DY · Dycom Industries Inc : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de puts à 5.7 écarts-type de ses habitudes le 17.09.2026 : 2.7 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (15.10) : +0.1 σ, 0.1 M$ ; flux redevenu ordinaire. Cours 257.78 $ (fourchette 52 semaines 258 à 535).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : des petits contrats : aucun contrat de 100 k$ n'atteint le crible du jour. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Discrétion : sans objet. 71 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté, et 91 % de la prime porte sur des contrats dont l'encours n'a pas bougé le lendemain (position roulée, fermée ou croisée) : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (100 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 17.09.2026naissance du dossier : pari à la BAISSE, 2.7 M$ nets à 6σ des habitudes. Entré au tableau le 25.09.2026, après coup : ce n'est pas une détection du jour, le cri a été repêché.
- Depuis l'alerte : 0,2 M$ ont été ajoutés au camp du pari (mise initiale 2,7 M$) : flux légèrement positif (7 % de la mise) ; pas une recharge au sens de la maison (il faut 25 % de la mise et 0,5 M$).
- Encours du contrat-cible : 12 → 69 contratsconstruit depuis zéro (base minuscule : les pourcentages mentiraient, seuls les contrats bruts comptent).
- Positions gardées au lendemain (filtre adopté le 11.10) : décision attendue au matin de J+1, avant l'ouverture, sur l'encours des contrats criés.
- 🔎 Événement corréléce qui peut expliquer le positionnement : publication de résultats le 18.11.2026le catalyseur daté que les baleines attendent
- 🏭 La boîte : dycom (nyse: dy) supplies the single most critical resource telecom service providers need: skilled people. we serve the nation from more than 500 ... (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
- Date-butoir des baleines : échéance visée du 18.12.2026le pari se juge avant elle.
| jour | puts nets | calls nets | cumul | contrats puts réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 30.09 | −0.0 | +0.1 | +0.0 | 230P 20.11.26 +6 (OI 146) · 280P 20.11.26 +1 (OI 37) · 270P 19.03.27 +1 (OI 55) · 270P 20.11.26 +1 (OI 61) |
| 01.10 | +0.0 | −0.0 | +0.0 | 250P 19.03.27 +5 (OI 140) · 240P 20.11.26 +3 (OI 15) · 300P 20.11.26 +3 (OI 227) · 240P 16.10.26 +2 (OI 45) |
| 02.10 | +0.0 | +0.0 | +0.0 | 160P 20.11.26 +6 (OI 12) · 230P 17.12.27 +3 (OI 3) · 270P 20.11.26 +3 (OI 64) · 320P 20.11.26 +1 (OI 1) |
| 05.10 | +0.0 | +0.0 | +0.0 | 270P 20.11.26 +4 (OI 68) · 250P 16.10.26 +3 (OI 97) · 270P 16.10.26 +3 (OI 227) · 250P 20.11.26 +1 (OI 252) |
| 06.10 | +0.1 | +0.2 | +0.1 | 250P 20.11.26 +227 (OI 479) · 260P 20.11.26 +27 (OI 131) · 280P 20.11.26 +20 (OI 58) · 290P 20.11.26 +5 (OI 72) |
| 07.10 | +0.0 | +0.2 | +0.1 | 260P 20.11.26 +11 (OI 142) · 150P 17.12.27 +5 (OI 6) · 260P 19.03.27 +4 (OI 89) · 290P 16.10.26 +2 (OI 143) |
| 08.10 | +0.1 | −0.0 | +0.2 | 230P 17.12.27 +61 (OI 64) · 280P 20.11.26 +1 (OI 59) · 250P 19.03.27 +1 (OI 141) · 250P 20.11.26 +1 (OI 480) |
| 09.10 | +0.0 | −0.1 | +0.2 | |
| 12.10 | −0.0 | +0.3 | +0.2 | |
| 13.10 | +0.1 | −0.0 | +0.3 | 260P 20.11.26 +114 (OI 256) · 270P 20.11.26 +54 (OI 122) · 185P 20.11.26 +23 (OI 26) · 180P 20.11.26 +4 (OI 5) |
| 14.10 | +0.0 | −0.0 | +0.3 | 290P 20.11.26 +5 (OI 77) · 300P 20.11.26 +5 (OI 230) · 240P 16.10.26 +3 (OI 43) · 240P 18.12.26 +3 (OI 17) |
| 15.10 | +0.0 | +0.1 | +0.3 | OI du jour lisible demain matin |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé : c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Les contrats des dix dernières séances qui portent la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask, au moins 200 contrats et 50 k$) ; sept fois plus fréquente avant un coup de ±40 % que sur des jours témoins.
