → 893 contrats (+142 %).
- Positions gardées au lendemain : OUI, 69 % du volume du cri est resté en position (encours 1480 → 2222).
- 🔎 Événement corrélé ; ce qui peut expliquer le positionnement : publication de résultats le 28.10.2026 ; le catalyseur daté que les baleines attendent
- 🏭 La boîte : glaukos corporation is an ophthalmic medical technology company focused on the development and commercialization of breakthrough products and ... (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
- Date-butoir des baleines : échéance visée du 20.11.2026 ; le pari se juge avant elle.
| jour | puts nets | calls nets | cumul | contrats puts réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 08.10 (jour de l'alerte) | +1.0 | +0.0 | +1.0 | 150P 20.11.26 +524 (OI 893) · 150P 16.10.26 +21 (OI 512) · 95P 15.01.27 +11 (OI 11) · 155P 20.11.26 +10 (OI 38) |
| 09.10 | +0.2 | −0.0 | +1.2 | 155P 20.11.26 +316 (OI 354) · 140P 20.11.26 +93 (OI 100) · 170P 20.11.26 +9 (OI 37) · 100P 15.01.27 +5 (OI 22) |
| 12.10 | +0.3 | +0.1 | +1.5 | ; |
| 13.10 | +0.0 | +0.0 | +1.5 | 170P 20.11.26 +22 (OI 65) · 175P 20.11.26 +5 (OI 11) · 110P 18.12.26 +4 (OI 12) · 120P 18.12.26 +3 (OI 8) |
| 14.10 | +0.0 | +0.0 | +1.5 | 170P 20.11.26 +20 (OI 85) · 80P 18.12.26 +7 (OI 31) · 140P 18.12.26 +7 (OI 8) · 100P 20.11.26 +2 (OI 3) |
| 15.10 | +0.0 | +0.8 | +1.5 | 145P 15.01.27 +9 (OI 72) · 160P 17.12.27 +2 (OI 2) · 175P 20.11.26 +1 (OI 12) |
| 16.10 | −0.1 | −0.2 | +1.4 | OI du jour lisible demain matin |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé ; c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Aucun contrat des dix dernières séances ne porte la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask d'au moins 200 contrats et 50 k$). Le pari court des baleines, quand il existe, se lit dans le fil ci-dessus.
| cohérence : l'argent sur 3 strike(s)/échéance(s) | 12 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 31 % du volume | 5 / 15 |
| pas de spread : 62 % du flux en multi-jambes | 0 / 15 |
| pas de conversion : 0 % lié à des actions | 10 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 1.0 pb | 0 / 20 |
| argent réel : 1.0 M$ | 0 / 10 |
| pas un bloc négocié : 1 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
dans la monnaie de 3 % : delta 0.52, valeur temps 10.12 $ sur 15.60 ; un remplacement d'action à risque borné, l'achat de conviction de celui qui veut la direction sans payer le temps. Échéance dans 35 j : le pari attend un catalyseur sous six semaines (résultats, annonce). Pour doubler, il faut une baisse de 16 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 172.75 | 7.28 | −53 % |
| titre +0 % → 164.52 | 11.34 | −27 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 159.59 | 14.38 | −8 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 156.30 | 16.65 | +7 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 151.36 | 20.40 | +31 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 148.07 | 23.09 | +48 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 170P · 20.11.26 | visé par les baleines | 15.60 / 16.30 | 1'595 $ | 85 | 35 j | titre −16 % |
| 170 · 18.12.26 | échéance suivante | pas de cote ; illiquide, on passe | ||||
| 170 · 16.04.27 | trois mois plus loin | pas de cote ; illiquide, on passe | ||||
| 165 · 20.11.26 | près de la monnaie, même échéance | pas de cote ; illiquide, on passe | ||||
Aucun contrat ne passe le crible de la maison (30 jours au moins, encours 500, fourchette serrée) ; le pari des baleines est trop court ou trop peu liquide pour être copié. On passe.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 150 20.11.26 (+524 · 85% à l'ask · 1.25 M$) 165 20.11.26 (+1'110 · 80% à l'ask · 1.22 M$) 155 20.11.26 (+316 · 86% à l'ask · 0.36 M$) 160 20.11.26 (+286 · 91% à l'ask · 0.34 M$) | ; |
Lecture : elles achètent des puts 150 (20.11.26, 1.25 M$) : elles parient sur la baisse vers ce niveau.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Le cri. 08.10, 1,0 M$ nets de puts à 6,6 écarts-type de ses habitudes, cours 161,29 $ ; forme : couverture (multi-jambes, parquet, dans la monnaie ou lointaine) ; calibre C ; recharge le lendemain +0,2 M$ contre 0,5 requis : non.
