DAR : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de calls à 6.8 écarts-type de ses habitudes le 22.09.2026 : 4.0 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (15.10) : +0.0 σ, ; ; flux redevenu ordinaire. Cours 60.87 $ (fourchette 52 semaines 36 à 68).
Accumulation discrète : l'essentiel du flux est passé en ordres moyens, sous le seuil des grosses alertes ; le motif ROKU, la signature la plus sérieuse de notre catalogue.
Discrétion : sans objet. 92 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (100 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 22.09.2026naissance du dossier : pari à la HAUSSE, 4.0 M$ nets à 7σ des habitudes. Entré au tableau le 25.09.2026, après coup : ce n'est pas une détection du jour, le cri a été repêché.
- Depuis l'alerte : 2,7 M$ sont ressortis du camp du pari (mise initiale 4,0 M$) : 68 % de la mise est ressortiele seuil de rétrogradation (50 %) est franchi : profil qui ne gagne plus que 38 % du temps.
- Positions gardées au lendemain (filtre adopté le 11.10) : décision attendue au matin de J+1, avant l'ouverture, sur l'encours des contrats criés.
- 🔎 Événement corréléce qui peut expliquer le positionnement : publication de résultats le 29.10.2026le catalyseur daté que les baleines attendent · 05.10 Darling Ingredients Inc. Closes on Sale of CTH Sausage Casings Business · 01.10 Darling Ingredients Inc. to Release Third Quarter 2026 Financial Results
- 🏭 La boîte : darling ingredients inc. (formerly darling international inc.) is a world leader in converting edible and inedible fats and proteins into a wide ... : 📰 Ses dernières dépêches : 05.10 Darling Ingredients Inc. Closes on Sale of CTH Sausage Casings Business · 01.10 Darling Ingredients Inc. to Release Third Quarter 2026 Financial Results · 11.08 Darling Ingredients Announces Agreement to Sell Approximately $150 Million in Production Tax Credits · 05.08 Darling Ingredients’ Board of Directors Authorizes $1 Billion Share Repurchase Program · 30.07 Darling Ingredients Inc. Reports Second Quarter 2026 Results (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
| jour | calls nets | puts nets | cumul | contrats calls réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 30.09 | −0.1 | −0.0 | −0.1 | 62.5C 16.10.26 +109 (OI 3079) · 32.5C 19.01.29 +46 (OI 47) · 75C 15.01.27 +25 (OI 5295) · 65C 15.01.27 +25 (OI 5014) |
| 01.10 | +0.0 | −0.0 | −0.1 | 65C 15.01.27 +50 (OI 5064) · 75C 15.01.27 +50 (OI 5345) · 65C 16.10.26 +13 (OI 777) · 60C 16.10.26 +4 (OI 951) |
| 02.10 | +0.2 | +0.0 | +0.1 | 32.5C 19.01.29 +200 (OI 249) · 65C 16.10.26 +30 (OI 807) · 65C 21.01.28 +21 (OI 64) · 67.5C 16.04.27 +11 (OI 26) |
| 05.10 | −0.1 | −0.0 | +0.0 | 65C 20.11.26 +196 (OI 523) · 80C 15.01.27 +69 (OI 443) · 70C 20.11.26 +13 (OI 42) · 75C 20.11.26 +10 (OI 33) |
| 06.10 | −0.4 | +0.0 | −0.4 | 65C 20.11.26 +336 (OI 859) · 70C 15.01.27 +50 (OI 666) · 65C 16.10.26 +44 (OI 852) · 60C 16.10.26 +10 (OI 959) |
| 07.10 | −3.0 | −0.0 | −3.4 | 65C 20.11.26 +26 (OI 885) · 60C 20.11.26 +8 (OI 9) · 47.5C 16.04.27 +2 (OI 11) · 32.5C 16.04.27 +1 (OI 2) |
| 08.10 | +0.1 | +0.0 | −3.3 | 70C 20.11.26 +68 (OI 110) · 67.5C 15.01.27 +61 (OI 205) · 67.5C 20.11.26 +46 (OI 73) · 90C 15.01.27 +17 (OI 232) |
| 09.10 | −0.0 | +0.0 | −3.3 | 65C 20.11.26 +82 (OI 952) · 70C 15.01.27 +45 (OI 713) · 60C 16.10.26 +8 (OI 959) · 60C 15.01.27 +1 (OI 1262) |
| 12.10 | −0.0 | +0.0 | −3.3 | |
| 13.10 | +0.1 | −0.0 | −3.2 | 62.5C 15.01.27 +219 (OI 381) · 62.5C 20.11.26 +90 (OI 119) · 90C 15.01.27 +18 (OI 250) · 75C 20.11.26 +17 (OI 53) |
| 14.10 | −0.1 | −0.0 | −3.3 | 62.5C 15.01.27 +147 (OI 528) · 80C 20.11.26 +10 (OI 23) · 50C 21.01.28 +8 (OI 196) · 62.5C 16.04.27 +7 (OI 17) |
| 15.10 | +0.2 | +0.0 | −3.1 | OI du jour lisible demain matin |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé : c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Les contrats des dix dernières séances qui portent la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask, au moins 200 contrats et 50 k$) ; sept fois plus fréquente avant un coup de ±40 % que sur des jours témoins.
