APP : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de calls à 3.3 écarts-type de ses habitudes le 21.09.2026 : 16.9 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (15.10) : +1.5 σ, 6.7 M$ ; flux redevenu ordinaire. Cours 279.29 $ (fourchette 52 semaines 262 à 614).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : la foule : beaucoup de petits prints. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Discrétion : sans objet. 16 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté, et 56 % de la prime porte sur des contrats dont l'encours n'a pas bougé le lendemain (position roulée, fermée ou croisée) : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (97 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 21.09.2026naissance du dossier : pari à la HAUSSE, 16.9 M$ nets à 3σ des habitudes. Entré au tableau le 25.09.2026, après coup : ce n'est pas une détection du jour, le cri a été repêché.
- Depuis l'alerte : 23,9 M$ sont ressortis du camp du pari (mise initiale 16,9 M$) : 100 % de la mise est ressortiele seuil de rétrogradation (50 %) est franchi : profil qui ne gagne plus que 38 % du temps.
- Positions gardées au lendemain (filtre adopté le 11.10) : décision attendue au matin de J+1, avant l'ouverture, sur l'encours des contrats criés.
- 🔎 Événement corréléce qui peut expliquer le positionnement : publication de résultats le 04.11.2026le catalyseur daté que les baleines attendent · 12.10 DATING APP BUMBLE IS IN ADVANCED TALKS TO GO PRIVATE AT A $1 BLN VALUATION, WITH A DEAL POTENTIALLY COMING AS SOON AS THIS WEEK · WSJ · 07.10 AppLovin to Announce Third Quarter 2026 Results
- 🏭 La boîte : named #8 on forbes 2015 america's most promising companies list, applovin's marketing platform provides marketing automation and analytics for brands ... ; 📰 Ses dernières dépêches : 07.10 AppLovin to Announce Third Quarter 2026 Results · 05.08 AppLovin Announces Second Quarter 2026 Financial Results (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
| jour | calls nets | puts nets | cumul | contrats calls réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 30.09 | −1.7 | −0.1 | −1.7 | 300C 02.10.26 +691 (OI 1127) · 315C 02.10.26 +646 (OI 1231) · 310C 20.11.26 +532 (OI 1133) · 290C 20.11.26 +527 (OI 571) |
| 01.10 | −7.8 | +3.8 | −9.5 | 600C 17.06.27 +1014 (OI 3100) · 290C 02.10.26 +714 (OI 782) · 300C 16.10.26 +659 (OI 1134) · 270C 21.01.28 +587 (OI 685) |
| 02.10 | −6.4 | +1.2 | −15.9 | 300C 16.10.26 +588 (OI 1722) · 400C 15.01.27 +406 (OI 2714) · 320C 16.10.26 +351 (OI 2284) · 300C 09.10.26 +287 (OI 901) |
| 05.10 | +5.9 | −4.8 | −10.0 | 780C 20.11.26 +600 (OI 997) · 305C 09.10.26 +425 (OI 643) · 300C 09.10.26 +341 (OI 1242) · 350C 30.10.26 +322 (OI 543) |
| 06.10 | −3.8 | −3.6 | −13.8 | 310C 15.01.27 +197 (OI 626) · 307.5C 09.10.26 +150 (OI 302) · 282.5C 16.10.26 +148 (OI 161) · 312.5C 09.10.26 +132 (OI 389) |
| 07.10 | −0.6 | −2.0 | −14.4 | 300C 09.10.26 +1241 (OI 2534) · 280C 20.11.26 +439 (OI 1694) · 295C 09.10.26 +421 (OI 822) · 280C 06.11.26 +245 (OI 406) |
| 08.10 | −0.3 | +1.3 | −14.7 | 280C 09.10.26 +1622 (OI 2023) · 282.5C 09.10.26 +909 (OI 1033) · 290C 09.10.26 +377 (OI 837) · 300C 16.10.26 +157 (OI 1835) |
| 09.10 | −0.5 | +1.3 | −15.2 | 315C 16.10.26 +304 (OI 624) · 300C 16.10.26 +199 (OI 2034) · 350C 06.11.26 +195 (OI 432) · 280C 16.10.26 +113 (OI 644) |
| 12.10 | −1.9 | +1.0 | −17.1 | |
| 13.10 | −1.3 | −0.4 | −18.4 | 280C 16.10.26 +611 (OI 1566) · 190C 15.01.27 +318 (OI 598) · 290C 16.10.26 +227 (OI 943) · 335C 30.10.26 +153 (OI 314) |
| 14.10 | −1.8 | −1.6 | −20.2 | 400C 20.11.26 +1089 (OI 2637) · 410C 20.11.26 +368 (OI 1667) · 370C 20.11.26 +292 (OI 796) · 450C 21.01.28 +264 (OI 410) |
| 15.10 | +4.9 | +6.7 | −15.3 | OI du jour lisible demain matin |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé : c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Les contrats des dix dernières séances qui portent la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask, au moins 200 contrats et 50 k$) ; sept fois plus fréquente avant un coup de ±40 % que sur des jours témoins.
