AMGN · Amgen Inc : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de puts à 6.1 écarts-type de ses habitudes le 08.09.2026 ; 4.3 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (15.10) : +1.4 σ, 1.0 M$ ; flux redevenu ordinaire. Cours 435.83 $ (fourchette 52 semaines 324 à 444).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : la foule : beaucoup de petits prints. La contre-jambe a été vendue le même jour : un collar, la forme la plus forte mesurée en puts (+14 points, n = 37, étude 38). Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Indice de discrétion : 100 % ; part du flux net passée hors des grosses transactions directionnelles visibles (les spreads multi-jambes sont exclus du « visible » : plomberie). Lecture : maximale ; le motif Roku type. Hypothèse maison en cours de rejeu : plus le flux est dissimulé, plus il est sérieux ; vérifiée sur le motif Roku, généralisation à l'épreuve du backtest.
- 08.09.2026 ; naissance du dossier : pari à la BAISSE, 4.3 M$ nets à 6σ des habitudes.
- Depuis l'alerte : 15,9 M$ sont ressortis du camp du pari (mise initiale 4,3 M$) ; 100 % de la mise est ressortie ; le seuil de rétrogradation (50 %) est franchi : profil qui ne gagne plus que 38 % du temps.
- Encours du contrat-cible : 116 → 547 contrats (+372 %).
- Positions gardées au lendemain (filtre adopté le 11.10) : décision attendue au matin de J+1, avant l'ouverture, sur l'encours des contrats criés.
- 🔎 Événement corrélé ; ce qui peut expliquer le positionnement : publication de résultats le 03.11.2026 ; le catalyseur daté que les baleines attendent · 07.09 David Taylor revealed transactions for 7 stocks, including AVGO, AMGN, VRTX, FITB, AEP.
- 🏭 La boîte : Amgen Inc. is an American multinational biopharmaceutical company headquartered in Thousand Oaks, California. One of the worlds largest independent ... : 📰 Ses dernières dépêches : 04.08 AMGEN POSTED Q2 REVENUE OF $10.05 BLN, ABOVE THE $9.44 BLN ESTIMATE, WITH ADJUSTED EPS OF $6.29 VERSUS $5.62 EXPECTED AND ADJUSTED OPERATING INCOME OF · 04.08 AMGEN SEES FY ADJUSTED EPS OF $22.30-$23.50, UP FROM A PRIOR $21.70-$23.10. · 04.08 AMGEN LIFTED ITS FY OUTLOOK AFTER BLOCKBUSTER SALES TOPPED EXPECTATIONS, RAISING FY REVENUE GUIDANCE TO $38.2 BLN-$39.4 BLN FROM $37.1 BLN-$38.5 BLN. · 04.08 AMGEN 2Q ADJ EPS $6.29, EST. $5.62 · 28.07 AMGEN ANNOUNCES WEBCAST OF 2026 SECOND QUARTER FINANCIAL RESULTS (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
- Date-butoir des baleines : échéance visée du 16.10.2026 ; le pari se juge avant elle.
| jour | puts nets | calls nets | cumul | contrats puts réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 01.10 | +0.0 | −0.3 | +0.0 | 390P 15.01.27 +44 (OI 331) · 400P 16.10.26 +39 (OI 1160) · 365P 15.01.27 +32 (OI 181) · 360P 23.10.26 +26 (OI 58) |
| 02.10 | +0.0 | −0.7 | +0.0 | 350P 20.11.26 +91 (OI 3145) · 425P 18.12.26 +26 (OI 32) · 430P 17.06.27 +23 (OI 123) · 390P 16.10.26 +21 (OI 581) |
| 05.10 | −0.2 | +0.2 | −0.2 | 360P 15.01.27 +61 (OI 1207) · 290P 17.06.27 +49 (OI 64) · 310P 20.11.26 +49 (OI 69) · 390P 19.03.27 +30 (OI 274) |
| 06.10 | +0.4 | −0.8 | +0.2 | 380P 20.11.26 +256 (OI 989) · 305P 15.01.27 +144 (OI 250) · 335P 30.10.26 +93 (OI 99) · 335P 23.10.26 +89 (OI 122) |
| 07.10 | −0.1 | −0.4 | +0.1 | 385P 16.10.26 +322 (OI 593) · 430P 18.12.26 +86 (OI 129) · 380P 16.10.26 +45 (OI 1583) · 390P 09.10.26 +43 (OI 95) |
| 08.10 | −3.9 | +0.2 | −3.8 | 395P 09.10.26 +130 (OI 174) · 380P 19.03.27 +69 (OI 1172) · 382.5P 16.10.26 +45 (OI 47) · 410P 15.01.27 +25 (OI 152) |
| 09.10 | +0.2 | +0.3 | −3.6 | ; |
| 12.10 | −0.0 | −0.1 | −3.6 | ; |
| 13.10 | +1.3 | +0.2 | −2.3 | 400P 16.04.27 +1193 (OI 1205) · 400P 15.01.27 +1186 (OI 1390) · 385P 15.01.27 +88 (OI 211) · 430P 17.09.27 +66 (OI 76) |
| 14.10 | −0.4 | −0.7 | −2.7 | 380P 15.01.27 +190 (OI 479) · 360P 17.09.27 +101 (OI 106) · 402.5P 16.10.26 +54 (OI 84) · 405P 16.10.26 +45 (OI 766) |
| 15.10 | +1.6 | +1.0 | −1.1 | 440P 15.01.27 +406 (OI 448) · 422.5P 23.10.26 +97 (OI 100) · 460P 19.03.27 +74 (OI 78) · 450P 19.03.27 +57 (OI 343) |
| 16.10 | +0.9 | −2.4 | −0.2 | OI du jour lisible demain matin |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé ; c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Aucun contrat des dix dernières séances ne porte la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask d'au moins 200 contrats et 50 k$). Le pari court des baleines, quand il existe, se lit dans le fil ci-dessus.