| jour | contrat | encours neuf | à l'ask | engagé | hors monnaie | durée |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 17.02 | 55C 20.03.26 | +1954 (encours 2130) | 100 % | 205 k$ | 7.9 % | 31 j |
Lecture mesurée : hors calendrier : calls 45,7 % de raison contre 18,1 % de tort (titre à ±15 % en dix séances, n = 94, étude 36 quater) ; le sens est lisible.
| cohérence : l'argent sur 3 strike(s)/échéance(s) | 12 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 87 % du volume | 15 / 15 |
| pas de spread : 96 % du flux en multi-jambes | 0 / 15 |
| pas de conversion : 0 % lié à des actions | 10 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 4.1 pb | 10 / 20 |
| argent réel : 4.0 M$ | 0 / 10 |
| pas un bloc négocié : 10 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
hors de la monnaie de 13 % : delta 0.30 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 92 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une hausse de 19 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 57.83 | 0.26 | −90 % |
| titre +0 % → 60.87 | 0.62 | −76 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 62.70 | 0.96 | −62 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 63.91 | 1.26 | −50 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 65.74 | 1.83 | −28 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 66.96 | 2.28 | −10 % |
dans la monnaie de 87 % : delta 0.88, valeur temps 5.90 $ sur 34.27 ; un remplacement d'action à risque borné, l'achat de conviction de celui qui veut la direction sans payer le temps. Échéance dans 827 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé.
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 57.83 | 27.24 | −21 % |
| titre +0 % → 60.87 | 30.17 | −12 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 62.70 | 31.94 | −7 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 63.91 | 33.13 | −3 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 65.74 | 34.92 | +2 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 66.96 | 36.11 | +5 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 70C · 15.01.27 | visé par les baleines | 1.60 / 2.70 | 215 $ | 718 | 92 j | titre +17 % |
| 70C · 16.04.27 | échéance suivante | 3.60 / 5.20 | 440 $ | 268 | 183 j | titre +25 % |
| 70C · 21.01.28 | trois mois plus loin | 7.00 / 11.00 | 900 $ | 39 | 463 j | titre +38 % |
| 60C · 15.01.27 | près de la monnaie, même échéance | 5.40 / 6.20 | 580 $ | 1'273 | 92 j | titre +17 % |
Le contrat de la maison : 60C 15.01.27 (près de la monnaie, même échéance) : 5.80 la prime, il faut 17 % sur le titre pour doubler. Ce n'est pas le contrat des baleines : le leur est trop court ou trop peu liquide pour nous, on suit leur sens, pas leur date.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| calls | 65 20.11.26 (+336 · 86% à l'ask · 0.09 M$) | 62.5 15.01.27 (+219 · 30% à l'ask · 0.21 M$) |
Lecture : un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Le cri. 22.09, 4,0 M$ nets de calls à 6,8 écarts-type de ses habitudes, cours 63,45 $ ; forme : mixte ; calibre C ; recharge le lendemain 0,0 M$ contre 1,0 requis : non.
