EIX : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de puts à 38.7 écarts-type de ses habitudes le 17.09.2026 : 6.0 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (15.10) : +0.0 σ, ; ; flux redevenu ordinaire. Cours 55.65 $ (fourchette 52 semaines 51 à 80).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : une couverture : contrats en multi-jambes ou au parquet, dans la monnaie ou à échéance lointaine, la structure d'un porteur. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Discrétion : sans objet. 94 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté, et 99 % de la prime porte sur des contrats dont l'encours n'a pas bougé le lendemain (position roulée, fermée ou croisée) : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (100 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 17.09.2026naissance du dossier : pari à la BAISSE, 6.0 M$ nets à 39σ des habitudes. Entré au tableau le 25.09.2026, après coup : ce n'est pas une détection du jour, le cri a été repêché.
- Depuis l'alerte : 10,7 M$ ont été ajoutés au camp du pari (mise initiale 6,0 M$) : les baleines rechargentaudit du 09.09, hasard du titre retiré : en puts 42,3 %% de baisses de 8 %% en dix séances contre 26,3 %% au hasard (n = 246), en calls 53,2 %% contre 37,2 %% (n = 385).
- Encours du contrat-cible : 2644 → 2932 contrats (+11 %).
- Positions gardées au lendemain (filtre adopté le 11.10) : décision attendue au matin de J+1, avant l'ouverture, sur l'encours des contrats criés.
- 🔎 Événement corréléce qui peut expliquer le positionnement : publication de résultats le 29.10.2026le catalyseur daté que les baleines attendent · 25.09 Edison International, Southern California Edison Declare Dividends
- 🏭 La boîte : edison international, through its subsidiaries, is a generator and distributor of electric power and an investor in infrastructure and energy assets, ... ; 📰 Ses dernières dépêches : 25.09 Edison International, Southern California Edison Declare Dividends · 01.09 Wall Street bought $PCG and $EIX as AI power plays. California reminded them these were also wildfire liability trades. Only 140 MW of PG&E's 12.7 GW · 27.08 Edison International, Southern California Edison Declare Q3 Dividends · 30.07 Edison International Reports Second Quarter 2026 Results (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
- Date-butoir des baleines : échéance visée du 15.01.2027le pari se juge avant elle.
| jour | puts nets | calls nets | cumul | contrats puts réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 30.09 | +0.1 | −0.1 | +0.1 | 52.5P 20.11.26 +2074 (OI 3080) · 52.5P 16.10.26 +113 (OI 2122) · 57.5P 15.01.27 +82 (OI 1307) · 45P 20.11.26 +62 (OI 192) |
| 01.10 | −0.0 | +0.1 | +0.1 | 50P 16.10.26 +188 (OI 4404) · 52.5P 20.11.26 +112 (OI 3192) · 50P 20.11.26 +26 (OI 859) · 52.5P 16.10.26 +24 (OI 2146) |
| 02.10 | +1.2 | −0.0 | +1.3 | 47.5P 16.10.26 +1835 (OI 2645) · 45P 16.04.27 +1476 (OI 1604) · 40P 16.04.27 +45 (OI 349) · 52.5P 16.10.26 +37 (OI 2183) |
| 05.10 | −0.0 | −0.2 | +1.3 | 47.5P 16.10.26 +1013 (OI 3658) · 50P 20.11.26 +72 (OI 939) · 52.5P 20.11.26 +13 (OI 3219) · 55P 20.11.26 +7 (OI 190) |
| 06.10 | +0.2 | −0.2 | +1.5 | 52.5P 20.11.26 +104 (OI 3323) · 50P 20.11.26 +69 (OI 1008) · 47.5P 15.01.27 +49 (OI 979) · 52.5P 15.01.27 +49 (OI 9889) |
| 07.10 | +0.4 | −0.0 | +1.9 | 47.5P 16.10.26 +784 (OI 4429) · 67.5P 15.01.27 +285 (OI 421) · 55P 20.11.26 +90 (OI 282) · 52.5P 20.11.26 +18 (OI 3341) |
| 08.10 | +8.4 | +0.1 | +10.3 | 50P 16.10.26 +314 (OI 4591) · 55P 20.11.26 +123 (OI 405) · 47.5P 16.10.26 +78 (OI 4507) · 50P 20.11.26 +56 (OI 1029) |
| 09.10 | −0.1 | +0.3 | +10.2 | |
| 12.10 | −0.0 | −0.2 | +10.2 | |
| 13.10 | +0.3 | +0.3 | +10.5 | 50P 16.10.26 +4475 (OI 9914) · 52.5P 16.10.26 +1859 (OI 3971) · 55P 16.10.26 +1177 (OI 7686) · 50P 20.11.26 +1039 (OI 2135) |
| 14.10 | +0.0 | +0.0 | +10.5 | 52.5P 16.10.26 +382 (OI 4353) · 52.5P 20.11.26 +182 (OI 4079) · 55P 20.11.26 +180 (OI 1657) · 55P 16.04.27 +17 (OI 283) |
| 15.10 | −0.1 | −0.1 | +10.4 | OI du jour lisible demain matin |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé : c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Aucun contrat des dix dernières séances ne porte la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask d'au moins 200 contrats et 50 k$). Le pari court des baleines, quand il existe, se lit dans le fil ci-dessus.
