AXON : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de puts à 6.0 écarts-type de ses habitudes le 15.10.2026 ; 4.4 M$ nets en une séance. Cours 401.68 $ (fourchette 52 semaines 346 à 646).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : des petits contrats : aucun contrat de 100 k$ n'atteint le crible du jour. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Discrétion : sans objet. 56 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (90 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 15.10.2026 ; naissance du dossier : pari à la BAISSE, 4.4 M$ nets à 6σ des habitudes.
- Depuis l'alerte : 0,2 M$ ont été ajoutés au camp du pari (mise initiale 4,4 M$) ; flux légèrement positif (5 % de la mise) ; pas une recharge au sens de la maison (il faut 25 % de la mise et 0,5 M$).
- Encours du contrat-cible : 457 → 466 contrats (+2 %).
- Positions gardées au lendemain : NON, encours 351 → 432 sur 651 traités : un jeu de séance ou des clôtures, pas d'entrée (mesuré : ces cris vont à l'opposé 40 % du temps contre 31 %).
- 🔎 Événement corrélé : rien de daté ni d'actualité saillante ; positionnement sans motif visible, c'est en soi une information.
- 🏭 La boîte : founded in 1993, axon (formerly taser international) has been at the forefront of innovation in public safety technology. our earliest conducted ... : 📰 Ses dernières dépêches : 08.10 State Corrections Institutions Modernize Operations with Axon · 16.09 Axon Announces Pricing of $1.0 Billion Offering of 0% Convertible Senior Notes Due 2031 (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
- Date-butoir des baleines : échéance visée du 15.01.2027 ; le pari se juge avant elle.
| jour | puts nets | calls nets | cumul | contrats puts réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 15.10 (jour de l'alerte) | +4.4 | +1.8 | +4.4 | 330P 17.09.27 +183 (OI 240) · 380P 30.10.26 +125 (OI 290) · 370P 30.10.26 +121 (OI 182) · 310P 15.01.27 +64 (OI 221) |
| 16.10 | +0.2 | −0.7 | +4.6 | OI du jour lisible demain matin |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé ; c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Aucun contrat des dix dernières séances ne porte la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask d'au moins 200 contrats et 50 k$). Le pari court des baleines, quand il existe, se lit dans le fil ci-dessus.
| cohérence : l'argent sur 9 strike(s)/échéance(s) | 25 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 60 % du volume | 15 / 15 |
| pas de spread : 20 % du flux en multi-jambes | 5 / 15 |
| pas de conversion : 0 % lié à des actions | 10 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 1.3 pb | 0 / 20 |
| argent réel : 4.4 M$ | 0 / 10 |
| pas un bloc négocié : 4 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
proche de la monnaie (−5 %) : delta 0.37 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (32.70 $ de valeur temps). Échéance dans 91 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une baisse de 21 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 421.76 | 12.28 | −62 % |
| titre +0 % → 401.68 | 18.09 | −45 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 389.63 | 22.52 | −31 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 381.60 | 25.90 | −21 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 369.55 | 31.67 | −3 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 361.51 | 35.99 | +10 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 380P · 15.01.27 | visé par les baleines | 32.20 / 33.90 | 3'305 $ | 466 | 91 j | titre −21 % |
| 380P · 19.03.27 | échéance suivante | 46.40 / 49.90 | 4'815 $ | 26 | 154 j | titre −29 % |
| 380P · 17.06.27 | trois mois plus loin | 49.20 / 59.10 | 5'415 $ | 16 | 244 j | titre −32 % |
| 400 · 15.01.27 | près de la monnaie, même échéance | pas de cote ; illiquide, on passe | ||||
Aucun contrat ne passe le crible de la maison (30 jours au moins, encours 500, fourchette serrée) ; le pari des baleines est trop court ou trop peu liquide pour être copié. On passe.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 220 15.01.27 (+337 · 67% à l'ask · 0.07 M$) | ; |
| calls | 360 15.01.27 (+150 · 90% à l'ask · 1.29 M$) 425 16.10.26 (+193 · 82% à l'ask · 0.18 M$) 850 18.12.26 (+288 · 100% à l'ask · 0.06 M$) | 430 16.10.26 (+257 · 22% à l'ask · 0.22 M$) 1110 18.12.26 (+882 · 0% à l'ask · 0.08 M$) 600 30.10.26 (+320 · 17% à l'ask · 0.01 M$) |
Lecture : elles vendent des calls courts dès 430 : plafond à court terme ; elles achètent des calls 360 à 3 mois : elles voient le titre au-dessus de 360 d'ici là.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Le cri. 15.10, 4,4 M$ nets de puts à 6,0 écarts-type de ses habitudes, cours 417,05 $ ; forme : sans contrat lisible au crible ; calibre B ; recharge le lendemain +0,2 M$ contre 1,1 requis : non.