Depuis. 18 séance(s) : titre 63,45 → 60,87 (−4,1 %, contre le pari) ; flux net dans le sens depuis l'alerte −2,7 M$ ; les dernières séances : 08.10 +0,1, 09.10 0,0, 12.10 0,0, 13.10 +0,1, 14.10 −0,1, 15.10 +0,2. ni tenue ni lâché : 0 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours qui monte, et 0 séance(s) sur 3 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat
La tendance (étude 41). résistance hebdomadaire intacte (droite à 66,2 $, écart −8,0 %) ; MM50 63,8 $, MM200 57,4 $ ; plus haut 52 semaines 70,0 $, plus bas 35,5 $. Dans cet état, les cris de calls font 38,2 % de mouvements de 8 % contre 23,3 % au hasard (excès +14,9, n = 110).
Le catalyseur. publication de résultats le 29.10 (dans 14 jour(s), confirmée par le calendrier Nasdaq).
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. NE PAS ENTRER : calibre C : un call sans recharge vaut le hasard, mesuré sur 1'129 cris (+30 % contre 31 %) ; règle de la maison (15.10.2026) : titre à CONTRE-TENDANCE, 3,3 % sous sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari ; écarté, seuls les titres déjà dans la tendance sont gardés. Mesure de l'étude 70 sur l'année, à l'opposé de la règle : ce groupe a fait 43,9 % de gagnants et 36,1 % d'échecs (n 848) contre 40,7 / 40,5 % pour l'ensemble ; la règle est un choix de la maison, relu à la mesure. Pronostic le cri seul, sans facteur : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 35,6 % contre 32,4 % au hasard ; aucun facteur mesuré ; freins : call sans recharge ni 10 M$ (−1 pts, n = 1129).
Ce qui changerait l'avis. un retour des baleines : 1,0 M$ nets de calls en une séance (la recharge), ou une signature d'initié hors calendrier ; en calls, la cassure de la résistance mûrie au-delà de quatre semaines avec un cri B (mesuré : excès +19,3, option ×1,17, n = 31).
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
Aucun ordre isolé n'a été relevé par le flux d'alertes le jour du cri : les contrats réellement chargés ce jour-là sont dans le fil ci-dessus (variation d'encours, contrat par contrat).
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du moisla mensuelle, celle des baleines : et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 29.10.2026mouvement attendu ±5.77 $. Réactions passées (lendemain) : +4.1 %, +2.3 %, +1.4 %, +11.4 %, −4.5 %, +0.3 %, +6.8 %, −1.3 %.
Les contrats les plus traités du jour
Les contrats les plus échangés AUJOURD'HUI, pas ceux du jour du cri (qui sont dans le fil) ; ils se déduisent du volume du jour (dates ISO année-mois-jour ; le code OPRA encode AAMMJJ) :
| strike | échéance (ISO) | volume | dernier | libellé Swissquote | code OPRA |
|---|---|---|---|---|---|
| 70 | 15.01.2027 | 154 | 2.55 $ | DAR JAN27 70C | DAR270115C00070000 |
| 32.5 | 19.01.2029 | 124 | 34.27 $ | DAR JAN29 32.5C | DAR290119C00032500 |
| 60 | 16.10.2026 | 93 | 1.03 $ | DAR OCT26 60C | DAR261016C00060000 |
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre : ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
call 70 · échéance 15.01.2027 : payé 2.55 $ (IV 42 %, thêta −0.03) DAR270115C00070000
Chez Swissquote : ouvrir DAR → onglet Options → échéance 15.01.27 → strike 70 → Call. Libellé affiché chez eux : DAR JAN27 70C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 67 $ | 3.11 $ | ×1.2 |
| gros choc (2x attendu) | 72 $ | 6.20 $ | ×2.4 |
| cours inchangé | 61 $ | 1.22 $ | ×0.5 |
| surprise contraire | 55 $ | 0.34 $ | ×0.1 |
call 32.5 · échéance 19.01.2029 : payé 34.27 $ (IV 45 %, thêta −0.01) DAR290119C00032500
Chez Swissquote : ouvrir DAR → onglet Options → échéance 19.01.29 → strike 32.5 → Call. Libellé affiché chez eux : DAR JAN29 32.5C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 67 $ | 37.50 $ | ×1.1 |
| gros choc (2x attendu) | 72 $ | 43.10 $ | ×1.3 |
| cours inchangé | 61 $ | 31.98 $ | ×0.9 |
| surprise contraire | 55 $ | 26.57 $ | ×0.8 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous : jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 15.10.2026.