| cohérence : l'argent sur 7 strike(s)/échéance(s) | 25 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 5 % du volume | 0 / 15 |
| pas de spread : 98 % du flux en multi-jambes | 0 / 15 |
| pas de conversion : 0 % lié à des actions | 10 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 2.9 pb | 0 / 20 |
| argent réel : 6.0 M$ | 10 / 10 |
| pas un bloc négocié : 0 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
hors de la monnaie de 10 % : delta 0.26 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 92 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une baisse de 15 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 58.43 | 0.32 | −83 % |
| titre +0 % → 55.65 | 0.68 | −64 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 53.98 | 1.01 | −47 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 52.87 | 1.31 | −31 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 51.20 | 1.87 | −1 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 50.09 | 2.34 | +23 % |
hors de la monnaie de 10 % : delta 0.18 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 36 j : le pari attend un catalyseur sous six semaines (résultats, annonce). Pour doubler, il faut une baisse de 10 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 58.43 | 0.03 | −96 % |
| titre +0 % → 55.65 | 0.13 | −81 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 53.98 | 0.30 | −57 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 52.87 | 0.49 | −29 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 51.20 | 0.96 | +37 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 50.09 | 1.41 | +102 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 50P · 15.01.27 | visé par les baleines | 1.75 / 2.15 | 195 $ | 2'932 | 92 j | titre −16 % |
| 50P · 16.04.27 | échéance suivante | 2.95 / 3.70 | 332 $ | 1'457 | 183 j | titre −21 % |
| 50P · 21.01.28 | trois mois plus loin | 5.40 / 7.60 | 650 $ | 855 | 463 j | titre −35 % |
| 55P · 15.01.27 | près de la monnaie, même échéance | 3.70 / 4.20 | 395 $ | 3'034 | 92 j | titre −16 % |
Le contrat de la maison : 55P 15.01.27 (près de la monnaie, même échéance) : 3.95 la prime, il faut 16 % sur le titre pour doubler. Ce n'est pas le contrat des baleines : le leur est trop court ou trop peu liquide pour nous, on suit leur sens, pas leur date.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 55 16.10.26 (+1'177 · 62% à l'ask · 0.65 M$) 52.5 16.10.26 (+1'859 · 61% à l'ask · 0.53 M$) 67.5 15.01.27 (+285 · 96% à l'ask · 0.40 M$ · dans la monnaie' mécanique) 47.5 20.11.26 (+435 · 94% à l'ask · 0.05 M$) | 45 20.11.26 (+486 · 20% à l'ask · 0.03 M$) |
| calls | 55 20.11.26 (+358 · 63% à l'ask · 0.49 M$) 52.5 21.01.28 (+280 · 100% à l'ask · 0.30 M$) 60 20.11.26 (+967 · 97% à l'ask · 0.16 M$) 57.5 16.10.26 (+975 · 74% à l'ask · 0.12 M$) |
Lecture : elles achètent des puts 55 (16.10.26, 0.65 M$) : elles parient sur la baisse vers ce niveau ; elles achètent des calls 52.5 à 15 mois : elles voient le titre au-dessus de 52.5 d'ici là ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Le cri. 17.09, 6,0 M$ nets de puts à 38,7 écarts-type de ses habitudes, cours 55,50 $ ; forme : couverture (multi-jambes, parquet, dans la monnaie ou lointaine) ; calibre C ; recharge le lendemain −0,0 M$ contre 1,5 requis : non.
Le contrat visé. 50P 15.01.27 : encours 2644 à l'alerte → 2932 aujourd'hui, construit ; encours neuf sur cinq séances : 2,5 M$ à l'ask contre 1,1 au bid ; prime 2,85 $ à l'alerte, au mieux ×1,37.