| cohérence : l'argent sur 25 strike(s)/échéance(s) | 25 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 66 % du volume | 15 / 15 |
| pas de spread : 31 % du flux en multi-jambes | 5 / 15 |
| pas de conversion : 18 % lié à des actions | 0 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 0.2 pb | 0 / 20 |
| argent réel : 4.3 M$ | 0 / 10 |
| pas un bloc négocié : 3 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
hors de la monnaie de 12 % : delta 0.00 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 0 j : celui qui l'achète sait quand ; événement imminent ou fuite. Pour doubler, il faut une baisse de 1 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 457.62 | 3.43 | +58 % |
| titre +0 % → 435.83 | 6.41 | +195 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 422.76 | 9.09 | +319 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 414.04 | 11.35 | +423 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 400.96 | 15.55 | +616 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 392.25 | 18.95 | +773 % |
proche de la monnaie (−4 %) : delta 0.36 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (14.50 $ de valeur temps). Échéance dans 63 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une baisse de 10 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 457.62 | 2.44 | −83 % |
| titre +0 % → 435.83 | 6.87 | −53 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 422.76 | 11.62 | −20 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 414.04 | 15.85 | +9 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 400.96 | 23.87 | +65 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 392.25 | 30.26 | +109 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 385P · 16.10.26 | visé par les baleines | 0.00 / 4.30 | 217 $ | 547 | 0 j | titre −1 % |
| 385P · 20.11.26 | échéance suivante | 2.08 / 2.62 | 235 $ | 179 | 35 j | titre −9 % |
| 385 · 15.01.27 | trois mois plus loin | pas de cote ; illiquide, on passe | ||||
| 435P · 16.10.26 | près de la monnaie, même échéance | 0.39 / 1.68 | 103 $ | 38 | 0 j | titre −1 % |
| 415P · 20.11.26 | règle A puts : six semaines au moins, 5 % sous le cours ; jamais de court | 8.05 / 9.50 | 878 $ | 129 | 35 j | titre −8 % |
Aucun contrat ne passe le crible de la maison (30 jours au moins, encours 500, fourchette serrée) ; le pari des baleines est trop court ou trop peu liquide pour être copié. On passe.
📐 Dossier A, règle du contrat (étude 24, 24 cas) : 415P 20.11.26 ; règle A puts : six semaines au moins, 5 % sous le cours ; jamais de court. En puts, le contrat court s'est ruiné 24 fois sur 24 : jamais de court, six semaines au moins, taille 2 %.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 400 16.04.27 (+1'193 · 69% à l'ask · 3.43 M$) 380 15.01.27 (+190 · 99% à l'ask · 0.16 M$) | 385 16.10.26 (+322 · 0% à l'ask · 0.02 M$) |
| calls | 500 18.12.26 (+1'572 · 86% à l'ask · 0.35 M$) 420 16.10.26 (+209 · 90% à l'ask · 0.08 M$) | 460 18.12.26 (+954 · 3% à l'ask · 0.86 M$) 460 15.01.27 (+258 · 24% à l'ask · 0.35 M$) |
Lecture : elles achètent des puts 400 (16.04.27, 3.43 M$) : elles parient sur la baisse vers ce niveau ; elles achètent des calls 500 à 2 mois : elles voient le titre au-dessus de 500 d'ici là ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Le cri. 08.09, 4,3 M$ nets de puts à 6,1 écarts-type de ses habitudes, cours 408,91 $ ; forme : foule (beaucoup de petits prints), contre-jambe vendue le même jour (collar) ; calibre A ; recharge le lendemain 0,0 M$ contre 1,1 requis : non.