Le contrat visé. 150P 20.11.26 : encours 369 à l'alerte → 893 aujourd'hui, construit ; encours neuf sur cinq séances : 1,9 M$ à l'ask contre 0,4 au bid ; prime 9,20 $ à l'alerte, au mieux ×1,00.
Depuis. 6 séance(s) : titre 161,29 → 164,53 (+2,0 %, contre le pari) ; flux net dans le sens depuis l'alerte +0,4 M$ ; les dernières séances : 09.10 +0,2, 12.10 +0,3, 13.10 0,0, 14.10 0,0, 15.10 0,0, 16.10 −0,1. ni tenue ni lâché : 0 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours qui monte, et 0 séance(s) sur 3 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat
La tendance (étude 41). soutien hebdomadaire cassée > 4 sem. (droite à 214,1 $, écart −23,1 %, depuis 5 semaine(s)) ; MM50 172,4 $, MM200 137,6 $ ; plus haut 52 semaines 191,6 $, plus bas 94,0 $. Dans cet état, les cris de puts font 20,6 % de mouvements de 8 % contre 20,3 % au hasard (excès +0,3, n = 34).
Le catalyseur. publication de résultats le 28.10 (dans 12 jour(s), confirmée par le calendrier Nasdaq).
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. SURVEILLER : calibre C : un put sans recharge ne vaut que +6 points (30 % contre 24 %) ; un facteur de structure ou de calendrier est là (résultats dans 12 jours), mais fenêtre d'entrée close : J+6, la doctrine mesurée entre J0 et J+2, jamais après (étude 3) ; pas de nouvelle entrée ; positions gardées au matin de J+1 : 69 % du volume du cri, encours 1480 → 2222 (étude 53 : à l'opposé 31,3 % contre 39,6 % sinon) ; tendance : titre à 6,7 % au-dessus de sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari (avec la tendance) ; information, pas un facteur. Pronostic résultats dans 12 jours : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 43,4 % contre 26,1 % au hasard ; facteurs : résultats dans 12 jours (+17 pts, n = 143).
Ce qui changerait l'avis. une entrée tardive à J+4 sur la tenue (puts avec recharge : ×0,94 sur 23 lignes, la seule poche positive).
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
Aucun ordre isolé n'a été relevé par le flux d'alertes le jour du cri : les contrats réellement chargés ce jour-là sont dans le fil ci-dessus (variation d'encours, contrat par contrat).
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 28.10.2026 : mouvement attendu ±24.76 $. Réactions passées (lendemain) : +4.2 %, +22.8 %, +13.5 %, +13.9 %, −8.5 %, −11.4 %, −20.0 %, −2.7 %.
Les contrats les plus traités du jour
Les contrats les plus échangés AUJOURD'HUI, pas ceux du jour du cri (qui sont dans le fil) ; ils se déduisent du volume du jour (dates ISO année-mois-jour ; le code OPRA encode AAMMJJ) :
| strike | échéance (ISO) | volume | dernier | libellé Swissquote | code OPRA |
|---|---|---|---|---|---|
| 170 | 20.11.2026 | 136 | 15.60 $ | GKOS NOV26 170P | GKOS261120P00170000 |
| 130 | 20.11.2026 | 1 | 2.15 $ | GKOS NOV26 130P | GKOS261120P00130000 |
| 135 | 20.11.2026 | 1 | 3.60 $ | GKOS NOV26 135P | GKOS261120P00135000 |
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre ; ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
put 170 · échéance 20.11.2026 : payé 15.60 $ (IV 69 %, thêta −0.20) GKOS261120P00170000
Chez Swissquote : ouvrir GKOS → onglet Options → échéance 20.11.26 → strike 170 → Put. Libellé affiché chez eux : GKOS NOV26 170P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 140 $ | 30.03 $ | ×1.9 |
| gros choc (2x attendu) | 115 $ | 54.59 $ | ×3.5 |
| cours inchangé | 165 $ | 9.79 $ | ×0.6 |
| surprise contraire | 189 $ | 1.42 $ | ×0.1 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous ; jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 16.10.2026.