ALKS : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de calls à 8.4 écarts-type de ses habitudes le 15.10.2026 : 1.2 M$ nets en une séance. Cours 40.10 $ (fourchette 52 semaines 27 à 55).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : des petits contrats : aucun contrat de 100 k$ n'atteint le crible du jour. Mesuré : en calls, aucun excès (−1,8 point, n = 368), plafond C. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Discrétion : sans objet. 99 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (100 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 15.10.2026naissance du dossier : pari à la HAUSSE, 1.2 M$ nets à 8σ des habitudes.
- Depuis l'alerte : aucun mouvement net dans le camp du pari (mise initiale 1,2 M$) ; les positions tiennent, sans ajout ni retrait notable.
- Encours du contrat-cible : 3 → 3 contratsconstruit depuis zéro (base minuscule : les pourcentages mentiraient, seuls les contrats bruts comptent).
- Positions gardées au lendemain (filtre adopté le 11.10) : décision attendue au matin de J+1, avant l'ouverture, sur l'encours des contrats criés.
- 🔎 Événement corréléce qui peut expliquer le positionnement : 13.10 Gilbert Cisneros reveals recent stock trades, adding BHE, SMTC, ALGM, ALKS, YETI + 52 others to portfolio. · aucun événement daté connu : pari sur une fuite ou un mouvement de fond
- 🏭 La boîte : alkermes plc is a fully integrated, global biopharmaceutical company developing innovative medicines for the treatment of central nervous system ... (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
- Date-butoir des baleines : échéance visée du 20.11.2026le pari se juge avant elle.
| jour | calls nets | puts nets | cumul | contrats calls réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 15.10 (jour de l'alerte) | +1.2 | −0.4 | +1.2 | OI du jour lisible demain matin |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé : c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Aucun contrat des dix dernières séances ne porte la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask d'au moins 200 contrats et 50 k$). Le pari court des baleines, quand il existe, se lit dans le fil ci-dessus.
hors de la monnaie de 13 % : delta 0.28 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 36 j : le pari attend un catalyseur sous six semaines (résultats, annonce). Pour doubler, il faut une hausse de 14 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 38.09 | 0.08 | −92 % |
| titre +0 % → 40.10 | 0.23 | −75 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 41.30 | 0.40 | −55 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 42.11 | 0.56 | −37 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 43.31 | 0.89 | −2 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 44.11 | 1.16 | +29 % |
hors de la monnaie de 27 % : delta 0.40 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 463 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une hausse de 46 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 38.09 | 1.14 | −77 % |
| titre +0 % → 40.10 | 1.57 | −69 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 41.30 | 1.87 | −63 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 42.11 | 2.09 | −58 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 43.31 | 2.45 | −51 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 44.11 | 2.71 | −46 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 46C · 20.11.26 | visé par les baleines | 0.70 / 1.75 | 123 $ | 3 | 36 j | titre +17 % |
| 46 · 18.12.26 | échéance suivante | pas de cote : illiquide, on passe | ||||
| 46C · 19.02.27 | trois mois plus loin | 0.85 / 4.80 | 282 $ | 1 | 127 j | titre +26 % |
| 40C · 20.11.26 | près de la monnaie, même échéance | 1.55 / 4.20 | 288 $ | 2 | 36 j | titre +14 % |
Aucun contrat ne passe le crible de la maison (30 jours au moins, encours 500, fourchette serrée) : le pari des baleines est trop court ou trop peu liquide pour être copié. On passe.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 37 20.11.26 (+276 · 85% à l'ask · 0.04 M$) |
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Le cri. 15.10, 1,2 M$ nets de calls à 8,4 écarts-type de ses habitudes, cours 40,10 $ ; forme : sans contrat lisible au crible ; calibre C ; recharge du lendemain pas encore lue.
Le contrat visé. 46C 20.11.26 : encours 3 à l'alerte → 3 aujourd'hui, pas construit ; prime 0,90 $ à l'alerte, au mieux ×1,00.
Depuis. 1 séance(s) : titre 40,10 → 40,10 (0,0 %, dans le sens) ; flux net dans le sens depuis l'alerte 0,0 M$ ; les dernières séances : 15.10 +1,2. pas encore lisible (moins d'une séance après le cri)
La tendance (étude 41). résistance hebdomadaire sans droite ; MM50 48,9 $, MM200 38,1 $ ; plus haut 52 semaines 55,7 $, plus bas 26,4 $. Dans cet état, les cris de calls font 29,2 % de mouvements de 8 % contre 31,0 % au hasard (excès −1,7, n = 356).
