FSLY : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de calls à 5.8 écarts-type de ses habitudes le 23.09.2026 ; 3.1 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (16.10) : +0.0 σ, ; ; flux redevenu ordinaire. Cours 22.47 $ (fourchette 52 semaines 16 à 34).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : une couverture : contrats en multi-jambes ou au parquet, dans la monnaie ou à échéance lointaine, la structure d'un porteur. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Discrétion : sans objet. 18 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté, et 59 % de la prime porte sur des contrats dont l'encours n'a pas bougé le lendemain (position roulée, fermée ou croisée) : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (99 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 23.09.2026 ; naissance du dossier : pari à la HAUSSE, 3.1 M$ nets à 6σ des habitudes. Entré au tableau le 25.09.2026, après coup : ce n'est pas une détection du jour, le cri a été repêché.
- Depuis l'alerte : 1,7 M$ sont ressortis du camp du pari (mise initiale 3,1 M$) ; 55 % de la mise est ressortie ; le seuil de rétrogradation (50 %) est franchi : profil qui ne gagne plus que 38 % du temps.
- Encours du contrat-cible : 575 → 4516 contrats (+685 %).
- Positions gardées au lendemain (filtre adopté le 11.10) : décision attendue au matin de J+1, avant l'ouverture, sur l'encours des contrats criés.
- 🔎 Événement corrélé ; ce qui peut expliquer le positionnement : publication de résultats le 04.11.2026 ; le catalyseur daté que les baleines attendent · 08.10 Fastly to Announce Third Quarter 2026 Financial Results · 21.09 Fastly Launches AI Firewall and AI Runtime Control to Secure and Scale AI
- 🏭 La boîte : fastly helps the world’s most popular digital businesses keep pace with their customer expectations by delivering fast, secure, and scalable online ... ; 📰 Ses dernières dépêches : 08.10 Fastly to Announce Third Quarter 2026 Financial Results · 21.09 Fastly Launches AI Firewall and AI Runtime Control to Secure and Scale AI · 01.09 Fastly, Inc. (NASDAQ: FSLY) Investor Alert: Schubert Jonckheer Investigating Possible False Statements Following 31% Stock Drop · 05.08 Fastly Announces Second Quarter 2026 Financial Results · 24.07 Fastly Joins Experian Agent Trust™ Ecosystem to Advance Trusted AI Commerce (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
- Date-butoir des baleines : échéance visée du 20.11.2026 ; le pari se juge avant elle.
| jour | calls nets | puts nets | cumul | contrats calls réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 01.10 | +0.3 | −0.1 | +0.3 | 30C 20.11.26 +1677 (OI 7036) · 29C 09.10.26 +481 (OI 627) · 41C 16.10.26 +103 (OI 222) · 26.5C 02.10.26 +79 (OI 792) |
| 02.10 | +0.8 | −0.1 | +1.1 | 28C 09.10.26 +406 (OI 517) · 32.5C 09.10.26 +405 (OI 406) · 26C 09.10.26 +350 (OI 602) · 30C 09.10.26 +334 (OI 2382) |
| 05.10 | −0.3 | −0.1 | +0.8 | 30.5C 23.10.26 +3091 (OI 3109) · 30C 20.11.26 +224 (OI 6795) · 30C 18.12.26 +204 (OI 1937) · 30C 19.03.27 +169 (OI 511) |
| 06.10 | +0.1 | +0.0 | +0.9 | 28C 16.10.26 +587 (OI 803) · 30C 20.11.26 +583 (OI 7378) · 27.5C 09.10.26 +163 (OI 615) · 28.5C 09.10.26 +80 (OI 208) |
| 07.10 | −0.1 | −0.1 | +0.8 | 30C 20.11.26 +321 (OI 7699) · 30C 16.10.26 +154 (OI 2241) · 30C 18.12.26 +148 (OI 2105) · 18C 09.10.26 +121 (OI 132) |
| 08.10 | +0.3 | +0.0 | +1.1 | 26C 09.10.26 +213 (OI 994) · 35C 16.10.26 +193 (OI 3623) · 14C 09.10.26 +184 (OI 236) · 15C 09.10.26 +161 (OI 246) |
| 09.10 | +0.9 | −0.2 | +2.0 | 30C 16.10.26 +569 (OI 2909) · 29.5C 16.10.26 +509 (OI 530) · 40C 18.12.26 +464 (OI 1680) · 32C 06.11.26 +393 (OI 460) |
| 12.10 | −0.2 | +0.1 | +1.8 | ; |
| 13.10 | −0.4 | −0.0 | +1.4 | 30C 21.01.28 +271 (OI 1065) · 28C 23.10.26 +219 (OI 317) · 28.5C 16.10.26 +167 (OI 722) · 17C 16.10.26 +102 (OI 136) |
| 14.10 | +0.0 | +0.1 | +1.4 | 30C 21.01.28 +808 (OI 1873) · 27.5C 23.10.26 +499 (OI 717) · 25.5C 16.10.26 +279 (OI 567) · 27C 16.10.26 +198 (OI 838) |
| 15.10 | +0.4 | −1.4 | +1.8 | 35C 20.11.26 +3019 (OI 4516) · 24.5C 23.10.26 +182 (OI 247) · 23C 23.10.26 +134 (OI 143) · 25C 23.10.26 +130 (OI 250) |
| 16.10 | −0.2 | +0.1 | +1.6 | OI du jour lisible demain matin |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé ; c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Les contrats des dix dernières séances qui portent la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask, au moins 200 contrats et 50 k$) ; sept fois plus fréquente avant un coup de ±40 % que sur des jours témoins.