Depuis. 21 séance(s) : titre 55,50 → 55,65 (+0,3 %, contre le pari) ; flux net dans le sens depuis l'alerte +9,8 M$ ; les dernières séances : 08.10 +8,4, 09.10 −0,1, 12.10 0,0, 13.10 +0,3, 14.10 0,0, 15.10 −0,1. ni tenue ni lâché : 1 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours qui monte, et 1 séance(s) sur 3 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat
La tendance (étude 41). soutien hebdomadaire sans droite ; MM50 60,7 $ ; plus haut 52 semaines 81,6 $, plus bas 51,1 $. Dans cet état, les cris de puts font 28,3 % de mouvements de 8 % contre 26,3 % au hasard (excès +1,9, n = 191).
Le catalyseur. publication de résultats le 29.10 (dans 14 jour(s), confirmée par le calendrier Nasdaq).
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. NE PAS ENTRER : jeu de séance : 98 % de la prime du cri sur des contrats qui expirent dans la séance qui vient (18.09) ; la loterie de l'étude 33 (×4 une fois sur dix, ruine deux fois sur cinq), pas un pari de la doctrine ; jambe longue : encours du lendemain pas encore lu ; frein mesuré (étude 70, adopté le 15.10) : le plus gros contrat du cri (67.5P 18.09) expire 1 jour(s) après le cri ; sur l'année, les cris dont le plus gros contrat expire sous 30 jours font 36,4 % de gagnants contre 46,8 % d'échecs (n 549), l'ensemble 40,7 / 40,5 % ; l'option tenue 20 séances rend ×0,67 contre ×0,72 ; tendance : titre à 20,2 % au-dessus de sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari (avec la tendance ; règle de la maison du 15.10.2026). Pronostic résultats dans 14 jours : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 43,4 % contre 26,1 % au hasard ; facteurs : recharge 9.8 M$ (+16 pts, n = 246) ; encours neuf à l'ask 2.5 M$ (5 séances) (+12 pts, n = 152) ; résultats dans 14 jours (+17 pts, n = 143) ; freins : roll ou fermeture : 99 % de la prime du cri sur des contrats dont l'encours n'a pas bougé ; information, non mesurée (étude 31 à faire).
Ce qui changerait l'avis. un retour des baleines : 1,5 M$ nets de puts en une séance (la recharge), ou une signature d'initié hors calendrier.
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
Aucun ordre isolé n'a été relevé par le flux d'alertes le jour du cri : les contrats réellement chargés ce jour-là sont dans le fil ci-dessus (variation d'encours, contrat par contrat).
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du moisla mensuelle, celle des baleines : et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 29.10.2026mouvement attendu ±4.55 $. Réactions passées (lendemain) : −6.8 %, +0.0 %, +4.2 %, −1.2 %, +1.9 %, −8.9 %, +6.0 %, +0.1 %.
Les contrats les plus traités du jour
Les contrats les plus échangés AUJOURD'HUI, pas ceux du jour du cri (qui sont dans le fil) ; ils se déduisent du volume du jour (dates ISO année-mois-jour ; le code OPRA encode AAMMJJ) :
| strike | échéance (ISO) | volume | dernier | libellé Swissquote | code OPRA |
|---|---|---|---|---|---|
| 50 | 20.11.2026 | 394 | 0.70 $ | EIX NOV26 50P | EIX261120P00050000 |
| 55 | 16.10.2026 | 170 | 0.35 $ | EIX OCT26 55P | EIX261016P00055000 |
| 47.5 | 20.11.2026 | 130 | 0.38 $ | EIX NOV26 47.5P | EIX261120P00047500 |
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre : ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
put 50 · échéance 15.01.2027 : payé 1.90 $ (IV 42 %, thêta −0.02) EIX270115P00050000
Chez Swissquote : ouvrir EIX → onglet Options → échéance 15.01.27 → strike 50 → Put. Libellé affiché chez eux : EIX JAN27 50P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 51 $ | 2.52 $ | ×1.3 |
| gros choc (2x attendu) | 47 $ | 4.83 $ | ×2.5 |
| cours inchangé | 56 $ | 1.17 $ | ×0.6 |
| surprise contraire | 60 $ | 0.48 $ | ×0.3 |
put 50 · échéance 20.11.2026 : payé 0.70 $ (IV 40 %, thêta −0.03) EIX261120P00050000
Chez Swissquote : ouvrir EIX → onglet Options → échéance 20.11.26 → strike 50 → Put. Libellé affiché chez eux : EIX NOV26 50P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 51 $ | 1.15 $ | ×1.6 |
| gros choc (2x attendu) | 47 $ | 3.80 $ | ×5.4 |
| cours inchangé | 56 $ | 0.20 $ | ×0.3 |
| surprise contraire | 60 $ | 0.02 $ | ×0.0 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous : jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 15.10.2026.