Le contrat visé. 385P 16.10.26 : encours 116 à l'alerte → 547 aujourd'hui, construit ; encours neuf sur cinq séances : 13,8 M$ à l'ask contre 9,9 au bid ; prime 9,32 $ à l'alerte, au mieux ×1,64.
Depuis. 28 séance(s) : titre 408,91 → 435,83 (+6,6 %, contre le pari) ; flux net dans le sens depuis l'alerte −15,9 M$ ; les dernières séances : 09.10 +0,2, 12.10 0,0, 13.10 +1,3, 14.10 −0,4, 15.10 +1,6, 16.10 +1,0. ⚓ les baleines tiennent : 2 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours qui monte, et 1 séance(s) sur 3 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat (52,5 % de réussite contre 28,4 % au hasard, n = 61)
La tendance (étude 41). soutien hebdomadaire intacte (droite à 385,4 $, écart +13,1 %) ; MM50 415,1 $ ; plus haut 52 semaines 447,0 $, plus bas 320,5 $. Dans cet état, les cris de puts font 33,2 % de mouvements de 8 % contre 24,2 % au hasard (excès +8,9, n = 208).
Le catalyseur. publication de résultats le 03.11 (dans 18 jour(s), confirmée par le calendrier Nasdaq).
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. NE PAS ENTRER : le contrat visé (385P 16.10) expire aujourd’hui : le pari lu dans le crible est fini ; le dossier ne se rouvre que sur un nouveau cri porté sur une échéance plus lointaine ; frein mesuré (étude 49, adopté le 04.10) : le mouvement est déjà fait, 10,1 % dans le sens le jour du cri ; après un tel jour, le retour de 8 % à l'opposé arrive 61,5 % du temps contre 50,5 % pour la suite (n = 823) ; quart de taille au plus ; tendance : titre à 1,2 % au-dessus de sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari (avec la tendance) ; information, pas un facteur. Pronostic encours neuf à l'ask 13.8 M$ : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 39,5 % contre 27,0 % au hasard ; facteurs : encours neuf à l'ask 13.8 M$ (5 séances) (+12 pts, n = 152).
Ce qui changerait l'avis. un retour des baleines : 1,1 M$ nets de puts en une séance (la recharge), ou une signature d'initié hors calendrier.
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
Aucun ordre isolé n'a été relevé par le flux d'alertes le jour du cri : les contrats réellement chargés ce jour-là sont dans le fil ci-dessus (variation d'encours, contrat par contrat).
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 03.11.2026 : mouvement attendu ±24.00 $. Réactions passées (lendemain) : +4.6 %, −4.7 %, +8.2 %, +7.8 %, −5.1 %, −0.9 %, +6.5 %, +1.5 %.
Les contrats les plus traités du jour
Les contrats les plus échangés AUJOURD'HUI, pas ceux du jour du cri (qui sont dans le fil) ; ils se déduisent du volume du jour (dates ISO année-mois-jour ; le code OPRA encode AAMMJJ) :
| strike | échéance (ISO) | volume | dernier | libellé Swissquote | code OPRA |
|---|---|---|---|---|---|
| 420 | 18.12.2026 | 272 | 14.50 $ | AMGN DEC26 420P | AMGN261218P00420000 |
| 425 | 16.04.2027 | 112 | 30.90 $ | AMGN APR27 425P | AMGN270416P00425000 |
| 330 | 16.04.2027 | 94 | 5.10 $ | AMGN APR27 330P | AMGN270416P00330000 |
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre ; ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
put 385 · échéance 16.10.2026 : payé 2.17 $ (IV 460 %, thêta −0.00) AMGN261016P00385000
Chez Swissquote : ouvrir AMGN → onglet Options → échéance 16.10.26 → strike 385 → Put. Libellé affiché chez eux : AMGN OCT26 385P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 412 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| gros choc (2x attendu) | 388 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| cours inchangé | 436 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 460 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
put 420 · échéance 18.12.2026 ; payé 14.50 $ (IV 33 %, thêta −0.16) AMGN261218P00420000
Chez Swissquote : ouvrir AMGN → onglet Options → échéance 18.12.26 → strike 420 → Put. Libellé affiché chez eux : AMGN DEC26 420P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 412 $ | 23.33 $ | ×1.6 |
| gros choc (2x attendu) | 388 $ | 38.18 $ | ×2.6 |
| cours inchangé | 436 $ | 12.97 $ | ×0.9 |
| surprise contraire | 460 $ | 6.57 $ | ×0.5 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous ; jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 16.10.2026.