| jour | contrat | encours neuf | à l'ask | engagé | hors monnaie | durée |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 24.03 | 30C 02.04.26 | +6000 (encours 8073) | 84 % | 783 k$ | 6.4 % | 9 j |
| 26.03 | 31C 02.04.26 | +402 (encours 537) | 73 % | 55 k$ | 8.4 % | 7 j |
| 07.04 | 34C 24.04.26 | +997 (encours 1041) | 94 % | 189 k$ | 7.6 % | 17 j |
| 28.07 | 22C 21.08.26 | +2541 (encours 3281) | 79 % | 378 k$ | 5.8 % | 24 j |
| 09.09 | 25.5C 11.09.26 | +1399 (encours 1423) | 86 % | 70 k$ | 12.3 % | 2 j |
Lecture mesurée : hors calendrier : calls 45,7 % de raison contre 18,1 % de tort (titre à ±15 % en dix séances, n = 94, étude 36 quater) ; le sens est lisible.
| cohérence : l'argent sur 33 strike(s)/échéance(s) | 25 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 38 % du volume | 5 / 15 |
| pas de spread : 20 % du flux en multi-jambes | 5 / 15 |
| pas de conversion : 6 % lié à des actions | 10 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 6.5 pb | 10 / 20 |
| argent réel : 3.1 M$ | 0 / 10 |
| pas un bloc négocié : 13 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
hors de la monnaie de 36 % : delta 0.15 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 35 j : le pari attend un catalyseur sous six semaines (résultats, annonce). Pour doubler, il faut une hausse de 36 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 21.35 | 0.03 | −95 % |
| titre +0 % → 22.47 | 0.06 | −90 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 23.14 | 0.09 | −86 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 23.59 | 0.11 | −82 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 24.27 | 0.15 | −75 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 24.72 | 0.18 | −70 % |
proche de la monnaie (−2 %) : delta 0.45 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (0.92 $ de valeur temps). Échéance dans 7 j : celui qui l'achète sait quand ; événement imminent ou fuite. Pour doubler, il faut une hausse de 10 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 21.35 | 0.15 | −84 % |
| titre +0 % → 22.47 | 0.46 | −50 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 23.14 | 0.78 | −16 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 23.59 | 1.05 | +14 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 24.27 | 1.53 | +66 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 24.72 | 1.89 | +105 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 35C · 20.11.26 | visé par les baleines | 0.50 / 0.60 | 55 $ | 4'516 | 35 j | titre +34 % |
| 35C · 18.12.26 | échéance suivante | 0.80 / 1.15 | 98 $ | 1'232 | 63 j | titre +41 % |
| 35C · 19.03.27 | trois mois plus loin | 2.15 / 2.50 | 233 $ | 721 | 154 j | titre +51 % |
| 22.5C · 20.11.26 | près de la monnaie, même échéance | 2.90 / 3.20 | 305 $ | 127 | 35 j | titre +26 % |
Aucun contrat ne passe le crible de la maison (30 jours au moins, encours 500, fourchette serrée) ; le pari des baleines est trop court ou trop peu liquide pour être copié. On passe.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 25.5 16.10.26 (+780 · 73% à l'ask · 0.09 M$) 24.5 16.10.26 (+586 · 98% à l'ask · 0.03 M$) 27 16.10.26 (+326 · 87% à l'ask · 0.02 M$ · dans la monnaie' mécanique) 20 30.10.26 (+603 · 100% à l'ask · 0.01 M$) | 17.5 16.07.27 (+176 · 0% à l'ask · 0.08 M$) 29.5 16.10.26 (+360 · 19% à l'ask · 0.06 M$ · dans la monnaie' mécanique) 27.5 16.10.26 (+222 · 28% à l'ask · 0.04 M$ · dans la monnaie' mécanique) 21 06.11.26 (+350 · 1% à l'ask · 0.03 M$) |
| calls | 14 09.10.26 (+184 · 98% à l'ask · 0.46 M$ · dans la monnaie' mécanique) 32 06.11.26 (+393 · 75% à l'ask · 0.14 M$) 31 16.10.26 (+194 · 88% à l'ask · 0.05 M$) 32 16.10.26 (+305 · 84% à l'ask · 0.02 M$) | 30 21.01.28 (+1'079 · 38% à l'ask · 1.20 M$) 15 09.10.26 (+161 · 1% à l'ask · 0.42 M$ · dans la monnaie' mécanique) 29 16.10.26 (+413 · 40% à l'ask · 0.09 M$) 33 06.11.26 (+232 · 3% à l'ask · 0.08 M$) |
Lecture : elles vendent des calls courts dès 27.5 : plafond à court terme ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Le cri. 23.09, 3,1 M$ nets de calls à 5,8 écarts-type de ses habitudes, cours 29,65 $ ; forme : couverture (multi-jambes, parquet, dans la monnaie ou lointaine) ; calibre C ; recharge le lendemain +0,8 M$ contre 0,8 requis : oui.