| jour | contrat | encours neuf | à l'ask | engagé | hors monnaie | durée |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 05.02 | 360P 20.03.26 | +666 (encours 673) | 85 % | 1429 k$ | 4.3 % | 43 j |
Lecture mesurée : hors calendrier : puts 25,8 % de raison contre 21,2 % de tort (titre à ±15 % en dix séances, n = 66, étude 36 quater) ; faible.
| cohérence : l'argent sur 4 strike(s)/échéance(s) | 12 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 32 % du volume | 5 / 15 |
| pas de spread : 82 % du flux en multi-jambes | 0 / 15 |
| pas de conversion : 0 % lié à des actions | 10 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 3.2 pb | 10 / 20 |
| argent réel : 2.7 M$ | 0 / 10 |
| pas un bloc négocié : 0 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
proche de la monnaie (−3 %) : delta 0.40 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (32.20 $ de valeur temps). Échéance dans 155 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une baisse de 28 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 270.67 | 13.82 | −57 % |
| titre +0 % → 257.78 | 18.30 | −43 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 250.05 | 21.49 | −33 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 244.89 | 23.85 | −26 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 237.16 | 27.75 | −14 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 232.00 | 30.59 | −5 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 250P · 19.03.27 | visé par les baleines | 27.60 / 33.00 | 3'030 $ | 142 | 155 j | titre −27 % |
| 250P · 17.06.27 | échéance suivante | 34.70 / 41.60 | 3'815 $ | 0 | 245 j | titre −34 % |
| 250P · 17.12.27 | trois mois plus loin | 44.70 / 52.70 | 4'870 $ | 1 | 428 j | titre −42 % |
| 260P · 19.03.27 | près de la monnaie, même échéance | 32.90 / 38.60 | 3'575 $ | 90 | 155 j | titre −28 % |
Aucun contrat ne passe le crible de la maison (30 jours au moins, encours 500, fourchette serrée) : le pari des baleines est trop court ou trop peu liquide pour être copié. On passe.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 250 20.11.26 (+227 · 69% à l'ask · 0.14 M$) | |
| calls | 350 18.12.26 (+430 · 85% à l'ask · 0.41 M$) | 320 18.12.26 (+248 · 21% à l'ask · 0.29 M$) |
Lecture : elles achètent des calls 350 à 2 mois : elles voient le titre au-dessus de 350 d'ici là.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Le cri. 17.09, 2,7 M$ nets de puts à 5,7 écarts-type de ses habitudes, cours 291,80 $ ; forme : sans contrat lisible au crible ; calibre C ; recharge le lendemain 0,0 M$ contre 0,7 requis : non.
Le contrat visé. 230P 18.12.26 : encours 12 à l'alerte → 69 aujourd'hui, construit ; encours neuf sur cinq séances : 1,8 M$ à l'ask contre 1,6 au bid ; prime 10,40 $ à l'alerte, au mieux ×1,12.
