FDS : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de puts à 6.2 écarts-type de ses habitudes le 01.10.2026 : 2.0 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (15.10) : +0.0 σ, ; ; flux redevenu ordinaire. Cours 301.83 $ (fourchette 52 semaines 190 à 314).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : des petits contrats : aucun contrat de 100 k$ n'atteint le crible du jour. La contre-jambe a été vendue le même jour : un collar, la forme la plus forte mesurée en puts (+14 points, n = 37, étude 38). Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Discrétion : sans objet. 85 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (100 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 01.10.2026naissance du dossier : pari à la BAISSE, 2.0 M$ nets à 6σ des habitudes.
- Depuis l'alerte : 0,2 M$ sont ressortis du camp du pari (mise initiale 2,0 M$) : 10 % de la mise est ressortiesous le seuil de rétrogradation (50 %), mais sous surveillance.
- Positions gardées au lendemain (filtre adopté le 11.10) : décision attendue au matin de J+1, avant l'ouverture, sur l'encours des contrats criés.
- 🔎 Événement corrélé : rien de daté ni d'actualité saillante ; positionnement sans motif visible, c'est en soi une information.
- 🏭 La boîte : factset is a leading provider of financial data and analytic applications for investment management and investment banking professionals around the ... ; 📰 Ses dernières dépêches : 02.09 FactSet Schedules Fourth Quarter 2026 Earnings Call · 27.07 FactSet Announces Appointment of Chief People & Workforce Transformation Officer (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
| jour | puts nets | calls nets | cumul | contrats puts réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 01.10 (jour de l'alerte) | +2.1 | −1.8 | +2.1 | 270P 18.12.26 +1498 (OI 1501) · 270P 16.10.26 +124 (OI 514) · 260P 18.12.26 +93 (OI 205) · 340P 20.11.26 +5 (OI 8) |
| 02.10 | −0.0 | −0.0 | +2.1 | 260P 16.10.26 +52 (OI 2296) · 180P 20.11.26 +49 (OI 85) · 250P 16.10.26 +27 (OI 1067) · 230P 20.11.26 +6 (OI 23) |
| 05.10 | +0.0 | +0.1 | +2.1 | 260P 20.11.26 +31 (OI 56) · 280P 19.02.27 +4 (OI 8) · 185P 20.11.26 +3 (OI 8) · 230P 19.02.27 +3 (OI 8) |
| 06.10 | +0.0 | +0.0 | +2.1 | 240P 16.10.26 +32 (OI 392) · 250P 20.11.26 +4 (OI 29) · 195P 20.11.26 +1 (OI 15) · 240P 20.11.26 +1 (OI 89) |
| 07.10 | +0.0 | +0.0 | +2.1 | 240P 20.11.26 +16 (OI 105) · 220P 16.10.26 +9 (OI 495) · 250P 16.10.26 +2 (OI 1037) · 250P 20.11.26 +1 (OI 30) |
| 08.10 | −0.1 | +0.0 | +2.0 | 230P 20.11.26 +103 (OI 126) · 250P 20.11.26 +44 (OI 74) · 220P 20.11.26 +33 (OI 128) · 270P 16.10.26 +3 (OI 463) |
| 09.10 | −0.1 | −0.1 | +1.9 | 280P 16.10.26 +62 (OI 131) · 260P 20.11.26 +35 (OI 91) · 260P 16.10.26 +18 (OI 2314) · 250P 20.11.26 +11 (OI 85) |
| 12.10 | −0.2 | −0.0 | +1.7 | |
| 13.10 | +0.0 | +0.0 | +1.7 | 280P 16.10.26 +10 (OI 139) · 270P 20.11.26 +1 (OI 43) |
| 14.10 | +0.0 | −0.4 | +1.7 | 230P 20.11.26 +89 (OI 217) · 200P 20.11.26 +46 (OI 151) · 270P 20.11.26 +19 (OI 62) · 200P 18.12.26 +15 (OI 95) |
| 15.10 | +0.0 | −0.0 | +1.7 | OI du jour lisible demain matin |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé : c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Aucun contrat des dix dernières séances ne porte la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask d'au moins 200 contrats et 50 k$). Le pari court des baleines, quand il existe, se lit dans le fil ci-dessus.
