ANET : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de puts à 4.5 écarts-type de ses habitudes le 18.09.2026 ; 5.5 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (15.10) : −0.1 σ, 0.3 M$ ; flux redevenu ordinaire. Cours 179.88 $ (fourchette 52 semaines 116 à 217).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : la foule : beaucoup de petits prints. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Indice de discrétion : 83 % ; part du flux net passée hors des grosses transactions directionnelles visibles (les spreads multi-jambes sont exclus du « visible » : plomberie). Lecture : élevée. Hypothèse maison en cours de rejeu : plus le flux est dissimulé, plus il est sérieux ; vérifiée sur le motif Roku, généralisation à l'épreuve du backtest.
- 18.09.2026 ; naissance du dossier : pari à la BAISSE, 5.5 M$ nets à 5σ des habitudes. Entré au tableau le 25.09.2026, après coup : ce n'est pas une détection du jour, le cri a été repêché.
- Depuis l'alerte : 6,3 M$ sont ressortis du camp du pari (mise initiale 5,5 M$) ; 100 % de la mise est ressortie ; le seuil de rétrogradation (50 %) est franchi : profil qui ne gagne plus que 38 % du temps.
- Encours du contrat-cible : 566 → 1557 contrats (+175 %).
- Positions gardées au lendemain (filtre adopté le 11.10) : décision attendue au matin de J+1, avant l'ouverture, sur l'encours des contrats criés.
- 🔎 Événement corrélé ; ce qui peut expliquer le positionnement : publication de résultats le 03.11.2026 ; le catalyseur daté que les baleines attendent · 07.10 Arista Announces Rack-Scale Architectures for Scale-Up and Scale-Out AI Fabrics · 06.10 Arista Networks to Announce Q3 2026 Financial Results on Tuesday, November 3, 2026
- 🏭 La boîte : arista networks was founded to pioneer and deliver software-driven cloud networking solutions for large data center storage and computing ... ; 📰 Ses dernières dépêches : 07.10 Arista Announces Rack-Scale Architectures for Scale-Up and Scale-Out AI Fabrics · 06.10 Arista Networks to Announce Q3 2026 Financial Results on Tuesday, November 3, 2026 · 04.08 Arista Networks, Inc. Reports Second Quarter 2026 Financial Results (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
- Date-butoir des baleines : échéance visée du 16.10.2026 ; le pari se juge avant elle.
| jour | puts nets | calls nets | cumul | contrats puts réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 01.10 | +0.3 | −0.0 | +0.3 | 160P 15.01.27 +710 (OI 1760) · 170P 15.01.27 +107 (OI 603) · 175P 19.01.29 +80 (OI 85) · 175P 23.10.26 +79 (OI 253) |
| 02.10 | +0.1 | +1.9 | +0.4 | 180P 20.11.26 +510 (OI 1350) · 160P 30.10.26 +190 (OI 1078) · 175P 19.03.27 +111 (OI 337) · 200P 09.10.26 +105 (OI 221) |
| 05.10 | −0.4 | −4.7 | +0.0 | 200P 09.10.26 +386 (OI 607) · 195P 09.10.26 +348 (OI 864) · 195P 30.10.26 +336 (OI 394) · 197.5P 09.10.26 +292 (OI 445) |
| 06.10 | −0.6 | +0.7 | −0.6 | 150P 20.11.26 +386 (OI 1031) · 210P 16.10.26 +182 (OI 521) · 212.5P 09.10.26 +132 (OI 137) · 202.5P 16.10.26 +131 (OI 323) |
| 07.10 | −0.3 | −0.0 | −0.9 | 190P 30.10.26 +359 (OI 535) · 200P 16.10.26 +357 (OI 800) · 195P 30.10.26 +279 (OI 692) · 200P 20.11.26 +250 (OI 676) |
| 08.10 | +0.7 | −0.8 | −0.2 | 205P 16.10.26 +1263 (OI 1666) · 215P 16.10.26 +503 (OI 796) · 155P 09.10.26 +420 (OI 450) · 195P 15.01.27 +372 (OI 677) |
| 09.10 | −1.1 | −1.3 | −1.3 | 185P 20.11.26 +1323 (OI 1992) · 197.5P 16.10.26 +907 (OI 1137) · 200P 18.12.26 +219 (OI 1044) · 200P 17.09.27 +183 (OI 282) |
| 12.10 | −0.1 | −0.4 | −1.4 | ; |
| 13.10 | +0.6 | +0.5 | −0.8 | 180P 16.10.26 +958 (OI 1578) · 190P 16.10.26 +417 (OI 2719) · 140P 17.06.27 +370 (OI 969) · 192.5P 23.10.26 +186 (OI 254) |
| 14.10 | +0.7 | −0.4 | −0.1 | 180P 30.10.26 +433 (OI 789) · 190P 16.10.26 +422 (OI 3141) · 170P 30.10.26 +393 (OI 512) · 95P 17.09.27 +360 (OI 635) |
| 15.10 | −5.9 | −0.3 | −6.0 | 140P 20.11.26 +4842 (OI 5407) · 175P 16.10.26 +968 (OI 1701) · 180P 06.11.26 +417 (OI 539) · 165P 27.11.26 +416 (OI 429) |
| 16.10 | +0.4 | −0.9 | −5.6 | OI du jour lisible demain matin |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé ; c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Les contrats des dix dernières séances qui portent la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask, au moins 200 contrats et 50 k$) ; sept fois plus fréquente avant un coup de ±40 % que sur des jours témoins.