| jour | contrat | encours neuf | à l'ask | engagé | hors monnaie | durée |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 14.04 | 495C 24.04.26 | +547 (encours 575) | 98 % | 191 k$ | 14.2 % | 10 j |
| 07.05 | 590C 05.06.26 | +543 (encours 555) | 95 % | 465 k$ | 18.3 % | 29 j |
| 18.05 | 600C 29.05.26 | +313 (encours 598) | 74 % | 82 k$ | 21.9 % | 11 j |
| 29.06 | 550C 10.07.26 | +345 (encours 425) | 84 % | 262 k$ | 10.3 % | 11 j |
Lecture mesurée : hors calendrier : calls 45,7 % de raison contre 18,1 % de tort (titre à ±15 % en dix séances, n = 94, étude 36 quater) ; le sens est lisible.
| cohérence : l'argent sur 87 strike(s)/échéance(s) | 25 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 40 % du volume | 5 / 15 |
| pas de spread : 22 % du flux en multi-jambes | 5 / 15 |
| pas de conversion : 1 % lié à des actions | 10 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 1.8 pb | 0 / 20 |
| argent réel : 16.9 M$ | 10 / 10 |
| pas un bloc négocié : 7 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
dans la monnaie de 3 % : delta 0.60, valeur temps 27.60 $ sur 36.89 ; un remplacement d'action à risque borné, l'achat de conviction de celui qui veut la direction sans payer le temps. Échéance dans 64 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une hausse de 23 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 265.33 | 16.46 | −55 % |
| titre +0 % → 279.29 | 24.30 | −34 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 287.67 | 29.76 | −19 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 293.25 | 33.68 | −9 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 301.63 | 39.95 | +8 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 307.22 | 44.36 | +20 % |
proche de la monnaie (−7 %) : delta 0.20 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (2.50 $ de valeur temps). Échéance dans 8 j : le pari attend un catalyseur sous six semaines (résultats, annonce). Pour doubler, il faut une hausse de 7 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 265.33 | 0.03 | −99 % |
| titre +0 % → 279.29 | 0.44 | −82 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 287.67 | 1.55 | −38 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 293.25 | 3.03 | +21 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 301.63 | 6.74 | +170 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 307.22 | 10.26 | +311 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 270C · 18.12.26 | visé par les baleines | 35.30 / 39.10 | 3'720 $ | 358 | 64 j | titre +23 % |
| 270C · 15.01.27 | échéance suivante | 39.30 / 46.40 | 4'285 $ | 213 | 92 j | titre +27 % |
| 270C · 19.03.27 | trois mois plus loin | 52.30 / 57.90 | 5'510 $ | 40 | 155 j | titre +34 % |
| 280C · 18.12.26 | près de la monnaie, même échéance | 30.70 / 33.30 | 3'200 $ | 326 | 64 j | titre +22 % |
Aucun contrat ne passe le crible de la maison (30 jours au moins, encours 500, fourchette serrée) : le pari des baleines est trop court ou trop peu liquide pour être copié. On passe.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 260 21.01.28 (+266 · 93% à l'ask · 1.72 M$) 290 20.11.26 (+383 · 95% à l'ask · 1.51 M$) 160 19.01.29 (+291 · 73% à l'ask · 0.91 M$) 250 27.11.26 (+279 · 86% à l'ask · 0.84 M$) | 270 17.06.27 (+309 · 35% à l'ask · 2.58 M$) 200 20.11.26 (+7'041 · 33% à l'ask · 1.96 M$) 250 21.01.28 (+242 · 0% à l'ask · 1.58 M$) 270 27.11.26 (+294 · 19% à l'ask · 1.55 M$) |
| calls | 280 09.10.26 (+1'622 · 77% à l'ask · 1.13 M$) 270 20.11.26 (+159 · 84% à l'ask · 0.51 M$) 275 16.10.26 (+278 · 64% à l'ask · 0.25 M$) 282.5 09.10.26 (+909 · 88% à l'ask · 0.23 M$) | 190 15.01.27 (+318 · 34% à l'ask · 6.99 M$ · dans la monnaie' mécanique) 280 20.11.26 (+439 · 9% à l'ask · 1.41 M$) 280 06.11.26 (+245 · 34% à l'ask · 0.72 M$) 310 15.01.27 (+197 · 2% à l'ask · 0.62 M$) |
Lecture : elles vendent des puts jusqu'à 295 : elles ne croient pas à l'effondrement sous ce niveau ; elles vendent des calls courts dès 280 : plafond à court terme ; elles achètent des calls courts vers 270 : pari de hausse rapide ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Le cri. 21.09, 16,9 M$ nets de calls à 3,3 écarts-type de ses habitudes, cours 330,17 $ ; forme : foule (beaucoup de petits prints) ; calibre C ; recharge le lendemain −7,8 M$ contre 4,2 requis : non.