Le catalyseur. publication de résultats le 27.10 (dans 12 jour(s), date estimée, non confirmée par la société).
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. NE PAS ENTRER : calibre C : un call sans recharge vaut le hasard, mesuré sur 1'129 cris (+30 % contre 31 %) ; le cri est fait de petits contrats, sans un seul contrat de 100 k$ au crible : la foule (−1,8 point sur 368 cris, +1,9 même avec la recharge) ; hypothèse de structure : call sur titre revenu à −11 % sous sa MM50 : +15 points mesurés (audit 09.09) ; hypothèse B ; elle ne vaut qu'avec la recharge ; à surveiller : si la recharge vient au journal du soir, le dossier passe B et sera annoncé ; positions au lendemain : décision du détecteur attendue au matin de J+1, avant l'ouverture (filtre adopté le 11.10) ; règle de la maison (15.10.2026) : titre à CONTRE-TENDANCE, 11,3 % sous sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari ; écarté, seuls les titres déjà dans la tendance sont gardés. Mesure de l'étude 70 sur l'année, à l'opposé de la règle : ce groupe a fait 43,9 % de gagnants et 36,1 % d'échecs (n 848) contre 40,7 / 40,5 % pour l'ensemble ; la règle est un choix de la maison, relu à la mesure. Pronostic call sur titre à −11 % de sa MM50 : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 41,7 % contre 26,5 % au hasard ; facteurs : call sur titre à −11 % de sa MM50 (+15 pts, n = 103) ; freins : cri fait de petits contrats, aucun ≥ 100 k$ au crible : la foule (étude 38) (−2 pts, n = 368) ; call sans recharge ni 10 M$ (−1 pts, n = 1129).
Ce qui changerait l'avis. un retour des baleines : 0,5 M$ nets de calls en une séance (la recharge), ou une signature d'initié hors calendrier ; en calls, la cassure de la résistance mûrie au-delà de quatre semaines avec un cri B (mesuré : excès +19,3, option ×1,17, n = 31).
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
Aucun ordre isolé n'a été relevé par le flux d'alertes le jour du cri : les contrats réellement chargés ce jour-là sont dans le fil ci-dessus (variation d'encours, contrat par contrat).
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du moisla mensuelle, celle des baleines : et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 27.10.2026mouvement attendu ±4.35 $. Réactions passées (lendemain) : −4.2 %, +6.1 %, −7.0 %, +4.3 %, +3.3 %, +6.3 %, +4.8 %, −3.6 %.
Les contrats les plus traités du jour
Les contrats les plus échangés AUJOURD'HUI, pas ceux du jour du cri (qui sont dans le fil) ; ils se déduisent du volume du jour (dates ISO année-mois-jour ; le code OPRA encode AAMMJJ) :
| strike | échéance (ISO) | volume | dernier | libellé Swissquote | code OPRA |
|---|---|---|---|---|---|
| 55 | 21.01.2028 | 2068 | 5.00 $ | ALKS JAN28 55C | ALKS280121C00055000 |
| 46 | 20.11.2026 | 20 | 0.90 $ | ALKS NOV26 46C | ALKS261120C00046000 |
| 55 | 15.01.2027 | 3 | 1.65 $ | ALKS JAN27 55C | ALKS270115C00055000 |
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre : ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
call 46 · échéance 20.11.2026 : payé 0.90 $ (IV 57 %, thêta −0.04) ALKS261120C00046000
Chez Swissquote : ouvrir ALKS → onglet Options → échéance 20.11.26 → strike 46 → Call. Libellé affiché chez eux : ALKS NOV26 46C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 44 $ | 0.98 $ | ×1.1 |
| gros choc (2x attendu) | 49 $ | 3.52 $ | ×3.9 |
| cours inchangé | 40 $ | 0.11 $ | ×0.1 |
| surprise contraire | 36 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
call 55 · échéance 21.01.2028 : payé 5.00 $ (IV 49 %, thêta −0.01) ALKS280121C00055000
Chez Swissquote : ouvrir ALKS → onglet Options → échéance 21.01.28 → strike 55 → Call. Libellé affiché chez eux : ALKS JAN28 55C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 44 $ | 4.15 $ | ×0.8 |
| gros choc (2x attendu) | 49 $ | 6.14 $ | ×1.2 |
| cours inchangé | 40 $ | 2.58 $ | ×0.5 |
| surprise contraire | 36 $ | 1.43 $ | ×0.3 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous : jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 15.10.2026.