ESTC · Elastic Nv : l'autopsie du suspect
Flux de puts à 0 écarts-type de ses habitudes le 15.10.2026 : nets en une séance. Cours 97.24 $ (fourchette 52 semaines 43 à 100).
🕵️ L'empreinte de l'initié
Aucun contrat des dix dernières séances ne porte la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask d'au moins 200 contrats et 50 k$). Le pari court des baleines, quand il existe, se lit dans le fil ci-dessus.
hors de la monnaie de 28 % : delta 0.10 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 92 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une baisse de 26 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 102.10 | 0.10 | −95 % |
| titre +0 % → 97.24 | 0.19 | −90 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 94.32 | 0.29 | −85 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 92.38 | 0.37 | −80 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 89.46 | 0.54 | −71 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 87.52 | 0.70 | −63 % |
proche de la monnaie (−7 %) : delta 0.31 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (5.70 $ de valeur temps). Échéance dans 36 j : le pari attend un catalyseur sous six semaines (résultats, annonce). Pour doubler, il faut une baisse de 19 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 102.10 | 0.86 | −85 % |
| titre +0 % → 97.24 | 1.73 | −70 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 94.32 | 2.54 | −55 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 92.38 | 3.23 | −43 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 89.46 | 4.50 | −21 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 87.52 | 5.52 | −3 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 70P · 15.01.27 | visé par les baleines | 0.85 / 2.00 | 142 $ | 306 | 92 j | titre −23 % |
| 70P · 19.02.27 | échéance suivante | 1.65 / 3.10 | 238 $ | 16 | 127 j | titre −31 % |
| 70P · 21.05.27 | trois mois plus loin | 3.00 / 5.70 | 435 $ | 2 | 218 j | titre −36 % |
| 95P · 15.01.27 | près de la monnaie, même échéance | 8.20 / 10.30 | 925 $ | 144 | 92 j | titre −21 % |
Aucun contrat ne passe le crible de la maison (30 jours au moins, encours 500, fourchette serrée) : le pari des baleines est trop court ou trop peu liquide pour être copié. On passe.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 90 15.01.27 (+261 · 84% à l'ask · 0.18 M$) | 85 18.12.26 (+203 · 0% à l'ask · 0.09 M$) |
| calls | 105 20.11.26 (+811 · 65% à l'ask · 0.36 M$) 110 16.10.26 (+1'805 · 72% à l'ask · 0.03 M$) |
Lecture : elles achètent des calls courts vers 105 : pari de hausse rapide ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Ce que les baleines ont acheté
Aucun ordre isolé n'a été relevé par le flux d'alertes le jour du cri : les contrats réellement chargés ce jour-là sont dans le fil ci-dessus (variation d'encours, contrat par contrat).
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du moisla mensuelle, celle des baleines : et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 19.11.2026mouvement attendu pas encore coté : il se calcule à l'approche de la date. Réactions passées (lendemain) : +19.3 %, +12.3 %, −15.4 %, −14.7 %, −3.1 %, −12.1 %, +14.9 %, +14.8 %.
Les contrats les plus traités du jour
Les contrats les plus échangés AUJOURD'HUI, pas ceux du jour du cri (qui sont dans le fil) ; ils se déduisent du volume du jour (dates ISO année-mois-jour ; le code OPRA encode AAMMJJ) :
| strike | échéance (ISO) | volume | dernier | libellé Swissquote | code OPRA |
|---|---|---|---|---|---|
| 70 | 15.01.2027 | 20 | 1.90 $ | ESTC JAN27 70P | ESTC270115P00070000 |
| 90 | 20.11.2026 | 20 | 5.70 $ | ESTC NOV26 90P | ESTC261120P00090000 |
| 95 | 15.01.2027 | 19 | 9.90 $ | ESTC JAN27 95P | ESTC270115P00095000 |
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre : ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
put 70 · échéance 15.01.2027 : payé 1.90 $ (IV 60 %, thêta −0.03) ESTC270115P00070000
Chez Swissquote : ouvrir ESTC → onglet Options → échéance 15.01.27 → strike 70 → Put. Libellé affiché chez eux : ESTC JAN27 70P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 91 $ | 0.14 $ | ×0.1 |
| gros choc (2x attendu) | 86 $ | 0.39 $ | ×0.2 |
| cours inchangé | 97 $ | 0.04 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 103 $ | 0.01 $ | ×0.0 |
put 90 · échéance 20.11.2026 : payé 5.70 $ (IV 64 %, thêta −0.10) ESTC261120P00090000
Chez Swissquote : ouvrir ESTC → onglet Options → échéance 20.11.26 → strike 90 → Put. Libellé affiché chez eux : ESTC NOV26 90P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 91 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| gros choc (2x attendu) | 86 $ | 4.43 $ | ×0.8 |
| cours inchangé | 97 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 103 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous : jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 15.10.2026.