Depuis. 19 séance(s) : titre 330,17 → 278,45 (−15,7 %, contre le pari) ; flux net dans le sens depuis l'alerte −23,9 M$ ; les dernières séances : 08.10 −0,3, 09.10 −0,5, 12.10 −1,9, 13.10 −1,3, 14.10 −1,8, 15.10 +4,9. 🏳 les baleines se retirent : 1 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours qui monte, et 0 séance(s) sur 3 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat (41,6 % de réussite contre 40,0 % au hasard, n = 433)
La tendance (étude 41). résistance hebdomadaire cassée ≤ 4 sem. (droite à 238,8 $, écart +17,0 %, depuis 1 semaine(s)) ; MM50 307,1 $ ; plus haut 52 semaines 622,0 $, plus bas 260,6 $. Dans cet état, les cris de calls font 33,7 % de mouvements de 8 % contre 31,4 % au hasard (excès +2,3, n = 205).
Le catalyseur. publication de résultats le 04.11 (dans 20 jour(s), confirmée par le calendrier Nasdaq).
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. NE PAS ENTRER : les baleines ont lâché ou se retirent : mesuré 26 % de réussite en puts, 22 % en calls, le pire profil ; règle de la maison (15.10.2026) : titre à CONTRE-TENDANCE, 6,6 % sous sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari ; écarté, seuls les titres déjà dans la tendance sont gardés. Mesure de l'étude 70 sur l'année, à l'opposé de la règle : ce groupe a fait 43,9 % de gagnants et 36,1 % d'échecs (n 848) contre 40,7 / 40,5 % pour l'ensemble ; la règle est un choix de la maison, relu à la mesure. Pronostic le cri seul, sans facteur : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 35,6 % contre 32,4 % au hasard ; aucun facteur mesuré ; freins : roll ou fermeture : 56 % de la prime du cri sur des contrats dont l'encours n'a pas bougé ; information, non mesurée (étude 31 à faire) ; call sans recharge ni 10 M$ (−1 pts, n = 1129).
Ce qui changerait l'avis. un nouveau cri seulement ; après un lâché ou un retrait, la ligne ne se rattrape pas ; en calls, la cassure de la résistance mûrie au-delà de quatre semaines avec un cri B (mesuré : excès +19,3, option ×1,17, n = 31).
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
| heure | strike | échéance | prime | vol/OI | libellé Swissquote |
|---|---|---|---|---|---|
| 13:49 UTC | 270 | 18.12.2026 | 504 k$ | 0.44 | APP DEC26 270C |
| 19:37 UTC | 300 | 23.10.2026 | 75 k$ | 1.52 | APP OCT26 300C |
| 13:50 UTC | 280 | 16.10.2026 | 50 k$ | 0.73 | APP OCT26 280C |
| 13:37 UTC | 280 | 16.10.2026 | 26 k$ | 0.20 | APP OCT26 280C |
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du moisla mensuelle, celle des baleines : et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 04.11.2026mouvement attendu ±37.38 $. Réactions passées (lendemain) : −19.7 %, +6.4 %, −19.7 %, +0.7 %, +12.0 %, +11.9 %, +24.0 %, +46.3 %.
La structure du momentum
Momentum hebdomadaire à −2.1 % ; plancher à −15.6 %. État : intactle flux des baleines et la structure vont dans le même sens : c'est la convergence qui fait passer une alerte au rouge.
call 270 · échéance 18.12.2026 : payé 36.89 $ (IV 68 %, thêta −0.25) APP261218C00270000
Chez Swissquote : ouvrir APP → onglet Options → échéance 18.12.26 → strike 270 → Call. Libellé affiché chez eux : APP DEC26 270C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 317 $ | 50.66 $ | ×1.4 |
| gros choc (2x attendu) | 354 $ | 85.81 $ | ×2.3 |
| cours inchangé | 279 $ | 21.67 $ | ×0.6 |
| surprise contraire | 242 $ | 5.06 $ | ×0.1 |
call 300 · échéance 23.10.2026 : payé 2.50 $ (IV 54 %, thêta −0.40) APP261023C00300000
Chez Swissquote : ouvrir APP → onglet Options → échéance 23.10.26 → strike 300 → Call. Libellé affiché chez eux : APP OCT26 300C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 317 $ | 16.67 $ | ×6.7 |
| gros choc (2x attendu) | 354 $ | 54.05 $ | ×21.6 |
| cours inchangé | 279 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 242 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous : jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 15.10.2026.