Le contrat visé. 35C 20.11.26 : encours 575 à l'alerte → 4516 aujourd'hui, construit ; encours neuf sur cinq séances : 14,6 M$ à l'ask contre 15,7 au bid ; prime 3,50 $ à l'alerte, au mieux ×1,00.
Depuis. 18 séance(s) : titre 29,65 → 22,38 (−24,5 %, contre le pari) ; flux net dans le sens depuis l'alerte −1,7 M$ ; les dernières séances : 09.10 +0,9, 12.10 −0,2, 13.10 −0,4, 14.10 0,0, 15.10 +0,4, 16.10 −0,2. ni tenue ni lâché : 1 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours qui monte, et 1 séance(s) sur 3 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat
Le catalyseur. publication de résultats le 04.11 (dans 19 jour(s), confirmée par le calendrier Nasdaq).
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. NE PAS ENTRER : calibre C : un call sans recharge vaut le hasard, mesuré sur 1'129 cris (+30 % contre 31 %) ; frein mesuré (étude 49, adopté le 04.10) : le mouvement est déjà fait, 13,7 % dans le sens le jour du cri ; après un tel jour, le retour de 8 % à l'opposé arrive 61,5 % du temps contre 50,5 % pour la suite (n = 823) ; quart de taille au plus ; tendance : titre à 26,0 % au-dessus de sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari (avec la tendance) ; information, pas un facteur. Pronostic le cri seul, sans facteur : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 35,6 % contre 32,4 % au hasard ; aucun facteur mesuré ; freins : roll ou fermeture : 59 % de la prime du cri sur des contrats dont l'encours n'a pas bougé ; information, non mesurée (étude 31 à faire) ; call sans recharge ni 10 M$ (−1 pts, n = 1129).
Ce qui changerait l'avis. un retour des baleines : 0,8 M$ nets de calls en une séance (la recharge), ou une signature d'initié hors calendrier.
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
| heure | strike | échéance | prime | vol/OI | libellé Swissquote |
|---|---|---|---|---|---|
| 15:20 UTC | 35 | 20.11.2026 | 13 k$ | 0.22 | FSLY NOV26 35C |
| 17:31 UTC | 23 | 23.10.2026 | 12 k$ | 1.55 | FSLY OCT26 23C |
| 15:21 UTC | 35 | 20.11.2026 | 12 k$ | 0.26 | FSLY NOV26 35C |
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 04.11.2026 : mouvement attendu ±4.56 $. Réactions passées (lendemain) : −12.9 %, −38.2 %, +72.3 %, +35.9 %, +14.4 %, +26.4 %, −20.9 %, +0.1 %.
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre : ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
call 35 · échéance 20.11.2026 : payé 0.60 $ (IV 121 %, thêta −0.03) FSLY261120C00035000
Chez Swissquote : ouvrir FSLY → onglet Options → échéance 20.11.26 → strike 35 → Call. Libellé affiché chez eux : FSLY NOV26 35C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 27 $ | 0.09 $ | ×0.1 |
| gros choc (2x attendu) | 32 $ | 0.77 $ | ×1.3 |
| cours inchangé | 22 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 18 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
call 23 · échéance 23.10.2026 ; payé 0.92 $ (IV 91 %, thêta −0.08) FSLY261023C00023000
Chez Swissquote : ouvrir FSLY → onglet Options → échéance 23.10.26 → strike 23 → Call. Libellé affiché chez eux : FSLY OCT26 23C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 27 $ | 4.03 $ | ×4.4 |
| gros choc (2x attendu) | 32 $ | 8.59 $ | ×9.3 |
| cours inchangé | 22 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 18 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous ; jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 16.10.2026.