| cohérence : l'argent sur 2 strike(s)/échéance(s) | 0 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 81 % du volume | 15 / 15 |
| pas de spread : 49 % du flux en multi-jambes | 5 / 15 |
| pas de conversion : 36 % lié à des actions | 0 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 2.1 pb | 0 / 20 |
| argent réel : 2.0 M$ | 0 / 10 |
| pas un bloc négocié : 12 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
hors de la monnaie de 65 % : delta 0.00 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 64 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une baisse de 42 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 316.92 | 0.00 | −100 % |
| titre +0 % → 301.83 | 0.00 | −100 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 292.78 | 0.00 | −100 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 286.74 | 0.00 | −100 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 277.68 | 0.00 | −100 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 271.65 | 0.00 | −100 % |
hors de la monnaie de 11 % : delta 0.20 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 36 j : le pari attend un catalyseur sous six semaines (résultats, annonce). Pour doubler, il faut une baisse de 12 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 316.92 | 0.30 | −94 % |
| titre +0 % → 301.83 | 1.11 | −78 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 292.78 | 2.20 | −57 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 286.74 | 3.35 | −34 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 277.68 | 5.92 | +16 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 271.65 | 8.31 | +63 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 105P · 18.12.26 | visé par les baleines | 0.05 / 0.45 | 25 $ | 20 | 64 j | titre −49 % |
| 130 · 15.01.27 | échéance suivante | pas de cote : illiquide, on passe | ||||
| 130 · 19.03.27 | trois mois plus loin | pas de cote : illiquide, on passe | ||||
| 300P · 18.12.26 | près de la monnaie, même échéance | 18.90 / 22.70 | 2'080 $ | 14 | 64 j | titre −15 % |
Aucun contrat ne passe le crible de la maison (30 jours au moins, encours 500, fourchette serrée) : le pari des baleines est trop court ou trop peu liquide pour être copié. On passe.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
Le cri. 01.10, 2,0 M$ nets de puts à 6,2 écarts-type de ses habitudes, cours 277,61 $ ; forme : sans contrat lisible au crible, contre-jambe vendue le même jour (collar) ; calibre C ; recharge le lendemain −0,0 M$ contre 0,5 requis : non.
Depuis. 11 séance(s) : titre 277,61 → 301,83 (+8,7 %, contre le pari) ; flux net dans le sens depuis l'alerte −0,2 M$ ; les dernières séances : 08.10 −0,1, 09.10 −0,1, 12.10 −0,2, 13.10 0,0, 14.10 0,0, 15.10 0,0. ni tenue ni lâché : 0 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours qui monte, et 0 séance(s) sur 3 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat
La tendance (étude 41). soutien hebdomadaire intacte (droite à 280,3 $, écart +7,7 %) ; MM50 285,2 $, MM200 248,9 $ ; plus haut 52 semaines 320,5 $, plus bas 185,0 $. Dans cet état, les cris de puts font 33,2 % de mouvements de 8 % contre 24,2 % au hasard (excès +8,9, n = 208).
Le catalyseur. résultats déjà publiés le 30.09 (il y a 15 jour(s)) ; pas de publication datée devant.
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. NE PAS ENTRER : hors mesure : le cri tombe à 1 jour(s) d'une publication de résultats ; toutes nos mesures (club 2026, audit) excluent les cris à ±3 jours d'une publication, rien ne dit ce qu'ils valent (TTAN 09.09 : cri le lendemain des résultats, titre déjà à −30 %, contrat expiré sans valeur) ; tendance : titre à 1,6 % au-dessus de sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari (avec la tendance ; règle de la maison du 15.10.2026). Pronostic encours neuf à l'ask 3.3 M$ : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 39,5 % contre 27,0 % au hasard ; facteurs : encours neuf à l'ask 3.3 M$ (5 séances) (+12 pts, n = 152).
Ce qui changerait l'avis. un retour des baleines : 0,5 M$ nets de puts en une séance (la recharge), ou une signature d'initié hors calendrier.
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
Aucun ordre isolé n'a été relevé par le flux d'alertes le jour du cri : les contrats réellement chargés ce jour-là sont dans le fil ci-dessus (variation d'encours, contrat par contrat).
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du moisla mensuelle, celle des baleines : et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 17.12.2026mouvement attendu pas encore coté : il se calcule à l'approche de la date. Réactions passées (lendemain) : +3.8 %, +6.7 %, +6.1 %, −7.7 %, −10.4 %, +3.5 %, −1.7 %, +3.5 %.
Les contrats les plus traités du jour
Les contrats les plus échangés AUJOURD'HUI, pas ceux du jour du cri (qui sont dans le fil) ; ils se déduisent du volume du jour (dates ISO année-mois-jour ; le code OPRA encode AAMMJJ) :
| strike | échéance (ISO) | volume | dernier | libellé Swissquote | code OPRA |
|---|---|---|---|---|---|
| 105 | 18.12.2026 | 10 | 0.06 $ | FDS DEC26 105P | FDS261218P00105000 |
| 270 | 20.11.2026 | 6 | 5.10 $ | FDS NOV26 270P | FDS261120P00270000 |
| 300 | 16.10.2026 | 5 | 1.85 $ | FDS OCT26 300P | FDS261016P00300000 |
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre : ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
put 105 · échéance 18.12.2026 : payé 0.06 $ (IV 92 %, thêta −0.01) FDS261218P00105000
Chez Swissquote : ouvrir FDS → onglet Options → échéance 18.12.26 → strike 105 → Put. Libellé affiché chez eux : FDS DEC26 105P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 284 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| gros choc (2x attendu) | 266 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| cours inchangé | 302 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 320 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
put 270 · échéance 20.11.2026 : payé 5.10 $ (IV 46 %, thêta −0.17) FDS261120P00270000
Chez Swissquote : ouvrir FDS → onglet Options → échéance 20.11.26 → strike 270 → Put. Libellé affiché chez eux : FDS NOV26 270P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 284 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| gros choc (2x attendu) | 266 $ | 4.39 $ | ×0.9 |
| cours inchangé | 302 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 320 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous : jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 15.10.2026.