Depuis. 21 séance(s) : titre 291,80 → 258,25 (−11,5 %, dans le sens) ; flux net dans le sens depuis l'alerte +0,2 M$ ; les dernières séances : 08.10 +0,1, 09.10 0,0, 12.10 0,0, 13.10 +0,1, 14.10 0,0, 15.10 0,0. ni tenue ni lâché : 0 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours qui monte, et 0 séance(s) sur 3 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat
La tendance (étude 41). soutien hebdomadaire cassée > 4 sem. (droite à 402,3 $, écart −35,9 %, depuis 7 semaine(s)) ; MM50 316,7 $ ; plus haut 52 semaines 566,5 $, plus bas 250,1 $. Dans cet état, les cris de puts font 20,6 % de mouvements de 8 % contre 20,3 % au hasard (excès +0,3, n = 34).
Le catalyseur. publication de résultats le 18.11 (dans 34 jour(s), confirmée par le calendrier Nasdaq).
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. NE PAS ENTRER : jeu de séance : 91 % de la prime du cri sur des contrats qui expirent dans la séance qui vient (18.09) ; la loterie de l'étude 33 (×4 une fois sur dix, ruine deux fois sur cinq), pas un pari de la doctrine ; jambe longue : encours du lendemain pas encore lu ; frein mesuré (étude 70, adopté le 15.10) : le plus gros contrat du cri (330P 18.09) expire 1 jour(s) après le cri ; sur l'année, les cris dont le plus gros contrat expire sous 30 jours font 36,4 % de gagnants contre 46,8 % d'échecs (n 549), l'ensemble 40,7 / 40,5 % ; l'option tenue 20 séances rend ×0,67 contre ×0,72 ; tendance : titre à 23,6 % au-dessus de sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari (avec la tendance ; règle de la maison du 15.10.2026). Pronostic le cri seul, sans facteur : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 32,6 % contre 24,7 % au hasard ; aucun facteur mesuré ; freins : roll ou fermeture : 91 % de la prime du cri sur des contrats dont l'encours n'a pas bougé ; information, non mesurée (étude 31 à faire).
Ce qui changerait l'avis. un retour des baleines : 0,7 M$ nets de puts en une séance (la recharge), ou une signature d'initié hors calendrier.
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
Aucun ordre isolé n'a été relevé par le flux d'alertes le jour du cri : les contrats réellement chargés ce jour-là sont dans le fil ci-dessus (variation d'encours, contrat par contrat).
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du moisla mensuelle, celle des baleines : et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 18.11.2026mouvement attendu pas encore coté : il se calcule à l'approche de la date. Réactions passées (lendemain) : −11.6 %, +25.8 %, −4.1 %, +9.8 %, −4.6 %, +15.8 %, −5.8 %, −12.9 %.
Les contrats les plus traités du jour
Les contrats les plus échangés AUJOURD'HUI, pas ceux du jour du cri (qui sont dans le fil) ; ils se déduisent du volume du jour (dates ISO année-mois-jour ; le code OPRA encode AAMMJJ) :
| strike | échéance (ISO) | volume | dernier | libellé Swissquote | code OPRA |
|---|---|---|---|---|---|
| 250 | 19.03.2027 | 31 | 32.20 $ | DY MAR27 250P | DY270319P00250000 |
| 220 | 17.12.2027 | 30 | 34.65 $ | DY DEC27 220P | DY271217P00220000 |
| 250 | 20.11.2026 | 16 | 12.40 $ | DY NOV26 250P | DY261120P00250000 |
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre : ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
put 250 · échéance 19.03.2027 : payé 32.20 $ (IV 58 %, thêta −0.11) DY270319P00250000
Chez Swissquote : ouvrir DY → onglet Options → échéance 19.03.27 → strike 250 → Put. Libellé affiché chez eux : DY MAR27 250P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 242 $ | 22.40 $ | ×0.7 |
| gros choc (2x attendu) | 227 $ | 31.01 $ | ×1.0 |
| cours inchangé | 258 $ | 15.69 $ | ×0.5 |
| surprise contraire | 273 $ | 10.68 $ | ×0.3 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous : jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 15.10.2026.