Le contrat visé. 380P 15.01.27 : encours 457 à l'alerte → 466 aujourd'hui, pas construit ; encours neuf sur cinq séances : 3,2 M$ à l'ask contre 1,9 au bid ; prime 29,85 $ à l'alerte, au mieux ×1,10.
Depuis. 1 séance(s) : titre 417,05 → 401,68 (−3,7 %, dans le sens) ; flux net dans le sens depuis l'alerte +0,2 M$ ; les dernières séances : 16.10 +0,2. ni tenue ni lâché : 0 jour(s) de recharge en argent sur 1, encours qui monte
La tendance (étude 41). soutien hebdomadaire sans droite ; MM50 502,9 $ ; plus haut 52 semaines 665,1 $, plus bas 339,0 $. Dans cet état, les cris de puts font 28,3 % de mouvements de 8 % contre 26,3 % au hasard (excès +1,9, n = 191).
Le catalyseur. publication de résultats le 03.11 (dans 18 jour(s), confirmée par le calendrier Nasdaq).
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. NE PAS ENTRER : calibre B par l'encours neuf à l'ask, la recharge lue contrat par contrat (+12 points) ; fenêtre d'entrée ouverte (J+1 sur J0 à J+2) ; taille : 2 % du capital en prime, la moitié si la recharge n'est pas encore visible le jour de l'entrée ; sortie : objectif ×1,5, vente le jour d'un retrait des baleines, vente à J+4 si elles lâchent, plus de coupe à −40 % (étude 39, prix réels) ; rappel de l'étude 37 : sur prix réels, le put ou le call hors de la monnaie rend en moyenne ×0,8 à ×0,9 ; l'avantage est dans la direction, le vecteur le mange ; jamais d'argent qu'on ne peut perdre ; frein mesuré (étude 70, adopté le 15.10) : le plus gros contrat du cri (450P 16.10) expire 1 jour(s) après le cri ; sur l'année, les cris dont le plus gros contrat expire sous 30 jours font 36,4 % de gagnants contre 46,8 % d'échecs (n 549), l'ensemble 40,7 / 40,5 % ; l'option tenue 20 séances rend ×0,67 contre ×0,72 ; filtre des positions gardées (étude 53, adopté le 11.10) : au matin de J+1 les positions du cri n'ont PAS été gardées, encours 351 → 432 sur 651 traités (12 %) ; mesuré, ces cris vont à l'opposé 39,6 % du temps contre 31,3 % quand elles sont gardées : pas d'entrée ; tendance : titre à 17,4 % au-dessus de sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari (avec la tendance) ; information, pas un facteur. Pronostic encours neuf à l'ask 3.2 M$ : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 39,5 % contre 27,0 % au hasard ; facteurs : encours neuf à l'ask 3.2 M$ (5 séances) (+12 pts, n = 152).
Ce qui changerait l'avis. un nouveau cri seulement ; après un lâché ou un retrait, la ligne ne se rattrape pas.
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
| heure | strike | échéance | prime | vol/OI | libellé Swissquote |
|---|---|---|---|---|---|
| 13:55 UTC | 380 | 15.01.2027 | 474 k$ | 0.29 | AXON JAN27 380P |
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 03.11.2026 : mouvement attendu ±50.80 $. Réactions passées (lendemain) : −14.3 %, +10.6 %, +17.6 %, −9.4 %, +16.4 %, +14.1 %, +15.3 %, +28.7 %.
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre : ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
put 380 · échéance 15.01.2027 : payé 32.70 $ (IV 61 %, thêta −0.24) AXON270115P00380000
Chez Swissquote : ouvrir AXON → onglet Options → échéance 15.01.27 → strike 380 → Put. Libellé affiché chez eux : AXON JAN27 380P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 351 $ | 39.54 $ | ×1.2 |
| gros choc (2x attendu) | 300 $ | 79.16 $ | ×2.4 |
| cours inchangé | 402 $ | 15.47 $ | ×0.5 |
| surprise contraire | 452 $ | 4.83 $ | ×0.1 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous ; jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 16.10.2026.