| jour | contrat | encours neuf | à l'ask | engagé | hors monnaie | durée |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 02.03 | 118P 02.04.26 | +751 (encours 759) | 97 % | 256 k$ | 8.7 % | 31 j |
| 02.03 | 115P 02.04.26 | +580 (encours 640) | 85 % | 157 k$ | 11.1 % | 31 j |
| 21.04 | 160P 01.05.26 | +715 (encours 1026) | 83 % | 182 k$ | 7.4 % | 10 j |
| 21.04 | 167.5P 24.04.26 | +564 (encours 608) | 96 % | 129 k$ | 3.1 % | 3 j |
| 08.07 | 172.5P 31.07.26 | +818 (encours 880) | 86 % | 914 k$ | 4.7 % | 23 j |
| 08.07 | 162.5P 31.07.26 | +797 (encours 972) | 92 % | 534 k$ | 10.2 % | 23 j |
| 08.07 | 175P 17.07.26 | +415 (encours 575) | 80 % | 350 k$ | 3.3 % | 9 j |
| 08.07 | 155P 31.07.26 | +399 (encours 540) | 76 % | 148 k$ | 14.4 % | 23 j |
| 10.07 | 175P 31.07.26 | +489 (encours 620) | 93 % | 299 k$ | 6.4 % | 21 j |
| 05.08 | 190P 18.09.26 | +553 (encours 711) | 87 % | 668 k$ | 3.7 % | 44 j |
Lecture mesurée : hors calendrier : puts 25,8 % de raison contre 21,2 % de tort (titre à ±15 % en dix séances, n = 66, étude 36 quater) ; faible.
| cohérence : l'argent sur 3 strike(s)/échéance(s) | 12 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 64 % du volume | 15 / 15 |
| pas de spread : 71 % du flux en multi-jambes | 0 / 15 |
| pas de conversion : 0 % lié à des actions | 10 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 0.2 pb | 0 / 20 |
| argent réel : 5.5 M$ | 10 / 10 |
| pas un bloc négocié : 5 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
hors de la monnaie de 17 % : delta 0.00 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 0 j : celui qui l'achète sait quand ; événement imminent ou fuite. Pour doubler, il faut une baisse de 1 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 188.87 | 0.03 | +165 % |
| titre +0 % → 179.88 | 0.12 | +1141 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 174.48 | 0.29 | +2780 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 170.88 | 0.49 | +4763 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 165.49 | 1.01 | +9967 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 161.89 | 1.57 | +15611 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 150P · 16.10.26 | visé par les baleines | 0.00 / 0.41 | 1 $ | 1'557 | 0 j | titre −1 % |
| 150P · 20.11.26 | échéance suivante | 1.94 / 2.06 | 200 $ | 703 | 35 j | titre −14 % |
| 150P · 15.01.27 | trois mois plus loin | 5.30 / 5.65 | 548 $ | 1'360 | 91 j | titre −19 % |
| 180P · 16.10.26 | près de la monnaie, même échéance | 0.80 / 1.19 | 100 $ | 1'289 | 0 j | titre −1 % |
Le contrat de la maison : 150P 20.11.26 (échéance suivante) ; 2.00 la prime, il faut 14 % sur le titre pour doubler. Ce n'est pas le contrat des baleines : le leur est trop court ou trop peu liquide pour nous, on suit leur sens, pas leur date.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 195 15.01.27 (+372 · 98% à l'ask · 0.54 M$) 215 16.10.26 (+503 · 77% à l'ask · 0.43 M$) 205 16.10.26 (+1'263 · 96% à l'ask · 0.29 M$) 165 19.03.27 (+169 · 82% à l'ask · 0.18 M$) | 200 17.09.27 (+183 · 3% à l'ask · 0.89 M$) 190 17.09.27 (+231 · 0% à l'ask · 0.67 M$) 200 18.12.26 (+373 · 24% à l'ask · 0.53 M$) 185 20.11.26 (+1'323 · 33% à l'ask · 0.49 M$) |
| calls | 220 17.09.27 (+280 · 74% à l'ask · 1.38 M$) 240 13.11.26 (+835 · 85% à l'ask · 0.52 M$) 222.5 16.10.26 (+962 · 81% à l'ask · 0.28 M$) 210 16.10.26 (+450 · 82% à l'ask · 0.25 M$) | 220 16.10.26 (+444 · 36% à l'ask · 0.58 M$) 205 16.10.26 (+820 · 38% à l'ask · 0.40 M$) 250 20.11.26 (+569 · 15% à l'ask · 0.27 M$) 215 23.10.26 (+204 · 12% à l'ask · 0.03 M$) |
Lecture : elles vendent des puts jusqu'à 215 : elles ne croient pas à l'effondrement sous ce niveau ; elles vendent des calls courts dès 205 : plafond à court terme ; elles achètent des calls 220 à 11 mois : elles voient le titre au-dessus de 220 d'ici là ; position complète et cohérente : puts vendus, calls courts vendus, calls longs achetés ; « le titre ne s'effondre pas, ne s'envole pas tout de suite, et vaut plus haut à terme » ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Le cri. 18.09, 5,5 M$ nets de puts à 4,5 écarts-type de ses habitudes, cours 202,35 $ ; forme : foule (beaucoup de petits prints) ; calibre B ; recharge le lendemain +0,1 M$ contre 1,4 requis : non.
Le contrat visé. 150P 16.10.26 : encours 566 à l'alerte → 1557 aujourd'hui, construit ; encours neuf sur cinq séances : 13,0 M$ à l'ask contre 6,9 au bid ; prime 0,50 $ à l'alerte, au mieux ×1,00.
Depuis. 20 séance(s) : titre 202,35 → 179,88 (−11,1 %, dans le sens) ; flux net dans le sens depuis l'alerte −6,3 M$ ; les dernières séances : 09.10 −1,1, 12.10 −0,1, 13.10 +0,6, 14.10 +0,7, 15.10 −5,9, 16.10 +0,5 ; retrait le 15.10 (−5,9 M$ ressortis, seuil 1,4). 🏳 les baleines se retirent : 2 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours qui monte, et 2 séance(s) sur 3 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat (34,1 % de réussite contre 26,7 % au hasard, n = 279)
La tendance (étude 41). soutien hebdomadaire cassée ≤ 4 sem. (droite à 214,5 $, écart −16,1 %, depuis 0 semaine(s)) ; MM50 198,5 $ ; plus haut 52 semaines 217,4 $, plus bas 115,4 $. Dans cet état, les cris de puts font 23,3 % de mouvements de 8 % contre 19,3 % au hasard (excès +4,1, n = 150).
Le catalyseur. publication de résultats le 03.11 (dans 18 jour(s), confirmée par le calendrier Nasdaq).
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. NE PAS ENTRER : le contrat visé (150P 16.10) expire aujourd’hui : le pari lu dans le crible est fini ; le dossier ne se rouvre que sur un nouveau cri porté sur une échéance plus lointaine ; tendance : titre à CONTRE-TENDANCE, 6,3 % sous sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari ; information, pas un frein : sur l'année (étude 70), ce profil a fait 43,9 % de gagnants et 36,1 % d'échecs (n 848) contre 40,7 / 40,5 % pour l'ensemble. Pronostic encours neuf à l'ask 13.0 M$ : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 39,5 % contre 27,0 % au hasard ; facteurs : encours neuf à l'ask 13.0 M$ (5 séances) (+12 pts, n = 152).
Ce qui changerait l'avis. un nouveau cri seulement ; après un lâché ou un retrait, la ligne ne se rattrape pas.
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
| heure | strike | échéance | prime | vol/OI | libellé Swissquote |
|---|---|---|---|---|---|
| 16:09 UTC | 200 | 18.12.2026 | 600 k$ | 0.34 | ANET DEC26 200P |
| 13:40 UTC | 200 | 18.12.2026 | 262 k$ | 0.10 | ANET DEC26 200P |
| 19:51 UTC | 190 | 16.10.2026 | 103 k$ | 0.14 | ANET OCT26 190P |
| 13:35 UTC | 180 | 30.10.2026 | 101 k$ | 0.20 | ANET OCT26 180P |
| 19:51 UTC | 190 | 16.10.2026 | 78 k$ | 0.09 | ANET OCT26 190P |
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 03.11.2026 : mouvement attendu ±18.37 $. Réactions passées (lendemain) : +3.6 %, −13.6 %, +4.8 %, −8.6 %, +17.5 %, −4.8 %, −6.4 %, −7.1 %.
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre : ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
put 150 · échéance 16.10.2026 : payé 0.01 $ (IV 288 %, thêta −0.01) ANET261016P00150000
Chez Swissquote : ouvrir ANET → onglet Options → échéance 16.10.26 → strike 150 → Put. Libellé affiché chez eux : ANET OCT26 150P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 162 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| gros choc (2x attendu) | 143 $ | 6.87 $ | ×686.5 |
| cours inchangé | 180 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 198 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous ; jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 16.10.2026.